Cinco principais fatores impulsionam a compra de ouro

Fonte: Cailian Press

O preço do ouro está à beira de um movimento de alta. Scott Rubner, chefe de estratégias de ações e derivativos de ações da Citadel Securities, afirmou que o cenário atual do mercado apresenta uma das oportunidades mais atraentes de valorização no setor de metais preciosos dos últimos meses.

Esta é a primeira vez que a Citadel faz uma recomendação para investimento estrutural em ouro este ano. A empresa também acredita que a prata tem um potencial ainda maior. O principal fator que abriu esta janela de investimento é a convergência de cinco grandes catalisadores, criando vasto espaço para valorização tanto do ouro quanto da prata.

A gigante de investimentos acredita que a reprecificação dovish das taxas de juros pelo Federal Reserve, a aceleração da compra de ouro pelos bancos centrais, as posições líquidas vendidas de fundos quantitativos, a dinâmica das opções de compra dos maiores ETFs de ouro e prata, e uma possível retomada da participação de investidores de varejo, juntos, formam uma nova onda de compras de ouro.

Rubner ressaltou que o mercado está reprecificando a trajetória da política do Federal Reserve, e a fraqueza do dólar reforça a lógica de valorização do ouro. Ao mesmo tempo, a estrutura financeira do mercado também está impulsionando os preços do ouro.

Por um lado, a inclinação das opções de venda/compra do maior ETF de ouro mundial, o SPDR Gold Shares, atingiu o nível mais baixo desde fevereiro. Esse tipo de combinação normalmente indica um aumento do sentimento bullish.

Por outro lado, até 6 de agosto, fundos consultores de commodities ainda detinham posições líquidas vendidas em ouro e prata; com a valorização persistente do ouro, esses fundos podem ser forçados a recomprar, impulsionando ainda mais a alta dos preços.

Visão otimista

Rubner destacou que preocupações sobre possíveis intervenções do Tesouro e do mercado cambial são outro fator que contribui para o rápido crescimento da demanda dos bancos centrais, fortalecendo ainda mais a posição do ouro como ativo de reserva.

Ele apontou que a compra de ouro pelo banco central chinês está acelerando, impulsionando a demanda global entre bancos centrais. Além disso, os ETFs de ouro da China têm recebido influxos de capital recentemente, mostrando que os investidores estão aproveitando oportunidades de ajuste de preço para realocar seus portfólios.

Fora do mercado de ouro, o setor de varejo de prata merece atenção especial. Rubner comenta que, com o domínio das negociações impulsionadas por inteligência artificial, os metais preciosos têm sido em grande parte ignorados pelo varejo, o que significa que, se houver maior impulso de mercado, o varejo pode participar mais ativamente.

Além da Citadel, Maria Smirnova, sócia-gerente e diretora de investimentos da Sprott, acredita que a maioria da pressão de venda já se dissipou no início do verão. Com o retorno da demanda física e a continuidade das compras pelos bancos centrais, isso ajuda a sustentar o preço do ouro. Já a prata teve uma correção mais acentuada, mas os fundamentos de longo prazo permanecem fortes, criando um espaço ainda maior para valorização da prata.

No entanto, David Miller, diretor de investimentos e cofundador da Catalyst Funds, afirma que o preço do ouro pode chegar a US$ 5.000 por onça, mas levará dois a dois anos e meio para alcançar esse nível; este ano, o preço pode ter um crescimento de dígito simples médio a alto.

Editor responsável: Zhu Henan