Não é hora para os compradores de dólar ficarem inseguros - Credit Agricole
O Credit Agricole observa que muitos dos aspectos negativos em torno do dólar americano já estão precificados na moeda. E, dadas as circunstâncias atuais, isso abre espaço para que o dólar se recupere possivelmente nos próximos três a seis meses.
A empresa argumenta que, apesar de terem revisado para cima sua previsão para o ouro este ano, acreditam que os investidores otimistas com o dólar não devem "jogar a toalha ainda". Para contextualizar, o Credit Agricole divulgou na semana passada esta nota sobre o ouro:
"Ajustamos ao mercado nossas previsões para XAU e esperamos que o ouro permaneça acima de USD 5.000/oz no primeiro semestre de 2026. No entanto, duvidamos que o ritmo atual de ganhos seja sustentado e acreditamos ainda que a alta do ouro pode começar a perder força no segundo semestre de 2026."
"Em particular: Esperamos que, assim como em 2025, os riscos geopolíticos globais e políticos dos EUA possam começar a diminuir, enquanto a 'venda da América' pode, em última análise, não se concretizar ao longo do ano. Isso, por sua vez, pode ajudar o USD a se estabilizar em relação ao XAU no segundo semestre de 2026."
Acrescentando que veem o ouro a US$ 5.100 no quarto trimestre de 2026 e depois a US$ 5.500 no quarto trimestre de 2027.
Voltando ao dólar, a empresa afirma que:
"A operação de 'vender América' recentemente se transformou em uma crise total do USD que apresenta alguns riscos para nossa perspectiva acima do consenso para a moeda. Revisamos para cima nossas previsões para o ouro como resultado, mas acreditamos que ainda é cedo para os investidores otimistas com o USD desistirem. Isso porque, assim como em 2025: (1) a operação 'vender América' já foi revertida; (2) os riscos de paralisação do governo dos EUA não precisam persistir; e (3) o aumento dos riscos geopolíticos centrados no Irã pode aumentar o apelo do USD como ativo de refúgio."
"Nossa análise histórica sugere ainda que o caminho do USD desde as eleições de 2024 tem sido semelhante à sua evolução após a vitória de Donald Trump nas eleições de 2016. Usar Trump 1.0 como modelo também indicaria que muitos aspectos negativos já estão no preço do USD e que uma recuperação pode estar no horizonte nos próximos três a seis meses."
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