O efeito da intervenção conjunta EUA-Japão está desaparecendo e o iene volta a se aproximar da linha de alerta de 160.

⑴ O efeito da intervenção conjunta dos Estados Unidos e Japão no câmbio do iene está se dissipando gradualmente. Nesta terça-feira, o iene voltou a se desvalorizar, chegando a cerca de 159,3 ienes por 1 dólar, ficando próximo do nível crítico de 160, considerado pelo mercado como possível ponto de intervenção dos reguladores. ⑵ A intervenção conjunta do mês passado elevou temporariamente o iene, mas a tendência atual contrasta fortemente com aquele momento, pois a demanda contínua por operações de arbitragem de financiamento se tornou a principal força de pressão sobre o iene. ⑶ O impulso estrutural para que investidores tomem empréstimos em iene com juros baixos e invistam em moedas de alto rendimento permanece inalterado, tornando o iene, devido ao nível relativamente baixo das taxas de juros no Japão, uma moeda de financiamento contínuo, sendo difícil mudar esse cenário mesmo após intervenções. ⑷ Estrategistas do Mitsubishi UFJ Bank destacaram que os sólidos resultados da temporada de balanços das ações norte-americanas sustentaram a resiliência dos mercados acionários, reduzindo assim a volatilidade geral, inclusive no mercado cambial, e proporcionando um ambiente macroeconômico estável para operações de arbitragem. ⑸ Segundo a instituição, embora os dados de emprego não agrícola divulgados na última sexta-feira tenham vindo abaixo do esperado, o apetite por risco permanece sólido. A volatilidade cambial entre as moedas do G10 deve se manter em níveis extremamente baixos, tornando o cenário para operações de arbitragem de financiamento ainda atrativo e mantendo o iene pressionado no curto prazo.