Desde a deslistagem até a entrada na bolsa dos EUA, Animoca tenta retornar ao mercado de capitais

Depois de uma longa jornada, finalmente chegou ao centro das atenções.

Escrito por: Sanqing, Foresight News

No dia 3 de novembro, a gigante de jogos Web3 e investimentos em ativos digitais de Hong Kong, Animoca Brands, anunciou que irá realizar uma fusão reversa com a empresa listada na Nasdaq, Currenc Group (código de ações: CURR), planejando relistar na Nasdaq dos EUA no terceiro trimestre de 2026. De acordo com documentos submetidos à Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA, os acionistas da Animoca Brands deterão cerca de 95% das ações após a fusão, enquanto os atuais acionistas da Currenc manterão cerca de 5%.

Diferente de um IPO tradicional, este é um método de “listagem via aquisição reversa”, ainda sujeito à aprovação dos acionistas de ambas as partes e à revisão dos órgãos reguladores relevantes. A Currenc adquirirá toda a participação da Animoca por meio de troca de ações e, antes da transação, irá desmembrar os negócios de IA financeira e remessas digitais da Currenc. Após a fusão, a empresa continuará com o nome “Animoca Brands”, focando em jogos blockchain, NFT, ativos digitais e infraestrutura blockchain.

Essa transação significa que, desde que foi forçada a sair da Australian Securities Exchange (ASX) em 2020 até retornar ao mercado de capitais em 2026, a Animoca Brands finalmente encontrou um novo caminho para se listar. De uma empresa marginalizada pelo sistema regulatório tradicional, ela retorna ao palco financeiro mainstream com um modelo de holding baseado em matriz ecológica e rede de ativos.

Complexo Web3

A Animoca Brands possui jogos blockchain de destaque como The Sandbox, uma longa lista de licenças de IP de jogos e centenas de investimentos em projetos Web3. Mas, neste processo de preparação para a listagem, a empresa claramente está promovendo uma evolução narrativa, reposicionando-se de um simples “holding de jogos blockchain + investimentos” para uma estrutura ecológica mais completa.

No topo ainda estão os conteúdos e o tráfego já conhecidos: jogos blockchain, NFT, colaborações de IP, etc., compondo a interface voltada ao usuário. The Sandbox continua sendo a porta de entrada simbólica. O nível intermediário é composto por investimentos e rede de ativos. As posições em ações e tokens acumuladas pela Animoca Brands ao longo dos anos já cobrem mais de 600 projetos em setores como exchanges, infraestrutura, blockchains públicas, protocolos DeFi e plataformas de conteúdo. Seu balanço patrimonial é como um mapa da indústria Web3.

Portfólio de investimentos da Animoca Brands

A Animoca Brands está em transição de ativos virtuais para aplicações no mundo real. O projeto nativo carro-chefe, Mocaverse, deixou de ser apenas um NFT de avatar e foi transformado no hub de membros do ecossistema Animoca Brands, incorporando sistemas de identidade, direitos e tarefas. O token MOCA, lançado em torno do Mocaverse, começou a assumir funções de pontos, incentivos comunitários e governança, abstraindo as contribuições e direitos dos usuários dispersos em uma “linguagem comum” que pode circular entre projetos. No lado da infraestrutura, a Animoca Brands lançou a blockchain pública compatível com EVM, Mocachain, tentando reunir ativos e interações dispersos em sua própria pilha tecnológica, com foco em protocolos de identidade e dados.

Mocaverse, MOCA e Mocachain tecem uma rede dentro do universo Web3 e se estendem ao mundo real por meio do Airshop. O Airshop, em parceria com companhias aéreas, hotéis e outros parceiros, converte ativos de jogos e pontos de membros de símbolos on-chain para despesas reais. Combinando a joint venture de stablecoin de Hong Kong e iniciativas relacionadas a RWA, a Animoca Brands tenta montar uma linha principal: do tráfego de conteúdo à rede de ativos, passando por identidade e pagamentos, tecendo projetos e usuários dispersos do mundo on-chain em uma comunidade econômica virtual que pode alcançar o mundo real.

Ponte geográfica e montanha-russa de avaliação

A migração de capital da Animoca, da ASX para a Nasdaq, é um microcosmo da geografia regulatória. Hong Kong é seu berço, a Austrália foi seu palco inicial e os EUA estão prestes a se tornar seu novo cenário. Cada etapa reflete a lógica de sobrevivência das empresas Web3 nas brechas do sistema.

