Expectativa de aumento de juros pelo Federal Reserve domina o preço do ouro, com disputa entre alta e baixa em torno dos 4.400 dólares
Fonte do artigo: Xinhua Finanças
Xinhua Finanças, Pequim, 8 de setembro — O ouro à vista continua a tendência de ajuste do último final de semana, com intensa disputa entre compradores e vendedores ao redor da faixa de USD 4.400 por onça. Sob a influência entrelaçada de múltiplas forças, o mercado de ouro está atualmente em uma janela crucial de decisão de curto prazo, com suporte de compra na parte inferior e pressão de venda no topo aparecendo simultaneamente, enquanto o sentimento de mercado oscila entre expectativas de aumento de juros e demanda de alocação de longo prazo.
Os dados de folha de pagamento não-agrícola dos EUA divulgados na última sexta-feira para agosto foram o principal fator desencadeante da recente fraqueza do preço do ouro. Foram criados 162 mil novos empregos no mês, muito acima das expectativas do mercado, com a taxa de desemprego estável em 4,1%, demonstrando a resiliência do mercado de trabalho dos EUA e mudando rapidamente o entendimento do mercado sobre o caminho da política monetária do Federal Reserve. Após a divulgação dos dados, a probabilidade de o Fed aumentar os juros em 25 pontos base em setembro subiu rapidamente de cerca de 50% para cerca de 60%. O aumento das expectativas de alta de juros elevou diretamente o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA, aumentando significativamente o custo de manter o ouro, que não rende juros, pressionando os preços do ouro de forma pontual. Apesar do volume de negociação relativamente baixo na segunda-feira (7 de setembro), devido ao feriado nos EUA, o ouro recebeu forte suporte de compra duas vezes abaixo de USD 4.400 por onça, mostrando que o mercado não se tornou totalmente baixista e que permanece forte o interesse dos investidores em aproveitar quedas em pontos-chave.
É importante notar que a recente escalada de conflitos geopolíticos no Oriente Médio não gerou demanda de ouro por proteção como em ciclos anteriores, mas reforçou a lógica de aumento de juros via canal de preços de energia, exercendo pressão líquida sobre os preços do ouro. Desde o fim de semana, ataques mútuos entre EUA e Irã a alvos de navegação continuaram a escalar, reduzindo o volume de embarcações no Estreito de Ormuz para o menor nível desde maio e impulsionando os preços internacionais do petróleo. Como gargalo crucial para o transporte mundial de petróleo e gás, a instabilidade no Estreito de Ormuz aumentou diretamente as preocupações sobre a persistência da inflação, o que pode consolidar a postura restritiva do Federal Reserve. Na lógica atual de precificação do mercado, o efeito de aumento da expectativa de alta nos juros causado pelo aumento do preço do petróleo superou o atributo de proteção geopolítica, e a função tradicional do ouro como ativo de proteção está temporariamente secundária à precificação de juros. Mesmo o ressurgimento de confrontos entre Israel e o sul do Líbano não provocou compras notáveis de proteção, com o mercado preferindo enxergar os conflitos como catalisadores para políticas mais agressivas.
Em contraste à lógica de curto prazo, a demanda de longo prazo por ouro está proporcionando forte sustentação ao preço do metal. Dados recentemente divulgados pelo Banco Central da China mostram que, ao final de agosto, as reservas de ouro aumentaram em 650 mil onças em relação ao mês anterior, marcando o 22º mês consecutivo de expansão, totalizando 76,73 milhões de onças. Esse movimento de acumulação contínua não é resultado de especulação de curto prazo, mas sim uma escolha estratégica para otimizar a estrutura dos ativos de reserva e mitigar riscos associados ao dólar, apresentando estabilidade e continuidade muito superiores ao capital especulativo. Essa demanda oficial de longo prazo normalmente desempenha papel de amortecimento nas fases de correção dos preços, sendo um importante suporte a ser considerado na avaliação da tendência do ouro no médio e longo prazo.
De modo geral, o mercado de ouro atualmente está em um impasse relativamente equilibrado, com suporte em torno de USD 4.400 por onça e resistência acima de USD 4.550 por onça formando o intervalo de curto prazo para oscilações. Os dados de inflação PPI e CPI dos EUA a serem divulgados esta semana serão catalisadores-chave para quebrar esse impasse: se a inflação continuar alta, as expectativas de aumento de juros podem se acirrar, pressionando o ouro para recuar no curto prazo; se a inflação mostrar sinais de alívio, o ouro poderá recuperar fôlego e testar novamente resistências superiores. Também é importante acompanhar a evolução no Estreito de Ormuz, os discursos de autoridades do Federal Reserve e eventuais mudanças na política, para que o investidor possa equilibrar flutuações de curto prazo com as tendências de longo prazo.
(Autor: Wang Shenghao, Analista Sênior da Zhongzhou Futures, Certificado de Consultoria de Investimento: Z0021754)
Editor responsável: Zhu Henan
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