Os rendimentos dos títulos soberanos da zona do euro acompanham a queda dos títulos dos EUA, enquanto a inflação moderada nos Estados Unidos e a retração dos preços do petróleo impulsionam o mercado de títulos.

⑴ Os rendimentos dos títulos soberanos da zona do euro caíram em toda a linha na quarta-feira; o rendimento de referência dos títulos alemães de 10 anos recuou cerca de 4 pontos-base, para aproximadamente 3,13%, enquanto o rendimento de 2 anos caiu cerca de 3 pontos-base, para aproximadamente 2,75%, acompanhando o desempenho dos títulos dos EUA após a publicação de dados de inflação moderada.⑵ O IPC dos EUA de julho caiu de cerca de 3,5% para cerca de 3,4% em relação ao ano anterior, e o IPC núcleo caiu de cerca de 2,6% para cerca de 2,5%, ambos em linha com as expectativas, consolidando a percepção do mercado de que o Federal Reserve pode manter a política inalterada em setembro.⑶ A estabilidade relativa do preço do petróleo no dia também ofereceu suporte adicional ao mercado de títulos; o Brent recuou cerca de 0,3%, para aproximadamente 88,8 dólares por barril, com o risco de alta nos custos energéticos temporariamente limitado, aliviando preocupações de uma escalada adicional nas expectativas de inflação.⑷ Analistas da Goldman Sachs Asset Management destacaram que ainda haverá uma rodada de dados de inflação antes da reunião do FOMC de setembro, mantendo o suspense nas decisões, mas os números em linha com as expectativas de julho são um bom começo.⑸ As apostas no mercado monetário por novos aumentos de juros do BCE ainda este ano caíram levemente para cerca de 39 pontos-base, um recuo de aproximadamente 1 ponto-base em relação à máxima intradiária; a performance moderada dos dados dos EUA teve um efeito marginal nas expectativas de política das instituições monetárias globais.⑹ Acompanhamento futuro sobre o progresso das negociações no Estreito de Ormuz e se os dados de inflação de agosto continuarão com tom moderado; caso o processo de desinflação persista, os caminhos de aumento de juros do Federal Reserve e do BCE enfrentam risco adicional de ajuste para baixo.