Não é só o desempenho excepcional! Goldman Sachs destaca três grandes catalisadores da Nvidia e afirma: “O caminho para superar nos próximos meses já está claro”

Os resultados trimestrais recém-divulgados e as projeções futuras da Nvidia superaram totalmente as expectativas de Wall Street. Em seu relatório mais recente, o Goldman Sachs afirmou claramente que o caminho da gigante dos chips para superar o mercado nos próximos meses se tornou excepcionalmente claro.

Impulsionada pelos contínuos e robustos investimentos de capital dos provedores de serviços em nuvem em grande escala, a orientação de receita da Nvidia para o primeiro trimestre superou amplamente o consenso do mercado. Segundo informações do Trading Desk, o analista do Goldman Sachs, James Schneider, e sua equipe reiteraram a classificação "compra" para a ação, mantendo o preço-alvo de US$ 250, o que representa um potencial de valorização de quase 28% em relação ao nível atual. Essa medida deve aumentar ainda mais a confiança do mercado em todo o setor de infraestrutura de inteligência artificial.

O otimismo do mercado não se baseia apenas nos resultados históricos. O Goldman Sachs apontou de forma prospectiva, em seu relatório, três catalisadores fundamentais que impulsionam o fortalecimento contínuo da Nvidia:Revisão para cima da expectativa de gastos de capital das empresas de grande porte, maior visibilidade dos gastos das startups de IA após o fechamento dos financiamentos, e o lançamento de modelos de IA baseados em arquiteturas de nova geração que comprovam novamente sua vantagem tecnológica.

Além disso, as recentes parcerias estratégicas profundas e os investimentos bilionários da Nvidia com gigantes da tecnologia como Meta, OpenAI e Anthropic não apenas garantem, de forma fundamental, a base de pedidos futuros, mas também proporcionam efeitos positivos amplos para toda a cadeia global de suprimentos de tecnologia, incluindo armazenamento e equipamentos semicondutores.

Resultados e projeções superam expectativas do mercado

No quarto trimestre, a Nvidia registrou uma receita de US$ 68,1 bilhões, acima da previsão do Goldman Sachs de US$ 67,3 bilhões e significativamente acima do consenso de Wall Street de US$ 66,2 bilhões. O negócio principal de data centers continua sendo o principal motor, com receita trimestral de US$ 62,3 bilhões. Quanto à qualidade dos lucros, a margem bruta de 75,2% e a margem operacional de 67,7% foram sólidas, e o lucro ajustado por ação foi de US$ 1,76, superando amplamente as expectativas do mercado.

Ainda mais notável para o mercado é a sua projeção futura extremamente forte. A Nvidia espera que a receita mediana do primeiro trimestre alcance US$ 78 bilhões, muito acima da expectativa de Wall Street de US$ 72,1 bilhões. Apesar de a empresa, devido a mudanças nas normas contábeis, passar a incluir cerca de US$ 1,9 bilhão em despesas com remuneração baseada em ações em sua orientação não-GAAP, a projeção de lucro por ação, ajustada para esse efeito, permanece em US$ 1,79, superando de forma clara a expectativa de US$ 1,67 do mercado.

Três catalisadores principais estabelecem o caminho para superar o mercado

O Goldman Sachs afirmou claramente em seu relatório que, ao contrário de alguns trimestres anteriores, atualmente há três fatores que tornam mais claro o caminho da Nvidia para superar o mercado nos próximos meses.

Primeiro, as previsões de gastos de capital dos provedores de nuvem em grande escala para 2026 ainda têm margem para alta, e os primeiros sinais de crescimento dos gastos para 2027 já começaram a aparecer, o que significa que a demanda da principal base de clientes downstream da Nvidia continuará se estendendo para o futuro.

Segundo, clientes não tradicionais, como OpenAI e Anthropic, terão sua visibilidade de planos de compras até 2027 significativamente aumentada à medida que novas rodadas de financiamento forem concluídas. A Nvidia revelou que continua em negociações ativas com a OpenAI sobre investimentos e parcerias, com contrato previsto para fechamento em breve; ao mesmo tempo, já concluiu um investimento de US$ 10 bilhões na Anthropic, prevendo que a Anthropic treine seus modelos de linguagem de grande porte com base nas arquiteturas Blackwell e Rubin.

Terceiro, com a chegada ao mercado de novos modelos de IA treinados na arquitetura Blackwell, a Nvidia irá, nos próximos meses, reafirmar sua liderança tecnológica em relação aos concorrentes de chips de IA, fornecendo ao mercado evidências mais claras de sua vantagem competitiva.

Aliança com gigantes da tecnologia e resiliência das margens brutas

No aspecto de expansão de negócios, a Nvidia está consolidando suas barreiras ecológicas por meio de intensos investimentos e parcerias.O relatório aponta que a Nvidia segue em negociações ativas com a OpenAI para investimentos e cooperação, com expectativa de fechar o acordo final em breve. Além disso, a empresa já concluiu um investimento expressivo de US$ 10 bilhões na Anthropic, que concordou em treinar seus modelos de linguagem de grande porte nas arquiteturas Blackwell e Rubin. A Nvidia também anunciou uma ampla parceria com a Meta, fornecendo diversos produtos para data centers, com planos de ambas colaborarem para implementar a CPU Vera em 2027 e para utilizar o Vera Rubin NVL72 em aplicações em larga escala como o WhatsApp.

Para a questão altamente acompanhada do aumento dos preços da memória de alta largura de banda e seu potencial impacto negativo nas margens, a Nvidia tranquilizou o mercado. A empresa prevê que, ao longo de todo o ano de 2026, conseguirá manter a margem bruta em torno de 75%. Segundo o Goldman Sachs, essa resiliência se deve principalmente aos compromissos de compras antecipadas de memória feitos pela empresa em 2025.

Efeitos de transbordamento na cadeia de suprimentos e riscos potenciais

A forte orientação da Nvidia para data centers não beneficia apenas a própria empresa, mas também transmite um sinal positivo para todo o setor de semicondutores. O Goldman Sachs enfatiza que isso reflete o ambiente extremamente sólido de investimentos em IA atualmente, beneficiando especialmente Broadcom e AMD, e, em certa medida, Marvell e ARM.

No entanto, o Goldman Sachs também alerta, ao final do relatório, para quatro principais riscos de queda ao investir na ação: desaceleração inesperada nos gastos com infraestrutura de IA, perda de participação de mercado devido ao aumento da concorrência, danos às margens causados por guerras de preços e restrições de fornecimento já evidentes nos negócios de jogos e que devem continuar no primeiro trimestre.

Fonte: Wall Street Insights