Caitong Futures: Divergência nas tendências de óleos; óleo de palma mostra força, enquanto óleo de soja e óleo de canola permanecem sob pressão e enfraquecem.

⑴ Óleos vegetais: O mercado doméstico de óleos vegetais apresentou movimentos divergentes na segunda-feira. O óleo de palma foi relativamente forte devido à melhora das exportações nos países produtores e ao suporte da política B50 da Indonésia. Por outro lado, o óleo de colza e o óleo de soja recuaram devido à expectativa de oferta abundante. A oferta interna de óleos vegetais segue ampla, com pressão de acúmulo de estoques ainda presente, e o curto prazo de queda oscilatória ainda não encontrou suporte. No médio prazo, recomenda-se cautela. No mercado físico, o óleo de palma grau 24 em Guangdong subiu 30 yuans, alcançando 9.230 yuans; o óleo de soja ficou em 8.610 yuans, estável frente ao período pré-festivo; o óleo de colza transgénico em Jiangsu recuou 50 yuans, ficando em 10.060 yuans.⑵ Farelo de soja: Com a pressão adicional do aumento da oferta na América do Sul e o clima favorável nas principais regiões produtoras dos Estados Unidos, o mercado externo da soja nos EUA mostrou tendência de baixa, reduzindo o custo das importações. No cenário nacional, a pressão de chegada da soja importada continua, as taxas de operação das esmagadoras se recuperam e o estoque de farelo de soja segue em acumulação. Pelo lado da demanda, a criação de suínos tem perdas significativas, as empresas de ração possuem estoques relativamente altos e há falta de compras especulativas, mantendo o cenário de forte oferta e demanda fraca; por isso, os preços permanecem em trajetória de baixa. Recomenda-se manter a estratégia de venda nas altas, com prioridade para observação no mercado à vista.⑶ Milho: O panorama de oferta abundante permanece inalterado. O início da comercialização do trigo e do trigo germinado, junto com a liberação de estoques estratégicos, aumenta a pressão de oferta. As indústrias a jusante mantêm estoques elevados e compram conforme a necessidade; a entrada do trigo no mercado reduz o espaço para demanda de milho. Com oferta forte e demanda fraca, os preços físicos do milho operam sob pressão. Recomenda-se manter a estratégia de venda nas altas, com arbitragem sem impulso claro; observar o mercado.⑷ Suínos: A pressão de oferta ainda persiste nos meses de junho e julho. Nas granjas de grande porte, o percentual de abate mensal está cerca de 2 pontos percentuais abaixo do normal; no fim de junho ainda pode haver pressão de vendas. Após o feriado do Festival do Barco-Dragão e com o início das férias escolares, não se espera melhora significativa no consumo a curto prazo. Junho e julho correspondem à entressafra de consumo sazonal, mantendo a demanda fraca no curto e médio prazo. A política governamental gradualmente incentiva o ajuste da capacidade produtiva, e é importante monitorar a intensidade destas iniciativas. A lucratividade da produção de suínos pode obter certa recuperação a médio e longo prazo, ainda que com espaço limitado; a oferta teórica deverá cair no segundo semestre, mas de forma modesta, e junto ao aumento do consumo na alta temporada, a expectativa é de recuperação pontual dos lucros da suinocultura. O recomendado é acompanhar o mercado, com arbitragem inversa no ingresso.⑸ Ovos: Nos últimos dias, o preço físico dos ovos tem registrado quedas sucessivas e os contratos futuros de vencimento mais próximo também recuaram de maneira expressiva. Após o Festival do Barco-Dragão, inicia-se o período das monções, enfraquecendo a demanda dos setores a jusante; além disso, o aumento dos estoques a curto prazo pressionou os preços dos ovos. No médio prazo, a reposição de pintainhas em fevereiro foi significativa, podendo resultar em um aumento da população de poedeiras e recuperação gradual da produção. Entre julho e setembro, espera-se a alta temporada de consumo de ovos, podendo haver cenário de forte oferta e demanda; recomenda-se posição cautelosa a curto prazo. Para posições diretas, arbitragem e opções, a orientação é de observação.