A primeira semana de fevereiro foi um verdadeiro massacre, expondo os investidores a perdas massivas enquanto o Bitcoin [BTC] caiu para abaixo de $60 mil pela primeira vez desde 2024.
Sem surpresa, o sentimento do mercado azedou para ‘medo extremo’, com o índice de consenso mostrando que todos os analistas ficaram pessimistas esta semana. Um sentimento contrário começa a surgir após o salto instável, porém reconfortante, em torno do nível de $60 mil.
Fonte: Unbias
O nível de $60 mil vai se manter?
Do ponto de vista técnico, a zona de preço acima de $60 mil, que coincide com o topo do ciclo anterior, pode aliviar a correção.
Uma opinião semelhante foi compartilhada por Jurrien Timmer, diretor de macro global da gestora de ativos Fidelity. Timmer atribuiu a forte correção prolongada ao fato de que o BTC estaria precificando a confirmação de Kevin Warsh como próximo presidente do Fed.
“Os mercados falaram alto na semana passada com o anúncio do próximo presidente do Fed. Para o Bitcoin, porém, continuo vendo $65 mil como um ponto de entrada atraente.”
Fonte: Fidelity
No entanto, o desempenho superior do ouro pode manter o BTC contido. Timmer previu que o ouro poderia manter sua liderança de mercado até que os fluxos de entrada nos ETFs de BTC sejam retomados.
O fator dos fluxos de ETF
De acordo com o gráfico compartilhado por Timmer, as entradas nos ETFs de BTC atingiram o pico em outubro e depois retraíram.
Em contraste, os fluxos para ETFs de ouro e prata subiram à medida que os investidores buscavam metais e ativos de refúgio diante de uma incerteza macroeconômica crescente antes do novo presidente do Fed em maio.
Fonte: Fidelity
Mesmo assim, os analistas da gestora de ativos Bitwise permaneciam firmemente pessimistas, alertando que sinais off-chain, especialmente ETFs de BTC, sugerem que a correção está longe de acabar.
Os analistas, liderados por Andre Dragosch, disseram que o crash do mercado não atraiu grandes saídas de ETFs, mas a resiliência ainda pode ser um problema.
“Historicamente, saídas sustentadas de ETFs tendem a coincidir com eventos de capitulação, o que implica que uma mudança decisiva nos fluxos dos ETFs ainda pode servir como um momento de clímax para a capitulação do mercado em geral.”
Um relatório recente da AMBCrypto estabeleceu que o BTC detido por ETFs caiu apenas 6,6%, apesar da queda de preço superior a 50% desde o final de 2025, destacando a resiliência mencionada pelos analistas da Bitwise.
Mas será que o mercado irá testar essa resiliência?
Medo do mercado diminuiu, mas não acabou
No momento da publicação, as análises de opções também mostravam uma perspectiva cautelosa semelhante. Notavelmente, o 25-Delta Skew subiu levemente após atingir um mínimo de -28 no índice de volatilidade, mas permaneceu negativo.
Isso significa que o sentimento negativo do mercado diminuiu após o alívio em $60 mil, mas a cautela persiste. Em outras palavras, os participantes de opções ainda estavam comprando mais puts (apostas de baixa para proteção contra quedas) do que calls (apostas de alta).
Fonte: Amberdata
Considerações Finais
- Um analista da Fidelity considerou os níveis abaixo de $60 mil do BTC como uma ótima oportunidade de compra, citando padrões passados de correção de mercado.
- No entanto, o mercado permaneceu cauteloso apesar do reteste dos $60 mil, e saídas contínuas de ETFs podem empurrar o BTC para baixo.
