Elixir encerra stablecoin deUSD após prejuízo de $93 milhões da Stream Finance

Elixir encerrou o suporte para a stablecoin deUSD após a Stream Finance divulgar uma perda de US$ 93 milhões. A equipe anunciou o encerramento do deUSD em uma postagem no X na quinta-feira. A decisão veio após resgates rápidos e uma forte desvinculação do peg.

         Elixir deUSD Sunset and Claims. Fonte: Elixir no X

De acordo com a Elixir, foram processados 80% de todos os resgates de deUSD antes da quebra do peg. Dados do CoinGecko mostraram o deUSD sendo negociado próximo de US$ 0,015, bem distante de um dólar. Esse preço refletia baixa liquidez e concentrações de grandes detentores.

A Stream Finance suspendeu os saques na terça-feira após um gestor de fundos externo revelar as perdas. A divulgação citou uma dívida total de US$ 285 milhões entre credores e um valor estimado de US$ 68 milhões devido à Elixir. A suspensão interrompeu os fluxos de empréstimos e afetou o mercado de stablecoins ao redor da Stream.

Como a Stream utilizou a stablecoin deUSD para lastrear a XUSD

A Stream Finance tomou emprestado a stablecoin deUSD para ajudar a estabilizar a Staked Stream USD (XUSD). Após a divulgação das perdas, a XUSD caiu para até US$ 0,10. Esse valor baixo sinalizou estresse no peg e pressionou a liquidez em todos os pools ligados à Stream.

Como o deUSD fazia parte dessa estrutura, a pressão retornou para a Elixir. A stablecoin enfrentou ondas de resgates e menor profundidade no mercado secundário. Como resultado, o peg do deUSD foi rompido enquanto as reivindicações continuavam.

A Elixir relacionou o colapso às posições abertas da Stream e aos pagamentos limitados. O projeto descreveu etapas para gerenciar exposições e priorizar os detentores de deUSD. O encerramento da stablecoin deUSD foi apresentado como uma resposta direta a essas posições não resolvidas.

Resgates, desvinculação do peg e coordenação entre credores no deUSD

Antes do incidente, o deUSD foi lançado em julho de 2024 como uma stablecoin sintética. O objetivo era competir com o USDe da Ethena Labs. O valor de mercado estava próximo de US$ 150 milhões antes da desvinculação do peg.

A Elixir afirmou que a Stream detém cerca de 90% do suprimento restante de deUSD, avaliado em aproximadamente US$ 75 milhões. Essa concentração deixou pouca oferta circulante livre após os resgates. Também ampliou as lacunas de liquidez assim que o suporte foi encerrado.

A Elixir está coordenando com plataformas de empréstimo descentralizadas como Euler, Morpho e Compound. O objetivo é processar as obrigações restantes de deUSD nesses protocolos. A equipe enfatizou que os pagamentos devem estar alinhados com as posições on-chain e controles de risco.

Pagamentos, saques desativados e a posição da Elixir

A Elixir declarou que a Stream optou por não pagar ou fechar as posições afetadas de deUSD. Como resultado, a Elixir está trabalhando com outros credores para cobrir as reivindicações de deUSD. A equipe escreveu: “Ainda acreditamos que isso será honrado 1 para 1.” Essa frase se referia ao tratamento esperado das obrigações.

A Elixir também desativou os saques para limitar a venda adversa da stablecoin deUSD. A equipe afirmou que a pausa “eliminaria qualquer risco de a Stream liquidar deUSD antes de pagar seu empréstimo.” A medida visa proteger os saldos restantes durante a liquidação.

Com o suporte à stablecoin deUSD agora encerrado, a emissão e a atuação de market makers foram suspensas. A Stream Finance não havia respondido a um pedido de comentário até o momento da redação. As atualizações da Elixir mantiveram o foco em empréstimos, liquidez e exposições a stablecoins ligadas à Stream.