SpaceX: balanço e fim do período de lock-up de 900 milhões de ações se aproximam. O suporte de US$ 104 vai se manter?

A SpaceX está prestes a divulgar seu primeiro relatório de resultados trimestral em 4 de agosto, e as restrições de trading de aproximadamente 912 milhões de ações detidas por investidores iniciais e funcionários expirarão em 6 de agosto.

O fim do período de lock-up não significa necessariamente que todas essas ações serão vendidas imediatamente. Mas o potencial aumento acentuado na oferta, combinado com a reprecificação desencadeada pelos resultados, pode produzir o período de trading mais volátil da SPCX desde seu IPO.

Fundamentos: a Starlink gera caixa, enquanto a IA e a Starship o consomem

A SpaceX não é mais apenas uma empresa de foguetes. Ela evoluiu para um grupo de tecnologia integrado construído em torno de serviços de lançamento, comunicações via satélite Starlink e inteligência artificial.

No primeiro trimestre de 2026, a SpaceX relatou US$ 4,7 bilhões em receita e aproximadamente US$ 1,1 bilhão em EBITDA ajustado, mas ainda registrou um prejuízo operacional de US$ 1,9 bilhão. Apenas o segmento de IA foi responsável por US$ 7,7 bilhões em despesas de capital durante o trimestre.

A receita total em 2025 foi de US$ 18,7 bilhões. A Starlink gerou US$ 11,4 bilhões em receitas e US$ 4,4 bilhões em lucro operacional, tornando-se a maior fonte de fluxo de caixa da empresa. Em contraste, a divisão de IA registrou US$ 6,4 bilhões em prejuízos operacionais em 2025.

As principais questões em torno deste relatório de resultados são: se o crescimento de assinantes da Starlink pode continuar a compensar o declínio do ARPU, se os gastos com IA estão começando a sair do controle e se o progresso da Starship pode continuar a dar suporte à narrativa de crescimento de longo prazo da empresa.

O mercado espera uma receita de US$ 6,9 bilhões no segundo trimestre. Desde que a Starlink mantenha um forte crescimento, os investidores podem continuar a tolerar gastos pesados em IA e na Starship. No entanto, a desaceleração do crescimento da receita combinada com perdas crescentes pode expor a SPCX a outra rodada de compressão de valuation.

Análise técnica: US$ 104 é tanto suporte quanto a linha psicológica final de defesa

Olhando para cima, a primeira grande zona de resistência fica em US$ 120–US$ 123. A SPCX deve romper para cima e manter essa área antes que a recuperação atual possa se desenvolver em uma reversão genuína de curto prazo.

A zona de resistência mais importante fica entre US$ 128 e US$ 135. O nível de US$ 135 representa tanto o preço do IPO quanto uma plataforma de trading rompida anteriormente. Apenas uma recuperação sustentada acima de US$ 135 começaria a reparar a tendência de baixa mais ampla que está em vigor desde a listagem.

No lado negativo, a zona de suporte principal é de US$ 104–US$ 110. Essa área inclui a mínima Histórica e a base de custo aproximada dos compradores recentes de quedas. Se os resultados ou as vendas relacionadas ao lock-up empurrarem a ação decisivamente para baixo de US$ 104 com alto volume, o primeiro alvo de queda é o nível psicológico de US$ 100, seguido pela zona de US$ 92–US$ 95. Como a SPCX tem apenas um Histórico de operações limitado, a principal questão técnica não são suas médias móveis, mas se essas grandes zonas de preço podem atrair uma demanda genuína apoiada por volume.

Estratégia pré-resultados: não opere em short diretamente no suporte nem compre simplesmente porque a ação caiu pela metade

Traders De Alta devem esperar que a SPCX consiga romper para cima e manter US$ 123 com forte volume antes de mirar em US$ 128 e US$ 135. Se a ação continuar incapaz de superar a zona de US$ 120–US$ 123, a recuperação tem mais probabilidade de representar uma cobertura de short pré-resultados do que o início de uma reversão sustentável.

Traders De Baixa devem evitar perseguir a ação em queda dentro da área de suporte de US$ 104–US$ 110. Uma configuração mais clara surgiria se a SPCX falhasse perto de US$ 120–US$ 123 e caísse, ou se rompesse abaixo de US$ 104 com alto volume após os resultados, abrindo caminho para US$ 100 e potencialmente US$ 92–US$ 95.

Estratégia pós-resultados e pós-lock-up: a questão principal é se o mercado pode absorver as vendas

Se os resultados forem fortes, a SPCX superar US$ 123 e depois se mantiver acima de US$ 135 após o fim do período de lock-up, isso sugeriria que o mercado absorveu com sucesso a oferta adicional. Os traders poderiam então tentar comprar em um recuo para US$ 135, com alvos em US$ 150 e US$ 162–US$ 165.

Se a ação subir após os resultados, mas falhar repetidamente em se manter acima de US$ 120–US$ 123, os resultados positivos podem não ser fortes o suficiente para compensar as preocupações com o valuation e a pressão de venda relacionada ao lock-up. Nesse caso, a atenção deve retornar à zona de suporte de US$ 104–US$ 110.

O sinal de fundo mais convincente seria um rompimento de alto volume abaixo de US$ 104, seguido por uma rápida recuperação de volta para cima de US$ 105–US$ 110. Tal movimento sugeriria que a venda concentrada foi absorvida e poderia oferecer a oportunidade de fazer trading de recuperação com posição pequena.

Por outro lado, se a SPCX romper abaixo de US$ 104 com alto volume e continuar fechando abaixo disso após o fim do período de lock-up, a tendência de baixa permanecerá intacta. Os traders devem então esperar que uma nova base se forme em torno de US$ 92–US$ 95, ou que a ação consiga recuperar US$ 104, antes de considerar uma nova posição long.