Matrixport: O mercado dos EUA está entrando em um novo ciclo de liberação de liquidez, com a expectativa de que o bull run continue até 2026

De acordo com um relatório da Jinse Finance, a Matrixport divulgou seu relatório semanal afirmando que o mercado dos EUA está entrando em um novo ciclo de liberação de liquidez. O suporte estrutural de capital pode impulsionar o Bitcoin e outros ativos de risco a continuarem sua tendência de alta, com a expectativa de que o rali se estenda até 2026. A estrutura de capital atual e o ambiente de crédito são bastante semelhantes aos estágios iniciais de mercados de alta anteriores: liquidez abundante, condições de crédito em melhora e uma mudança de política mais dovish, com múltiplos fatores favoráveis ressoando para elevar os preços dos ativos. Desde o quarto trimestre de 2018, o volume dos fundos do mercado monetário dos EUA expandiu-se rapidamente de US$ 3 trilhões para US$ 7,4 trilhões, atingindo um recorde histórico. A renda anualizada atual desses fundos está em US$ 320 bilhões, fornecendo capital incremental significativo para ativos de alto rendimento. Paralelamente, os programas de recompra de ações corporativas também aceleraram de forma significativa. Desde 2025, as recompras anunciadas já somam US$ 984 bilhões, com a expectativa de que o total anual ultrapasse US$ 1,1 trilhão. Com a volatilidade em níveis baixos, esses recursos continuarão a fluir para as ações dos EUA e impulsionar as avaliações. Nosso modelo mostra que o ritmo de cortes de juros do Federal Reserve está atrasado em relação às expectativas do mercado há 32 meses consecutivos. Para reduzir essa diferença, ainda é necessário um corte acumulado de cerca de 62 pontos-base nos próximos meses. Desde abril de 2025, os empréstimos comerciais e industriais nos EUA aumentaram em um total de US$ 74 bilhões, indicando sinais iniciais de um novo ciclo de expansão do crédito. Desde junho, os spreads de crédito continuam a se estreitar e as condições de financiamento melhoraram, o que historicamente tem sido positivo para o Bitcoin — tendência já refletida no desempenho do preço do ativo. Nosso modelo indica que a inflação irá gradualmente retornar à faixa-alvo de 2% do Fed, e a volatilidade irá convergir, proporcionando mais espaço para uma redução de juros em setembro. Desde que o “Great American Beauty Act” elevou o teto da dívida em US$ 5 trilhões, o Tesouro emitiu um total líquido de US$ 789 bilhões em títulos em menos de seis semanas. Esta rodada de emissões em larga escala coincide com o início de um novo rali do Bitcoin. Historicamente, durante o ciclo de expansão fiscal liderado por Trump, os preços do Bitcoin frequentemente se fortaleceram em conjunto com a emissão de títulos do Tesouro.