A saída da Austrália foi resultado das turbulências regulatórias da era cripto. A ASX tinha dúvidas sobre negócios de Crypto, NFT e jogos blockchain, e o modelo de negócios da Animoca Brands estava justamente na zona cinzenta. A retirada forçada fez a empresa perder liquidez, mas trouxe uma oportunidade de se reinventar fora do arcabouço tradicional.

Hong Kong já foi vista como seu destino natural, com políticas cada vez mais amigáveis, regulação mais tolerante e capital mais próximo, tornando-se por um tempo candidata à Animoca Brands. Mas o mercado de capitais de Hong Kong é mais como um porto tranquilo: falta liquidez, o sistema de avaliação é conservador e a estrutura de investidores é tradicional. Para um grupo Web3 com ativos complexos e narrativa transversal, esse palco é pequeno demais.

Os EUA são o oposto. O mercado é barulhento, a regulação é rígida, mas oferece mecanismos de precificação mais claros. Além disso, a política cripto dos EUA mudou de uma regulação rigorosa sob Biden para uma postura pró-cripto sob o governo Trump, incluindo a suspensão de vários casos cripto pela SEC, a dissolução do departamento de aplicação cripto do Departamento de Justiça e um arcabouço mais flexível para stablecoins e ativos digitais.

Portanto, os holofotes da Nasdaq não pertencem apenas às empresas de tecnologia, mas também àqueles que ousam estender a mão entre a velha e a nova ordem. A Animoca Brands escolhe reiniciar aqui não apenas para captar recursos, mas para ser vista novamente. Ela precisa de um palco que amplifique seu impacto, uma porta de entrada para trazer o Web3 de volta ao discurso mainstream.

Entrevista do Financial Times com Yat Siu

De acordo com os principais dados divulgados pela Animoca Brands nos últimos três anos (ver tabela abaixo), entre 2022 e 2024 a receita total caiu levemente, mas o volume de ativos digitais e investimentos em ações continuou crescendo, e as despesas operacionais permaneceram estáveis, indicando uma transição do negócio de ciclos especulativos para alocação de ativos em estado estável.

Dados financeiros da Animoca Brands 2022-2024

No entanto, nos últimos cinco anos, a avaliação da Animoca Brands oscilou tanto quanto o mercado cripto.

• Ao sair do mercado em 2020, o valor de mercado era de apenas cerca de 120 milhões de dólares australianos, praticamente esquecida pelo capital tradicional.
• Na onda dos jogos blockchain em 2021, após duas rodadas consecutivas de financiamento, a avaliação subiu para 1 bilhão de dólares. Em outubro do mesmo ano, uma nova rodada de 65 milhões de dólares elevou a avaliação para 2,2 bilhões de dólares.
• Em 2022, uma nova rodada de financiamento de 75 milhões de dólares levou a avaliação privada para 5,9 bilhões de dólares, seguida por uma subscrição de 110 milhões de dólares em debêntures conversíveis por instituições como Temasek, mantendo-se nesse intervalo.
• Em 2023, durante o bear market, as negociações OTC apresentaram descontos significativos, e o mercado reduziu sua avaliação para 3–4 bilhões de dólares.
• Nesta fusão reversa, o valor oficial não foi divulgado. Mas, segundo artigo publicado no site oficial, após a aquisição, a Animoca Brands será listada nos EUA com uma avaliação de 9,2 bilhões de dólares.

De 120 milhões de dólares australianos para 9,2 bilhões de dólares, a curva de avaliação desses cinco anos é um microcosmo do ciclo cripto e um testemunho da reinvenção da narrativa de capital de um gigante Web3 em meio às ondas do mercado.

Expansão da narrativa das ações cripto

O significado dessa transação pode ir muito além do nível empresarial. No passado, as ações cripto giravam em torno de mineradoras, exchanges e, mais recentemente, empresas DAT, com poucas empresas listadas representando conteúdo e camada de aplicação. A chegada da Animoca Brands marcará o nascimento de uma nova categoria: “empresa holding cripto”, com matriz ecológica no centro e rede de ativos como suporte. Ela possui negócios reais e fluxo de caixa, além de posições em tokens e ações; opera conteúdo e controla capital. Essa estrutura borra as fronteiras entre cripto e tradicional, além de fornecer um novo parâmetro de avaliação para o setor.

Para investidores tradicionais, a Animoca Brands será mais uma janela para o mundo cripto; para o setor, é um espelho, refletindo a transição da bolha conceitual para a integração institucionalizada. Independentemente da avaliação final do mercado, ela está explorando um modelo para a próxima rodada de integração entre empresas Web3 e o mercado de capitais tradicional.