O mercado permanece surpreendentemente calmo após o ataque à Arábia Saudita, enquanto a alta na diferença de preços do diesel levanta preocupações sobre inflação.

⑴ Analistas de múltiplos ativos apontam que a reação do mercado ao ataque às instalações de energia da Arábia Saudita parece excessivamente branda. Apesar de o preço do petróleo estar se aproximando de 100 dólares por barril, ativos como ações e ouro apresentam desempenho relativamente estável, indicando que os investidores podem estar subestimando o impacto potencial deste evento. ⑵ A diferença de preço de craqueamento do diesel está em níveis historicamente elevados, sendo que o diesel abastece cerca de três quartos do transporte de carga e comercial nos Estados Unidos. O aumento de preço se refletirá em praticamente todos os bens produzidos ou distribuídos, afetando principalmente os setores de transporte, logística, aviação, indústria e varejo. ⑶ Caso os custos de energia continuem a subir e elevem as expectativas de inflação, os rendimentos dos títulos públicos sofrerão pressão de alta. Setores de crescimento sensíveis a taxas de juros, como as empresas de tecnologia, poderão ser impactados, e a cadeia de transmissão das oscilações de mercado pode ser muito mais ampla do que os atuais preços sugerem. ⑷ Analistas consideram que este evento geopolítico ocorre em um momento inoportuno para o mercado de produtos refinados. Com a diferença de craqueamento já elevada, qualquer perturbação adicional no lado da oferta pode amplificar o efeito sobre os preços e repercutir no valuation de ativos via canal da economia real. ⑸ Recomenda-se observar a velocidade de repasse dos preços de energia ao consumo final e a resposta da política monetária dos bancos centrais. Caso as expectativas de inflação aqueçam significativamente, o mercado pode reprecificar o trajeto das taxas de juros, trazendo um risco sistêmico de aumento da volatilidade de múltiplos ativos.