Perspectivas sombrias para o iPhone aumentam o pessimismo em Wall Street: seis instituições deram sinal de venda para Apple, o maior número desde 2012
O pessimismo em Wall Street em relação à Apple está se acumulando. A Jefferies rebaixou a classificação da Apple para "underperform" devido ao cancelamento do iPhone totalmente em vidro por problemas de rendimento na produção e ao preço elevado do aparelho dobrável, que pode torná-lo um produto de nicho. Atualmente, há seis instituições com recomendação de "venda", igualando o recorde de 2012, e a avaliação geral dos analistas atingiu o nível mais baixo desde 2019. As ações da Apple caíram 1% no pré-mercado desta segunda-feira e acumulam uma queda de cerca de 8% em relação ao pico recente.
O pessimismo de Wall Street em relação à Apple está acelerando rapidamente.
A Jefferies rebaixou recentemente a ação da Apple para a classificação "abaixo do desempenho do mercado", elevando para seis o número de instituições atualmente com recomendação equivalente à de venda — empatando com o recorde mais alto desde 2012 —, refletindo a profunda preocupação do mercado com as perspectivas de crescimento do iPhone.
O analista Edison Lee, da Jefferies, apontou em relatório que investigações na cadeia de suprimentos indicam que a Apple cancelou o modelo totalmente em vidro do iPhone comemorativo de 20 anos devido ao baixo rendimento na produção. Ele acredita que esse sinal mostra que a dificuldade para a Apple aumentar o preço médio de venda (ASP) do iPhone ao introduzir novos formatos é muito maior do que o esperado. A Jefferies também reduziu o preço-alvo da Apple de 285,56 dólares para 263,66 dólares, enquanto o preço de fechamento da última sexta-feira foi de 313,33 dólares.
As ações da Apple caíram 1,2% no pré-mercado desta segunda-feira, acumulando queda de cerca de 8% em relação ao recente pico. O gatilho direto dessa queda foi a previsão fraca de vendas no último resultado trimestral da Apple — a empresa usou a escassez de componentes como motivo, emitindo uma projeção que desapontou o mercado.
Estratégia de aumento do ASP do iPhone enfrenta obstáculos; dobráveis podem ser nicho
A lógica central do rebaixamento da Jefferies aponta que o modelo de crescimento do ASP e da margem bruta sustentado pela evolução no formato dos produtos da Apple está atingindo um limite.
No relatório, Edison Lee escreveu que o cancelamento do iPhone de vidro completo comemorativo de 20 anos por problemas na produção mostra que impulsionar o ASP com novos formatos "é ainda mais difícil do que o previsto". Nesse contexto, espera-se que o iPhone dobrável, previsto para lançamento no próximo mês, seja "o único motor crucial para aumento do ASP e das margens nos próximos anos".
No entanto, Edison Lee também está cético quanto a esse "único motor". Ele destaca que o custo de componentes chave, como memória, aumentou bastante, o que deve tornar o iPhone dobrável extremamente caro: "Ainda achamos que um telefone tão caro será um produto de nicho", e dificilmente conseguirá sustentar o desempenho geral da companhia.
Expansão das recomendações de venda e classificação consensual em seu menor nível desde 2019
O rebaixamento pela Jefferies é o caso mais recente da onda de apostas contra a Apple em Wall Street. Segundo dados compilados pela Bloomberg, atualmente há seis instituições recomendando a venda da Apple, igualando o patamar mais alto registrado desde 2012. No mês passado, a KeyBanc Capital Markets já havia rebaixado a Apple para "reduzir posição", citando dúvidas sobre as perspectivas de demanda e avaliação do papel.
De uma perspectiva mais ampla, a pontuação de recomendação dos analistas (métrica que agrupa as recomendações de compra, manutenção e venda) atualmente está em apenas 3,88 pontos (de um máximo de 5), o menor nível desde 2019. A proporção de analistas recomendando compra já está abaixo de 60%, um contraste acentuado com grandes nomes do setor de tecnologia — a proporção de recomendações de compra para Microsoft, Amazon e NVIDIA supera 90%.
No mercado, a Apple fechou em 313,33 dólares na última sexta-feira, uma queda de cerca de 8% em relação ao pico mais recente, e caiu mais 1,3% no pré-mercado de segunda-feira. Com o grupo de recomendações de venda se expandindo e a lógica de crescimento do ASP sendo questionada, a atratividade relativa da Apple entre investidores institucionais está sob teste sistêmico.
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