O impasse no Estreito de Hormuz desencadeia escassez de gás na Europa, atingindo os níveis de estoque mais baixos e interrupção do fornecimento pela Noruega, agravando a crise energética: quais as possíveis soluções?

⑴ O mercado europeu de gás natural apresentou estabilização em faixa nesta terça-feira, após o preço ter disparado mais de 10% na sessão anterior, devido à incerteza contínua no cenário geopolítico do Oriente Médio e ao novo impasse sobre a reabertura do Estreito de Hormuz. ⑵ Os líderes dos Estados Unidos responderam com firmeza na segunda-feira sobre os termos do acordo de paz com o Irão, exigindo o pagamento de compensações pelas perdas sofridas em conflitos anteriores, o que tornou improvável a reabertura em curto prazo desta rota crucial responsável pelo transporte de 20% do petróleo mundial, alimentando as preocupações do mercado. ⑶ O contrato próximo mês da TTF holandesa manteve-se estável em cerca de 60 euros por megawatt-hora, continuando próximo ao nível mais alto desde o fim de julho. Os contratos britânicos também oscilaram em faixa estreita. Segundo análises institucionais, o prêmio geopolítico somado às expectativas otimistas para os fundamentos futuros sustentam de modo conjunto o mercado. ⑷ Novas incertezas surgiram na oferta: o ciclo de manutenção do campo de Ormen Lange, na Noruega, foi estendido significativamente até fevereiro de 2027, mais de um ano além do comunicado anterior, o que deverá reduzir em mais de 1 bilhão de metros cúbicos o fornecimento de inverno para a Europa, agravando o já frágil equilíbrio entre oferta e demanda. ⑸ Atualmente, os depósitos de armazenamento de gás da União Europeia estão com preenchimento de apenas 59%, o menor nível histórico para este período, mais de 20% abaixo da média de cinco anos, e distante do objetivo de 80% a 90% para o inverno; apesar de uma breve onda de calor na Europa noroeste, instituições alertam que isso pode ser apenas a calmaria antes da "tempestade perfeita". ⑹ O contrato de referência do mercado de carbono recuou levemente, com o mercado acompanhando de perto a evolução da situação do Estreito de Hormuz e o impacto real das manutenções na Noruega sobre o ritmo de injeção de gás; qualquer perturbação na oferta pode amplificar a volatilidade dos preços antes do inverno.