Euro impulsionado por fortes entradas de capital estrangeiro – NOMURA
Os dados mais recentes do balanço de pagamentos da zona do euro (referentes a novembro) apontam para um ambiente cada vez mais positivo para o Euro (EUR), com entradas amplamente crescentes de investidores estrangeiros e uma desaceleração gradual nos investimentos internacionais por parte dos residentes, relata Dominic Bunning, economista da NOMURA.
Dados salariais do Reino Unido indicam viés de afrouxamento contínuo do BoE
"As entradas em ações são positivas e aumentaram durante a maior parte do segundo semestre de 2025. Apesar de muitos investidores nos perguntarem 'qual é a alternativa' aos investimentos em ações dos EUA, os fluxos das contas financeiras mostram entradas estrangeiras persistentes em ações da zona do euro, com média de pouco menos de EUR 40 bilhões por mês desde junho de 2025. Enquanto isso, os residentes da zona do euro, em média, compraram cerca de EUR 25 bilhões em ações estrangeiras no mesmo período. As entradas em dívida também são positivas, com não-residentes comprando títulos da zona do euro e investidores da zona do euro adquirindo menos ativos estrangeiros. Após uma grande saída de investidores domésticos em setembro, houve uma forte desaceleração para apenas EUR 10 bilhões em compras de dívida internacional em novembro, o menor valor desde outubro de 2023. Investidores estrangeiros compraram pouco mais de EUR 40 bilhões em dívida da zona do euro em novembro, e têm mantido uma média um pouco acima disso desde junho de 2025."
"Enquanto isso, a recente intensificação das tensões geopolíticas pelo presidente dos EUA Trump sobre a Groenlândia provavelmente resultará, em nossa visão, em um retorno ao tema 'Vender América' visto em abril de 2025, o que beneficiaria a zona do euro como um dos poucos destinos alternativos genuínos para investimentos em termos de tamanho e liquidez. A zona do euro representa uma parcela significativa das obrigações externas dos EUA, e embora isso oculte parte da titularidade benéfica de outros lugares canalizada pela zona do euro, é evidente que uma rotação dos investimentos dos EUA poderia ter um impacto significativamente positivo sobre o EUR."
"No lado GBP da nossa operação, os dados do mercado de trabalho do Reino Unido divulgados hoje mostraram uma continuidade na fraca dinâmica do crescimento salarial, o que, em nossa opinião, limita os riscos que muitos membros do MPC citaram sobre uma mudança significativa para cima na inflação subjacente/comportamento de definição salarial, embora eles possam precisar de mais dados para se convencerem dessa visão. Outros dados não foram tão fracos, mas ainda não apontam para uma aceleração significativa no mercado de trabalho, o que nos deixa confortáveis com nossa visão de que o risco para o BoE está inclinado para mais, e não menos, cortes de juros."
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