CoreWeave faz alerta: enfrentaria dificuldades caso tivesse que abrir mão dos chips da Nvidia

O provedor de computação em nuvem com IA CoreWeave revelou em seu mais recente documento regulatório um risco potencial raro: caso a demanda do mercado mude e a empresa seja forçada a deixar de depender dos chips da Nvidia, enfrentará uma pressão significativa de tempo e recursos financeiros.

No relatório trimestral apresentado na quarta-feira, a CoreWeave escreveu que mudanças na demanda dos clientes podem exigir que a empresa invista “tempo, dinheiro e recursos” para obter alternativas às GPUs da Nvidia, alertando que isso pode eventualmente impactar sua capacidade de fornecer os produtos necessários aos clientes. É a primeira vez que a empresa inclui formalmente a “desnvidiazação” como um risco de negócio potencial em um documento regulatório oficial.

Ao mesmo tempo, a projeção de resultados divulgada pela CoreWeave superou as expectativas do mercado: até o final do segundo trimestre, a carteira de pedidos acumulada chegou a 104 bilhões de dólares. A notícia impulsionou as ações da empresa, que subiram 19% na quarta-feira, fechando a 107,73 dólares.

Atualmente, a Nvidia detém cerca de 10% do capital da CoreWeave e fornece toda a capacidade de GPU para todos os seus clientes. Essa estrutura de suprimento altamente concentrada faz com que qualquer alteração na cadeia de fornecimento tenha impacto generalizado em toda a operação.

“Desnvidiazação” aparece pela primeira vez entre os fatores de risco

O aviso acima apareceu na seção de “fatores de risco” do relatório trimestral da CoreWeave — parte normalmente dedicada à divulgação de cenários hipotéticos que podem impactar os negócios. A CoreWeave recusou-se a comentar mais sobre a redação do documento.

O surgimento dessa nova formulação indica que a CoreWeave já começou internamente a considerar cenários em que o domínio dos chips da Nvidia no setor de IA se enfraqueça. Isso contrasta sutilmente com a posição pública anterior da empresa — em dezembro passado, o executivo Nick Robbins afirmou que a demanda dos clientes ainda estava “esmagadoramente” concentrada na tecnologia da Nvidia, e que a empresa só revisaria sua estratégia diante de uma mudança ampla e sistêmica na demanda.

Grandes clientes aceleram o desenvolvimento de chips próprios

O alerta de risco da CoreWeave ocorre num contexto em que seu principal grupo de clientes está acelerando a produção de chips próprios. Um dos maiores clientes da CoreWeave, a OpenAI, já lançou seu primeiro chip acelerador de IA customizado pela Broadcom. Mais amplamente, vários grandes compradores de poder computacional de IA estão buscando reduzir a dependência dos chips da Nvidia, optando pelo desenvolvimento de soluções de silício próprias.

Ainda assim, a Nvidia continua sendo a líder indiscutível em chips para IA. Como uma empresa representativa da chamada nova geração de provedores de computação em nuvem (“neocloud”), a CoreWeave tem seu modelo de negócios altamente atrelado ao fornecimento de GPUs da Nvidia — atualmente, toda a base de clientes da CoreWeave depende exclusivamente dos recursos de GPU fornecidos pela empresa.

Resultados robustos trazem sustentação no curto prazo

Apesar da divulgação dos riscos, o desempenho da CoreWeave neste trimestre permaneceu sólido. A projeção de receita divulgada pela empresa na terça-feira superou as estimativas dos analistas, e o volume de pedidos acumulados chegou a 104 bilhões de dólares, oferecendo alta visibilidade para os negócios. Impulsionadas por esses números, as ações da CoreWeave subiram 19% em um único dia na quarta-feira.

O forte volume de pedidos indica que, no futuro previsível, a demanda do mercado por poder computacional de IA impulsionado pela Nvidia seguirá resiliente. Entretanto, ao detalhar o risco de mudança na cadeia de suprimentos em documento oficial, a CoreWeave também sinaliza aos investidores: à medida que a ecologia dos chips de IA evolui, este provedor de nuvem fortemente vinculado à Nvidia já começa a se preparar para um ambiente competitivo mais complexo.