Após cinco dias consecutivos de alta, os compradores realizaram lucros, o preço do petróleo recuou para 82 dólares e, com a pressão tanto na oferta quanto na demanda, a base para novos avanços se tornou instável.

⑴ Após cinco sessões consecutivas de alta, o preço internacional do petróleo bruto recuou nesta quinta-feira, com o contrato de referência caindo abaixo de 82 dólares por barril. O principal fator que desencadeou essa correção foi a realização concentrada dos lucros acumulados anteriormente, mas a pressão mais profunda vem da deterioração simultânea das expectativas de demanda.⑵ A Agência Internacional de Energia reduziu novamente a estimativa de consumo global de petróleo, alertando que os conflitos geopolíticos contínuos e o ambiente de preços elevados estão erodindo conjuntamente a demanda final. A instituição prevê que o mercado pode enfrentar um déficit de oferta de cerca de 1,8 milhão de barris por dia neste trimestre, número que dobra a previsão anterior. Embora a narrativa de escassez de oferta não tenha desaparecido, o foco do mercado já se deslocou para a elasticidade da demanda.⑶ Os estoques de petróleo dos Estados Unidos registraram um aumento impressionante de mais de 17 milhões de barris na semana passada, representando o maior acúmulo semanal desde janeiro de 2023. Este dado enfraquece significativamente a credibilidade da lógica de escassez de oferta, com os sinais de relaxamento no mercado spot contrastando com a estrutura de prêmio do mercado futuro.⑷ Os esforços diplomáticos entre os Estados Unidos e Irã para encerrar os conflitos e reabrir o Estreito de Hormuz não mostraram progresso substancial; os ataques a navios continuam ocorrendo e os discursos das partes envolvidas têm se tornado mais rígidos. O prêmio de risco geopolítico ainda existe, mas, diante do impacto do acúmulo de estoques acima das expectativas, ocupa apenas uma posição secundária.⑸ Apesar da correção observada na quinta-feira, o preço do petróleo manteve uma valorização de quase 5% ao longo da semana, indicando que o mercado está em uma fase de ajuste dentro de uma tendência de alta. Os traders vão ponderar entre os impactos negativos do acúmulo de estoques e os suportes difíceis de resolução do cenário geopolítico. A volatilidade no curto prazo deve permanecer elevada, e uma ruptura direcional exigirá um novo catalisador.