Analistas dizem que a unidade Square da Block é a que mais se beneficiará com a mudança de Dorsey para IA

A Block Inc., a empresa de pagamentos digitais por trás do Square e Cash App, divulgou resultados "impressionantes" no quarto trimestre e projeções otimistas, embora a maioria das manchetes tenha se concentrado na guinada da empresa em direção a ferramentas de inteligência artificial.

A Block (XYZ) divulgou na tarde de quinta-feira uma receita operacional de US$ 485 milhões, enquanto a receita operacional ajustada cresceu para US$ 588 milhões. O lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários foi de US$ 116 milhões, e o EBITDA ajustado foi de US$ 930 milhões. A empresa elevou sua previsão de lucro bruto para US$ 12,2 bilhões em 2026, o que representaria um aumento de 18% em relação ao ano anterior.

A Block também comprou mais 103 bitcoin e agora detém 8.883 BTC, no valor aproximado de US$ 577 milhões aos preços atuais, tornando-se a décima quarta maior tesouraria corporativa de bitcoin.

"Pelo menos tão importante quanto", escreveram os analistas de ações da William Blair, Andrew Jeffrey e Adib Choudhury, em uma nota a clientes, "a Block anunciou que está reduzindo seu quadro de funcionários em mais de 40% ao migrar para um modelo centrado em inteligência. A empresa é a primeira fintech que cobrimos a reavaliar a natureza fundamental de sua força de trabalho e como ela irá competir e impulsionar o ROIC."

A Block está reduzindo sua equipe de mais de 10.000 pessoas para pouco menos de 6.000, movimento que o CEO Jack Dorsey disse ser uma iniciativa para se tornar uma empresa "menor", "mais horizontal" e com foco em IA. Logo após o anúncio, foi observado que a Block mais que triplicou seu quadro de funcionários, passando de 3.900 para 12.500 entre dezembro de 2019 e dezembro de 2022, durante a pandemia.

"Sim, contratamos em excesso durante a COVID porque eu, incorretamente, construí duas estruturas de empresa separadas (Square e Cash App) ao invés de uma, o que corrigimos em meados de 2024", disse Dorsey em uma postagem no X. "Mas isso ignora toda a complexidade que assumimos através de empréstimos, operações bancárias e BNPL. Agora estamos mirando em mais de US$ 2 milhões de lucro bruto por pessoa, quatro vezes nossa eficiência pré-COVID, que permaneceu estável em cerca de US$ 500 mil de 2019 até 2024."

Analisando Cash App e Square

O lucro bruto dos serviços financeiros do Cash App atingiu US$ 865 milhões, bem acima da estimativa de US$ 770 milhões da William Blair. Os analistas estão otimistas quanto ao crescimento estrutural dos produtos de liquidez de curto prazo para o consumidor e dizem que o Cash App está bem posicionado para aproveitar as deficiências das tecnologias bancárias tradicionais, produtos e valores.

Notavelmente, os analistas da William Blair disseram que o Square pode ser o negócio onde a IA terá o maior impacto, dada a combinação de auto-onboarding e tecnologia robusta de planejamento e operação empresarial.

"Antecipamos que o Square irá automatizar cada vez mais as funcionalidades para clientes, permitindo que os comerciantes criem suas próprias soluções personalizadas de IA", escreveram os analistas. "Enquanto concorrentes falaram sobre capacidades semelhantes, acreditamos que o Square está bem à frente."

Mesmo no competitivo mercado dos EUA, o crescimento do GPV do Square no acumulado do ano subiu para 7,5%, o que foi 50 pontos-base mais rápido que no quarto trimestre. Os analistas disseram que novos produtos — especialmente aqueles voltados para restaurantes — ajudaram a garantir o trimestre mais forte em novos volumes em quase cinco anos, com esse indicador subindo 29%. A administração também observou que o volume de pagamentos no acumulado do ano aumentou 12%, marcando uma aceleração de dois pontos em relação ao período anterior.

A William Blair reiterou uma classificação "outperform" e um preço-alvo de US$ 67 para as ações XYZ.

As ações da Block dispararam mais de 22% na sessão pós-mercado de quinta-feira. Os papéis eram negociados em torno de US$ 62,34 no momento da publicação, marcando um ganho de 14%. O papel caiu mais de 70% em relação às máximas da era COVID.