A stablecoin nativa do Polkadot, pUSD, pode lançar sua versão de teste em novembro! Ela será profundamente integrada com os sistemas de staking, tesouraria e incentivos do ecossistema!

Para entender o significado do surgimento do pUSD, é preciso começar pelas várias mudanças sistêmicas que Gavin Wood está promovendo.

Em vários artigos anteriores da PolkaWorld, já mencionamos que Gavin acredita que o atual mecanismo de inflação e staking da Polkadot não é mais eficiente — a rede mantém uma taxa de inflação anual de cerca de 10%, sendo a maior parte usada para pagar validadores e nominadores como recompensa de staking. Mas o problema desse modelo é: todos os detentores de DOT estão “pagando a conta”. Embora a inflação incentive os nós, ela dilui constantemente o valor de toda a rede.

Por isso, a ideia de Gavin é reconstruir completamente o sistema de staking e inflação: não usar mais DOT recém-criados para distribuir recompensas, mas sim pagar os custos e incentivos da rede com uma stablecoin.

Dessa forma, os custos operacionais dos nós podem ser estimados de forma razoável e liquidados diretamente em stablecoin — cobrindo custos reais e mantendo um lucro moderado, sem depender de inflação contínua.

A importância dessa mudança está no fato de que — no futuro, a Polkadot entrará gradualmente na “era do Hard Cap”. Ou seja, o suprimento total de DOT será travado, e o sistema não poderá mais “imprimir novas moedas” para manter o mecanismo de incentivos.

Nesse cenário, a stablecoin (pUSD) se torna a solução chave para manter o funcionamento do ecossistema.

Por que emitir uma stablecoin própria?

Já que os incentivos da rede serão liquidados em stablecoin, essa stablecoin precisa ser suficientemente robusta, confiável e profundamente integrada ao sistema Polkadot. O objetivo de Gavin é que a própria Polkadot — e não qualquer instituição terceirizada — emita diretamente essa stablecoin.

No sistema tradicional de stablecoins supercolateralizadas (como DAI), o tomador precisa pagar uma “taxa de estabilidade” para manter o peg. Mas no sistema da Polkadot, o próprio tesouro é o emissor e beneficiário da stablecoin, então não há necessidade de pagar uma taxa extra de estabilidade — caso contrário, seria apenas “pagar com uma mão e receber com a outra”.

No entanto, isso também significa que o sistema precisa de mecanismos adicionais para manter o peg estável.

pUSD estará profundamente integrado com staking, tesouro e sistema de incentivos do ecossistema

No futuro, o sistema de staking, os gastos do tesouro e os incentivos do ecossistema estarão todos ligados ao pUSD. As pessoas não precisarão mais solicitar DOT ao tesouro para depois vender no mercado, podendo receber diretamente em stablecoin. O tesouro da Polkadot também não precisará manter grandes reservas de USDC e USDT, bastando “emitir pUSD conforme a demanda” para realizar todos os pagamentos.

O pUSD não será um contrato DeFi comum, mas sim integrado diretamente à lógica central da Polkadot. Tecnicamente, esse sistema será implementado no Asset Hub, como um pallet (módulo de runtime) — parte da arquitetura nativa da Polkadot.

Não se utiliza contratos inteligentes EVM porque é necessário uma integração profunda com o sistema de staking, lógica do tesouro e a futura arquitetura JAM, e contratos inteligentes não atendem aos requisitos de desempenho e segurança necessários.

pUSD transforma o rendimento do DOT de “depender de nomeação” para “autossustentação do ecossistema DeFi”

Após Gavin propor a reconstrução do sistema econômico da Polkadot com stablecoin, surge naturalmente a dúvida: de onde virá esse sistema?

Atualmente, o protocolo Honzon usado para desenvolver o aUSD é praticamente a única solução disponível. Claro, também seria possível criar um novo do zero, mas já que existe um protocolo pronto, não há necessidade de reinventar a roda. No entanto, como disse o CTO da Acala, não se trata de um simples copiar e colar, pois muita lógica central foi redesenhada para se adequar aos novos objetivos econômicos da Polkadot.

