UBS: Intel (INTC.US) concretiza financiamento de 20 bilhões de dólares, removendo a “espada sobre a cabeça”

O aplicativo da Jinse Finance (智通财经APP) informou que a UBS publicou na quarta-feira um relatório afirmando que o plano de financiamento de 20 bilhões de dólares anunciado nesta semana pela Intel tem grandes chances de eliminar os fatores de incerteza de longo prazo que pairavam sobre o preço das ações da empresa.

Timothy Arcuri, analista da UBS, destacou em um relatório enviado aos clientes que, ao combinar os adiantamentos e compromissos financeiros vinculados a vários contratos de fabricação que a Intel está prestes a fechar — acredita-se que o Google tenha firmado parceria em torno da tecnologia EMIB-T, a Apple está envolvida com chips da série M, além de AMD, SpaceX e outros potenciais clientes — esta rodada de financiamento é suficiente para sustentar os investimentos subsequentes da Intel no negócio de fabricação. Arcuri concluiu: “De maneira geral, consideramos que esta iniciativa de financiamento é uma forte demonstração da confiança da Intel em seu próprio roadmap de fabricação.”

Arcuri manteve a recomendação “neutra” para as ações da Intel, mas após o anúncio do financiamento reduziu seu preço-alvo de US$121 para US$112.

Vale destacar que, nesta rodada de financiamento, o governo Trump não participou, embora o secretário de Comércio Howard Lutnick tenha expressado apoio informal ao CEO da Intel, Lip Bu-Tan. Antes desse financiamento, o governo federal dos EUA possuía cerca de 9,9% das ações da Intel.

Arcuri detalhou ainda o caminho dos investimentos de capital da Intel. Segundo ele, o gasto de capital da empresa deverá atingir aproximadamente 20 bilhões de dólares no ano fiscal de 2026, podendo crescer consideravelmente para cerca de 28 a 30 bilhões de dólares em 2027. Nos anos de 2028 e 2029, esse valor pode chegar perto de 40 bilhões de dólares.

Sobre o fluxo de caixa, Arcuri acrescentou que a declaração da Intel sobre alcançar fluxo de caixa livre positivo em 2027 é bastante vaga; o modelo da UBS mostra que haverá um consumo de caixa de cerca de 1 bilhão de dólares nesse ano. Em 2028, o consumo de caixa deverá aumentar para cerca de 4 bilhões de dólares, sendo apenas em 2029 que é esperado um fluxo de caixa livre positivo, com melhora gradual nos anos seguintes.

Por fim, Arcuri enfatizou sua visão otimista de longo prazo sobre os avanços da Intel nos indicadores de processo e na curva de rendimento do processo 14A (diferente do 18A, esse ponto é essencialmente uma miniaturização do nó de fabricação). Ele acredita que esse nó oferece uma janela de produção mais ampla e deve ser ainda mais atraente para clientes externos.