Dólar enfraquece, varejo surpreende com queda e expectativas de alta de juros pelo Banco Central do Japão aumentam; iene se aproxima de nível sensível.

⑴ O dólar caiu na sexta-feira sob pressão, pois as vendas no varejo dos EUA em julho apresentaram uma queda inesperada de 0,6% em relação ao mês anterior. O valor anterior manteve um crescimento não revisado de 0,2%, enquanto o mercado geralmente esperava um ligeiro aumento de 0,1%. Os sinais de fraqueza no consumo reforçaram a narrativa de desaceleração econômica.⑵ Nesta semana, tanto os dados de inflação ao consumidor quanto ao produtor ficaram abaixo do esperado, levando o mercado a reduzir significativamente as apostas de aumento de juros pelo Federal Reserve em setembro. No momento, os traders precificam a probabilidade de alta em setembro em apenas cerca de 30%, enquanto a chance de alguma ação antes de dezembro está próxima de 65%. Soma-se a isso o relatório de folha de pagamento de julho, que mostrou demissões inesperadas por parte dos empregadores, intensificando simultaneamente as preocupações com o mercado de trabalho.⑶ O índice do dólar recuou cerca de 0,3% para perto de 99,59; o euro subiu cerca de 0,4% frente ao dólar, para 1,1568; o iene avançou aproximadamente 0,3% para 158,97 por dólar. Contudo, o iene ainda pode registrar uma queda semanal de cerca de 0,7%, indicando que o efeito da intervenção conjunta recente entre Japão e EUA continua a enfraquecer.⑷ Segundo fontes institucionais, o Banco do Japão pode elevar os juros novamente já em setembro e está a considerar uma trajetória de aperto monetário mais agressiva posteriormente. Desde que encerrou, em 2024, o seu programa de estímulo em larga escala que durou dez anos, o banco central tem mantido, em geral, um ritmo de dois aumentos de juros por ano.⑸ Os traders veem o patamar de 160 ienes por dólar como um importante limite psicológico capaz de acionar uma nova rodada de compras oficiais. Isso porque, antes da intervenção em julho, o iene chegou a cair para cerca de 164, o menor valor em 40 anos. O movimento de recuo atual se assemelha ao enfraquecimento que seguiu à intervenção em maio, e o mercado aposta que somente uma alta de juros ou uma nova intervenção serão capazes de conter a tendência de queda.