A maior diferença é:

👉 O Honzon anterior suportava múltiplos ativos como colateral (como DOT, LDOT, ACA, etc.),

👉 Enquanto o pUSD será emitido apenas com colateral de DOT.

Isso significa que ele é mais puro, mais sistêmico — realmente atrelado ao núcleo econômico da rede Polkadot.

Mas a diferença não está apenas na lógica de colateral. O surgimento do pUSD também significa que a “forma de rendimento do staking” da Polkadot está passando por uma transformação profunda.

Antes, os usuários precisavam escolher entre dois caminhos:

• Ou faziam staking de DOT para receber recompensas de nomeação; 
• Ou desbloqueavam DOT para participar do DeFi e obter rendimentos de liquidez. 

Gavin acredita que essa situação de “escolha binária” será coisa do passado.

Com o novo mecanismo de recompensas de staking (que não depende mais de inflação) e a introdução do mecanismo de identidade Proof of Personhood, a demanda por staking líquido (Liquid Staking) deve diminuir gradualmente.

No lugar disso, surge um caminho de rendimento mais natural: o usuário pode travar DOT, cunhar pUSD, e então investir esses pUSD em protocolos DeFi, como Hydration, pools de empréstimo ou mineração de liquidez. O sistema pode até gerenciar a liquidez automaticamente — quando o preço do DOT cair, parte dos ativos é retirada automaticamente para evitar risco de liquidação.

Essa gestão automatizada de fundos vai liberar muita liquidez e transformar o rendimento do DOT de “depender de nomeação” para “autossustentação do ecossistema DeFi”.

pUSD não pertence à Acala ou Parity, mas sim à própria rede Polkadot

Embora desenvolvedores da equipe Acala estejam envolvidos nesse trabalho, eles atuam apenas como desenvolvedores; os verdadeiros emissores são todos os detentores de DOT, e todo o protocolo será totalmente gerido pela Polkadot Fellowship (Comitê Técnico).

Isso também significa que o pUSD não pertence à Acala ou Parity, mas sim à própria rede Polkadot.

Ele será implantado como um módulo de runtime (pallet) no Asset Hub, profundamente integrado ao Tesouro (Treasury), Staking e sistemas DeFi.

Novo mecanismo descentralizado de oráculo

Para manter o peg do pUSD, o sistema ainda precisa de uma fonte de preços (Oracle). Mas Gavin deixou claro que não confia em oráculos centralizados. Por isso, ele propôs um novo método: permitir que participantes do oráculo submetam preços, votem e cheguem a consenso para formar o preço, criando assim um sistema de precificação mais descentralizado.

Esse mecanismo ainda está em desenvolvimento, os detalhes ainda não foram divulgados, mas até o momento, parece ser um experimento inovador que combina segurança e autonomia.

Data de lançamento

De acordo com o planejamento da equipe de desenvolvimento, a primeira versão do pUSD deve ser lançada na testnet em novembro de 2025 (provavelmente na Westend ou Rococo), quando serão abertos os testes de auditoria e estresse. O lançamento oficial na mainnet dependerá do progresso dos testes e dos resultados das auditorias de segurança.

Diferente das stablecoins tradicionais, o pUSD não é um ativo emitido livremente pelo mercado, mas sim o “sangue” econômico da camada de rede da Polkadot, desempenhando o papel central de conectar tesouro, staking e liquidez.

Da inflação como incentivo ao ciclo de stablecoin, de “imprimir novas moedas” para “gerar valor real”, o pUSD não representa apenas um novo ativo, mas sim um novo paradigma econômico.

Quando staking, tesouro e DeFi começarem a usar o pUSD como linguagem unificada, o sistema econômico da Polkadot passará de “diluição contínua” para “autossustentação”.