JPMorgan está otimista em relação às ações de tecnologia, que voltam a atrair investimentos: redução das posições e queda nas avaliações criando espaço para crescimento.

A Jinse Finance APP informou que a equipa de estrategistas do JPMorgan acredita que, à medida que a pressão sobre as posições diminui, os resultados continuam fortes e as avaliações se tornam mais realistas, as ações tecnológicas irão recuperar parte do ímpeto perdido desde o final do primeiro semestre, permitindo que os investidores regressem a este setor.

A equipa liderada por Mislav Matejka escreveu num relatório publicado na segunda-feira que a pausa nos ganhos dos últimos três meses tornou a composição das posições mais limpa e os preços das ações já não estão caros. Combinando com o aumento do investimento de capital e lucros persistentemente fortes, “deverá apoiar o regresso dos investidores ao setor”.

As ações tecnológicas continuaram este ano a liderar significativamente o S&P 500, mas os ganhos abrandaram nos últimos meses devido à preocupação do mercado de que o enorme investimento em IA possa não trazer os retornos supostos pelos mais otimistas. Dentro do setor tecnológico, os “Sete Magníficos” das ações dos EUA estão avaliados no nível mais baixo dos últimos dez anos, enquanto as ações de semicondutores começam a sair de uma fase difícil — Dario Amodei, da Anthropic, e Sam Altman, da OpenAI, apelaram anteriormente para uma coordenação no abrandamento do desenvolvimento de IA avançada, o que agravou as dificuldades do setor.

“Suspeitamos que, no final, não haverá uma desaceleração significativa, pois esta corrida ainda se trata de sobrevivência e de quem ganha leva tudo”, escreveu Matejka. O JPMorgan indica que, embora seja improvável que os ganhos expressivos do primeiro semestre se repitam, as oportunidades continuam a existir.

A avaliação nos níveis mais baixos em dez anos dos “Sete Magníficos” não é uma posição isolada do JPMorgan. Segundo dados do Comité Global de Investimentos em Gestão de Riqueza do Morgan Stanley, a avaliação premium dos “Sete Magníficos” dos EUA face às outras 493 ações do S&P 500 é atualmente de apenas 10%, o nível mais baixo em mais de uma década, sendo que, no geral, este grupo ainda apresenta uma vantagem de crescimento anual de lucros de cerca de 45%.

Lisa Shalett, Chief Investment Officer da Morgan Stanley Wealth Management, escreveu no relatório: “Em comparação, acreditamos que estes gigantes da cloud de grande escala parecem agora verdadeiramente baratos.”

Pegando na NVIDIA como exemplo, o PER (Preço/Lucro) futuro para os próximos 12 meses é de apenas 18,7, enquanto a média histórica é de 36,9. Vivek Arya, analista de semicondutores do BofA Securities, reiterou a classificação de “compra”, considerando que o atual PER futuro de 18 está no ponto mais baixo dos últimos sete anos, o que constitui “uma excelente oportunidade para reforçar posições de compra”.

Matejka refere que a nova vaga de interesse nas ações tecnológicas deverá impulsionar o mercado de ações da Coreia do Sul, já que tanto a Samsung Electronics como a SK Hynix estão sediadas no país, beneficiando assim, de forma indireta, as ações dos mercados emergentes.

“Dado o grande peso das tecnológicas, um desempenho superior deste setor será obviamente benéfico para o mercado”, afirmou. “Dito isto, não consideramos que seja um fator crucial: o mercado pode continuar a subir mesmo sem que a IA supere as expectativas.”