O risco de encerramento de posições de arbitragem aumenta! O iene acelera sua alta: ultrapassa 155 e aciona operações de stop loss, região de 152 torna-se próximo alvo
O iene ultrapassou um nível crucial e pode atingir o maior patamar desde 2026.
De acordo com o aplicativo de notícias financeiras Zhihui, após o iene romper o patamar de 155 frente ao dólar, foram acionadas ordens de stop-loss, aproximando-se do nível mais alto do ano, com a região de 152 se tornando o foco dos traders. O iene chegou a subir 0,4% na terça-feira, para 153,80, após já ter subido 1,2% na noite anterior. O ganho acumulado no mês se aproxima de 4%, tornando-o a moeda de melhor desempenho entre as do Grupo dos Dez. Segundo um trader familiarizado com o mercado, que preferiu não se identificar, a cotação do dólar/iene abaixo de 155 desencadeou um grande número de ordens de stop-loss e forçou operadores de opções a vender dólares.
O movimento do iene não foi causado por um único fator. Alguns traders destacaram a baixa liquidez do mercado em torno do feriado nos Estados Unidos, enquanto outros acreditam que a superação do nível de 155 acelerou uma tendência de valorização que já estava em curso. Na semana passada, com o aumento das expectativas de alta de juros pelo Banco Central do Japão, o iene ganhou força, resultando numa reversão abrupta do sentimento do mercado. Além disso, especulações sobre um possível ajuste na alocação de ativos do fundo de pensão público do Japão também sustentaram a valorização do iene.
De acordo com Rodrigo Catril, estrategista do National Australia Bank: “A queda abaixo da região de suporte durante a noite claramente abriu espaço para novas baixas. É provável que o dólar/iene teste os níveis próximos à mínima anterior de 152,27 e 152,10.”
A região de 152,10 é o ponto mais forte do iene frente ao dólar neste ano, e seu significado tem aumentado conforme o movimento de valorização se intensifica. Os indicadores técnicos também sugerem que, após perder o suporte próximo a 155, o próximo alvo pode ser a marca de 152.
Analistas observam que os operadores de câmbio estão direcionando a atenção para o próximo patamar de dólar/iene, com a região de 152 surgindo como alvo potencial diante do fortalecimento do movimento baixista. Motonari Sakai, chefe de câmbio do Mitsubishi UFJ Trust Bank, afirmou que, caso o iene supere a mínima de 154, a meta seguinte pode estar diretamente na faixa dos 152 ienes.
Com a tendência do iene melhorando, o mercado de opções também confirmou essa movimentação. Apesar do feriado nos EUA na segunda-feira, o volume global de contratos de câmbio foi significativamente robusto, especialmente nos pares cruzados com o iene. O forte avanço nos contratos a termo de um ano do iene destaca a magnitude do short covering, com essas posições sendo desfeitas principalmente frente ao euro, libra e franco suíço. Isso pode aumentar ainda mais a pressão descendente sobre o dólar/iene.
A velocidade desse movimento levantou preocupações quanto a um potencial fechamento em grande escala das operações de carry trade financiadas em iene, onde investidores tomam empréstimos em iene a custos baixos para investir em ativos de maior rendimento em outros mercados.
Rinto Maruyama, estrategista sênior de juros e câmbio da SMBC Nikko Securities, declarou: “Nossa visão base é de que a quebra do nível de 154 pelo iene pode provocar ainda mais liquidações nas operações de carry trade financiadas em iene e acionar mais ordens de stop-loss, abrindo espaço para uma nova valorização do iene.” Ele acrescentou ainda que a redução do volume de posições oferece aos investidores a chance de reconstruir posições vendidas em iene.
Dados mostram que o iene teve queda acima de 1% frente a moedas de alto rendimento como o real brasileiro e o rand sul-africano. Um operador sênior de opções cambiais do Nomura comentou: “A era das operações de carry trade fáceis acabou; o fluxo transfronteiriço de capital do Japão para os EUA pode ter sofrido mudanças substanciais.”
No momento, a atenção do mercado está voltada para os dados de inflação (CPI) dos Estados Unidos a serem divulgados na sexta-feira, em busca de pistas sobre a trajetória da política do Federal Reserve. No Japão, os investidores vão acompanhar de perto o discurso de Hajime Takata, membro do Banco Central do Japão, para avaliar o ritmo de possíveis altas de juros. Takata afirmou recentemente que o aumento futuro dos juros não estará rigidamente limitado a 25 pontos-base, e que aumentos consecutivos podem ocorrer em circunstâncias normais. Se houver novo aumento em 18 de setembro, será o ciclo de aperto mais rápido sob o comando de Kazuo Ueda.
O maior teste será a reunião de política monetária do Banco Central do Japão na próxima semana. As expectativas do mercado de swaps de índice overnight para uma alta de 25 pontos-base chegam a 97%, o que eleva a exigência de que os formuladores de política emitam sinais monetários suficientemente hawkish para sustentar a valorização do iene.
Catril comentou: “O iene está em uma encruzilhada. O aumento de juros na próxima semana é condição necessária, mas para manter a recente tendência de valorização do iene, o Banco Central do Japão precisa enviar sinais hawkish e reafirmar as expectativas de mercado de que é mais provável haver nova alta até o fim do ano do que uma pausa.”
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