Sandisk sofre liquidação apesar de superar expectativas de lucros: o piso de US$ 1.200 vai se sustentar?

A Sandisk superou claramente as expectativas de lucros, mas a ação permaneceu altamente volátil após o relatório. A receita do quarto trimestre fiscal de 2026 atingiu US$ 8,965 bilhões, um aumento de 372% em relação ao ano anterior, enquanto o LPA não-GAAP ficou em US$ 39,25 e a margem bruta atingiu 84,6%. A receita de data centers subiu 103% sequencialmente e continuou sendo o principal motor de crescimento da empresa.

O problema não foi o último trimestre. O mercado já havia precificado preços mais altos de NAND, o aumento da demanda por armazenamento de IA e a contínua expansão das margens. Embora a gestão tenha projetado um crescimento adicional do LPA no próximo trimestre, o ponto médio de sua perspectiva de margem bruta ficou ligeiramente abaixo do último trimestre, levantando preocupações de que o ritmo de crescimento dos lucros possa estar se aproximando de um pico no curto prazo.

Atualmente, Wall Street espera um LPA para o ano fiscal de 2027 e 2028 de aproximadamente US$ 206,50 e US$ 249,80, respectivamente, implicando índices P/L futuros de cerca de 6,5 e 5,4 no preço atual da ação. No entanto, cerca de dois terços do crescimento sequencial da receita da Sandisk vieram de preços mais altos. Portanto, os investidores estão relutantes em avaliar os lucros de pico de ciclo da mesma forma que avaliariam os lucros de uma empresa de crescimento convencional.

Perspectiva técnica: uma antiga líder de momento entra em uma fase de reparação de alta volatilidade

Após recuar de sua máxima histórica de US$ 2.354, a SNDK rompeu abaixo de US$ 2.000, US$ 1.700 e US$ 1.500. O gráfico diário agora mostra uma sequência clara de máximas e mínimas mais baixas, confirmando que a tendência de alta anterior foi rompida. A ação caiu brevemente em direção a US$ 1.000 no final de julho e depois se recuperou acentuadamente, mas ainda não conseguiu recuperar nenhuma das principais zonas de rompimento.

O avanço atual deve, portanto, ser visto principalmente como uma recuperação de um estado sobrevendido e um rali de cobertura de posições vendidas, em vez da confirmação de uma nova tendência de alta. A estrutura não melhorará materialmente até que a ação rompa para cima de sua máxima de recuperação anterior e recupere a plataforma anterior em torno de US$ 1.600.

Ainda assim, a movimentação de preços pós-lucros não foi totalmente de baixa. A SNDK caiu brevemente para cerca de US$ 1.198 antes de atrair forte interesse de compra. Esse nível corresponde de perto à mínima anterior perto de US$ 1.222, sugerindo que a área de US$ 1.200 – US$ 1.250 contém demanda genuína, em vez de representar apenas um suporte psicológico de número redondo.

Enquanto essa zona se sustentar, a ação pode formar um fundo duplo de curto prazo e tentar outra recuperação. Um fechamento diário decisivo abaixo de US$ 1.200, no entanto, invalidaria essa configuração e aumentaria a probabilidade de outro movimento em direção a US$ 1.050 – US$ 1.100.

O principal obstáculo é a pesada oferta superior criada pelo rompimento anterior. A SNDK caiu rapidamente de cima de US$ 1.600, deixando uma grande concentração de posições presas entre aproximadamente US$ 1.550 e US$ 1.700. Qualquer recuperação para essa área provavelmente enfrentará vendas de investidores que buscam sair perto do ponto de equilíbrio, bem como reduções adicionais por fundos de acompanhamento de tendências.

Por esse motivo, mesmo um movimento acima de US$ 1.450 apenas fortaleceria o caso de recuperação. Um rompimento sustentado e de alto volume para cima de US$ 1.600 seria necessário para mudar a estrutura de médio prazo de baixa para neutra.

Níveis principais

O pivô imediato de curto prazo é a zona de suporte de US$ 1.200 – US$ 1.250. Se ela se sustentar e a ação recuperar os US$ 1.300, os próximos alvos de recuperação seriam US$ 1.350 e, em seguida, US$ 1.450 – US$ 1.465. Um rompimento para cima de US$ 1.465 indicaria que a pressão de venda pós-lucros está começando a desaparecer.

A área de US$ 1.550 – US$ 1.610 é a principal zona de reversão de tendência de médio prazo. Um movimento sustentado acima de US$ 1.600 abriria o caminho em direção a US$ 1.695 – US$ 1.750, seguido por uma potencial extensão em direção a US$ 1.900 – US$ 2.050.

Se a SNDK fechar decisivamente abaixo de US$ 1.200, a estrutura de mínima anterior seria invalidada e a próxima zona de suporte mudaria para US$ 1.050 – US$ 1.100. Um rompimento abaixo de US$ 1.000 sugeriria que o mercado está aplicando um desconto mais profundo aos lucros de pico do ciclo NAND da Sandisk.

Estratégia de trading

Traders arrojados podem monitorar a resposta de compra em torno de US$ 1.200 – US$ 1.250. Se a ação se estabilizar e recuperar os US$ 1.300, uma pequena posição pode ser considerada para uma recuperação em direção a US$ 1.350 e, em seguida, US$ 1.450 – US$ 1.465. Um rompimento abaixo de US$ 1.190 invalidaria a configuração.

Traders mais conservadores devem esperar por um rompimento confirmado para cima de US$ 1.465 antes de avaliar se a SNDK pode desafiar os US$ 1.600. Recuperar os US$ 1.465 sinalizaria que a pressão de venda de curto prazo está diminuindo, mas apenas um rompimento para cima de US$ 1.600 confirmaria uma melhora significativa na tendência de médio prazo.

Investidores de longo prazo não devem construir uma posição exagerada apenas porque a ação é negociada a cinco a seis vezes os lucros futuros. Um sinal de entrada mais confiável seria uma recuperação de alto volume acima de US$ 1.600. Isso romperia a atual estrutura de baixa e criaria as condições para um movimento renovado de acompanhamento de tendências.

Conclusão

Os fundamentos da Sandisk permanecem fortes, mas a estrutura técnica ainda não concluiu uma reversão.

A configuração atual depende de três condições progressivamente mais fortes:

• US$ 1.200 determina se a estrutura de fundo permanece intacta.
• US$ 1.465 determina se a recuperação de um estado sobrevendido pode continuar.
• US$ 1.600 determina se a tendência de baixa de médio prazo terminou.

Até que a SNDK recupere decisivamente os US$ 1.600, a ação ainda deve ser tratada como uma operação de recuperação de alta volatilidade, em vez do início de uma nova tendência de alta primária.