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Abandonando o modelo “todo em vidro”, sem novas ideias? Apple tem sua classificação rebaixada por Wall Street

Abandonando o modelo “todo em vidro”, sem novas ideias? Apple tem sua classificação rebaixada por Wall Street

华尔街见闻华尔街见闻2026/08/11 00:26
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Por:华尔街见闻

Os resultados da pesquisa da cadeia de suprimentos mostram que o iPhone totalmente de vidro que a Apple planejava lançar em 2027 foi cancelado devido à baixa taxa de produção. Esse modelo era visto como uma esperança para aumentar significativamente o lucro, com preço médio estimado em cerca de US$ 2.060. Com base nisso, Jefferies rebaixou a classificação da Apple para "desempenho inferior ao mercado". A análise aponta que o fracasso do projeto de vidro, combinado com avanços lentos em IA e aumento do custo da memória, está dificultando a estratégia da Apple de elevar os preços nos modelos premium.

A Apple está enfrentando uma nova onda de perda de confiança por parte de Wall Street. O suposto modelo emblemático todo em vidro, planejado para comemorar os 20 anos do lançamento do iPhone, teria sido cancelado, o que levou o Jefferies a rebaixar a classificação das ações da Apple para "abaixo do mercado" e reduzir seu preço-alvo para um dos menores patamares de Wall Street.

O analista do Jefferies, Edison Lee, rebaixou nesta segunda-feira (10 de agosto) a classificação da Apple de "manter" para "abaixo do mercado", reduzindo o preço-alvo de US$ 285,56 para US$ 263,66, o que implica um potencial de queda de aproximadamente 16% em relação ao preço atual das ações. O rebaixamento de Lee baseia-se em uma investigação na cadeia de suprimentos—que revelou que o iPhone todo em vidro, originalmente programado para ser lançado em setembro de 2027, foi cancelado devido à “baixa taxa de rendimento de produção”. Este dispositivo era visto como uma grande aposta para elevar significativamente o preço médio e a margem de lucro do iPhone, com preço estimado em torno de US$ 2.060.

Lee classificou essa decisão de cancelamento como um "grande revés no plano da Apple de aumentar a lucratividade por meio de modelos premium". Ao mesmo tempo, ele mantém uma posição cautelosa em relação ao progresso lento da estratégia de IA da Apple e à pressão de custo dos componentes do iPhone 19 Pro Max. As ações da Apple caíram 1,5% na segunda-feira, abaixo do recuo de 0,3% do índice Nasdaq Composite no dia.

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Fracasso do iPhone todo em vidro: estratégia de preços altos sofre revés

De acordo com o Jefferies, a Apple planejava lançar um iPhone todo em vidro, em linha com a visão de design do ex-chefe de design Jony Ive para um smartphone de “vidro único”. Esse projeto foi relatado pela mídia já em 2025, e a Apple silenciosamente solicitou uma patente de “carcaça de vidro de seis lados” em 2019, mas a empresa nunca comentou publicamente sobre esses rumores.

No entanto, a investigação do Jefferies na cadeia de suprimentos indica que o projeto foi cancelado devido à “baixa taxa de rendimento de produção”—ou seja, o índice de produtos aprovados não atingiu o padrão para produção em massa. Segundo Edison Lee,isso mostra que "tornar o preço médio do iPhone ainda mais alto ao introduzir um novo formato é mais difícil do que o esperado".

Esse modelo todo em vidro seria lançado em setembro de 2027, justamente no 20º aniversário do lançamento do iPhone, com preço médio estimado em US$ 2.060—bem acima do valor inicial do iPhone 17 Pro Max, de US$ 1.199. Lee ressalta que,o plano original da Apple era estender a característica do vidro para as futuras linhas Pro e Pro Max, aumentando continuamente o preço médio e a margem de lucro. O cancelamento indica que esse caminho de aumento de preço está bloqueado.

Com a saída do modelo todo em vidro, Lee acredita que o único motor restante para elevar o preço médio do iPhoneserá o tão esperado iPhone dobrável. Os investidores têm grande expectativa para esse produto, e alguns analistas preveem forte demanda inicial do consumidor, tornando-o um “importante motor” de crescimento para a Apple.

No entanto, Lee é cético quanto a isso. Ele acredita que o iPhone dobrável provavelmente será um "produto de nicho" e prevê que, devido ao preço elevado dos chips de memória, o "iPhone 18 Fold" será vendido entre US$ 2.199 e US$ 3.099, dependendo da configuração de armazenamento. O alto preço pode limitar sua contribuição significativa às vendas e receitas totais.

Custo de memória em alta e avanço lento em IA agravam situação

O fracasso do modelo todo em vidro reduziu ainda mais o espaço de manobra da Apple para lidar com o aumento dos custos de memória.

Segundo o analista Erik Woodring do Morgan Stanley em relatório recente,o custo médio de memória RAM dinâmica da Apple aumentará cerca de 370% entre os anos fiscais de 2025 e 2027, tornando cada vez maior a possibilidade de toda a linha iPhone 18 subir de preço em US$ 200.

Em junho deste ano, a Apple já aumentou os preços das linhas MacBook e iPad, e o CEO Tim Cook classificou esses aumentos como "inevitáveis".

Ao mesmo tempo,Lee mantém postura cautelosa sobre o ritmo de avanço da estratégia de IA da Apple. Informações da cadeia de suprimentos indicam que a Apple está considerando aumentar a memória do iPhone 19 Pro Max de 12GB para 16GB, a fim de suportar a execução de modelos de IA mais complexos no próprio dispositivo.

Mas Lee acredita que a implementação lenta do Apple Intelligence dificulta justificar o custo desse upgrade de hardware, o que, por sua vez, limita o espaço para usar a narrativa da IA para apoiar preços premium.

Aumentam vozes pessimistas, mas maioria dos analistas mantém recomendação de compra

O rebaixamento do Jefferies não é um caso isolado.

O analista Brandon Nispel, do KeyBanc, em julho deste ano também rebaixou a Apple, de "em linha com o setor" para "subponderada", apontando queapós uma aceleração em 2025, o ritmo de crescimento da Apple já começou a desacelerar; vendas fracas do iPhone podem prejudicar outras categorias de hardware, fazendo com que a avaliação das ações “pareça excessivamente elevada com o tempo”.

As ações da Apple já haviam passado por uma clara correção devido à pressão nos resultados—o relatório do terceiro trimestre fiscal divulgado no mês passado desapontou o mercado e, após uma onda de vendas, o valor de mercado da Apple evaporou US$ 359 bilhões, permitindo que a Nvidia ultrapassasse a Apple e se tornasse a empresa de maior valor de mercado no mundo.

Ainda assim,a confiança geral de Wall Street na Apple ainda não se alterou. Segundo dados da FactSet, entre 51 analistas pesquisados, 32 mantêm recomendação de “compra” ou equivalente, 14 recomendam “manter” e apenas 5 – incluindo Lee e Nispel – têm visão negativa.

As ações da Apple subiram cerca de 34% nos últimos 12 meses, com alta de mais de 15% neste ano, desempenho ainda ligeiramente superior ao mercado em geral.

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