Venda massiva de ações por insiders! CEO da Micron (MU.US) vendeu US$ 37,3 milhões em ações em uma semana, e a realização de lucros de executivos pode amplificar a volatilidade de curto prazo

De acordo com informações do aplicativo ZhihuiCaiJing, documentos regulatórios divulgados na terça-feira revelam que o CEO da Micron Technology (MU.US), Sanjay Mehrotra, vendeu, na semana passada, ações da empresa avaliadas em aproximadamente 37,3 milhões de dólares. Conforme um plano de negociação previamente estabelecido, Mehrotra alienou mais de 40 mil ações em 24 de julho.

Em meio a um movimento de forte venda nas principais ações de fabricantes de chips de memória, as ações da empresa atingiram o pico em 25 de junho e, desde então, acumulam uma queda de cerca de 34%. Na terça-feira, o papel registrou sua terceira queda consecutiva, marcando a mínima dos últimos dois meses.

Nos últimos seis meses, Mehrotra não informou quaisquer compras de ações no mercado aberto. Sua maior transação declarada ocorreu no final de junho, quando se desfez de 28.506 ações em diversos negócios, e continuou a reduzir sua posição em julho.

Além disso, mesmo em meio à forte pressão de venda no setor, o valor de mercado total da Micron Technology oscilou entre 92,6 bilhões e 102 bilhões de dólares, permanecendo próximo ao patamar de 100 bilhões, com o fechamento de terça-feira sendo de 102 bilhões de dólares.

Onda de vendas de executivos e alta volatilidade das ações

Não é só a Micron; diversas líderes do segmento de semicondutores, incluindo Nvidia, também registraram recentemente movimentações de venda de ações por parte de principais executivos e conselheiros, frequentemente na faixa de dezenas ou mesmo centenas de milhões de dólares.

Documentos regulatórios mostram que Mark Stevens, conselheiro da Nvidia, realizou várias vendas de grandes valores entre o fim de junho e julho (com transações individuais entre dezenas e centenas de milhões de dólares), totalizando mais de 300 milhões de dólares em vendas. A CFO, Colette Kress, e o chief accounting officer, Donald Robertson, também efetuaram vendas regulares segundo planos pré-determinados.

O chief legal and corporate affairs officer da Broadcom (AVGO), Mark Brazeal, vendeu um total de 50 mil ações em duas etapas nos dias 8 e 10 de julho, arrecadando cerca de 19,51 milhões de dólares; Chris Koopmans, COO da Marvell Technology (MRVL.US), vendeu 10 mil ações no plano 10b5-1 em 1º de julho, equivalente a cerca de 2,82 milhões de dólares; o CEO da Lam Research, Tim Archer, realizou uma venda única no início de julho totalizando cerca de 11,7 milhões de dólares, a maior desde o início de 2024.

Com as ações acumulando queda superior a 30% desde a máxima, as “vendas em alta” feitas pelos executivos têm causado preocupação entre investidores individuais: isso significaria o fim do ciclo de prosperidade da indústria de chips?

Bancos de investimento de Wall Street apontam que o mercado não deve interpretar de forma excessivamente negativa essas vendas por parte dos executivos. A maior parte das vendas, incluindo as de Mehrotra, segue planos de negociação previstos na regra 10b5-1 da SEC dos EUA. Esses planos geralmente são definidos meses antes e executados automaticamente pelo sistema quando atingidos determinados preços ou prazos. As vendas dos executivos costumam estar relacionadas à diversificação patrimonial, planejamento fiscal ou realização de lucros de incentivos de ações, e não indicam necessariamente visão pessimista da administração sobre o futuro da empresa.

Apesar de serem operações dentro dos padrões de compliance, em momentos de alta das ações ou de correção mais ampla do mercado, a intensificação dessas vendas pode acentuar a fragilidade emocional dos investidores. No último ano, a onda de IA elevou drasticamente os valuations das ações de chips; assim, em períodos de ajustes técnicos do setor, as realizações de grandes valores feitas por executivos podem facilmente ser enxergadas por investidores individuais como “insiders aproveitando o topo”, levando a vendas de investidores e pressão negativa de curto prazo sobre os preços dos papéis.

Mais do que variações pontuais nas posições dos executivos, analistas de bancos como UBS e Bernstein focam nos fundamentos de oferta e procura do setor. Atualmente, a forte demanda por HBM (memória de alta largura de banda) e DRAM avançados, impulsionada pelo boom da IA, segue sólida e o ciclo de valorização no setor permanece ativo. De acordo com as instituições, com a melhora constante do fluxo de caixa, as grandes empresas tendem a manter robustos programas de recompra de ações no longo prazo. Analistas de mercado seguem recomendando compra ou “outperform” para gigantes como a Micron, vendo eventuais quedas acionadas pelo sentimento como oportunidades para investidores de longo prazo aumentarem exposição.