Waller wysyła sygnał agresywnego podnoszenia stóp procentowych, cena złota wzrasta, by następnie spaść

Informacje Walutowe 10 listopada—— Uspokojenie stosunków między USA i Iranem korzystne dla ceny złota, Waller sugeruje możliwość podwyżki stóp o 50 punktów bazowych, złoto napotyka opór po wzrostach

We wtorek (10 listopada) podczas sesji azjatyckiej i europejskiej międzynarodowa cena złota odnotowała falę oscylacji, napędzaną przez dwie konkurujące linie: z jednej strony osłabienie kontroli Białego Domu nad Kongresem USA i złagodzenie napięć na Bliskim Wschodzie obniżyły sufit inflacji, co wywołało czasowe odbicie ceny złota; z drugiej strony jastrzębie komentarze przedstawicieli Fed ponownie podniosły oczekiwania dotyczące podwyżek stóp, ograniczając przestrzeń dla odbicia złota i zaostrzając walkę na rynku.

Złagodzenie napięć geopolitycznych podnosi ceny złota, jastrzębie stanowisko Fed sprawia, że rynek gwałtownie się cofa

Ostatnio złoto odnotowało falę odbicia, głównym motorem był fakt, iż Biały Dom stracił kontrolę nad obiema izbami, co osłabiło jego wpływy w Kongresie USA.

Polityka zagraniczna administracji Trumpa napotykała przeszkody, rynek wycenia, że prawdopodobieństwo eskalacji konfliktu USA-Iran oraz masowych tarć handlowych spada, a sufit globalnej inflacji wywołanej przez Bliski Wschód został obniżony, co skłoniło kapitał do bezpiecznych aktywów i podniosło ceny złota.

Jednak odbicie nie trwało długo, ponieważ członek Fed, Waller, wysłał wyraźny jastrzębi sygnał, bezpośrednio tłumiąc nastroje inwestorów, co spowodowało spadek ceny złota. Waller w swoim przemówieniu w Londynie powiedział, że nawet jeśli dane inflacyjne za październik były niższe niż we wrześniu, wciąż popiera podwyżkę stóp o 25 punktów bazowych w grudniu;


Obecne wyceny kontraktów terminowych na stopy procentowe wskazują, że prawdopodobieństwo podwyżki w grudniu do zakresu 4,00%-4,25% wynosi około 85%, a ponad połowa szans na kolejną podwyżkę w marcu przyszłego roku.

Złoto, jako aktywo bezodsetkowe, napotyka krótkoterminowy, bezpośredni opór ze strony rosnących oczekiwań co do podwyżek stóp i wzrostu realnych stóp procentowych.

Spadek cen ropy zmniejsza presję na kolejne podwyżki stóp przez globalne banki centralne

Oczekiwania na uspokojenie stosunków USA-Iran dominują na rynku ropy, powodując osłabienie cen, co bezpośrednio zmniejsza presję inflacyjną wywołaną energią przechodzącą do dóbr konsumpcyjnych i obniża potrzebę dalszych podwyżek stóp przez globalne banki centralne.

Mimo ostrzeżenia Goldman Sachs, że przed zawarciem formalnych porozumień żegluga przez cieśninę Ormuz pozostaje krucha i podtrzymują cel wysokich cen ropy w dłuższym terminie, w krótkiej perspektywie premie geopolityczne szybko znikają, a zagrożenie inflacyjne ze strony energii chwilowo słabnie.

Od strony żeglugi, tankowce saudyjskie, dzięki koordynacji USA, regularnie przepływają, a LNG transportowany przez cieśninę Ormuz w październiku osiągnął rekord od czasu rozpoczęcia obecnego konfliktu, co napędza dalszą korektę cen ropy w dół dzięki odbudowie podaży.

Uwaga: Spadek inflacji przy wysokich cenach energii może być zapowiedzią recesji

RBC Capital wcześniej zwracał uwagę, że wzrost kosztów towarów i wysokie ceny energii niosą ryzyko rozprzestrzeniania inflacji, ale obecnie głównym trendem jest przejście z "wzrostu cen energii wymuszającego podwyżki stóp" do "wysokie koszty energii erodujące popyt i wywołujące oczekiwania recesji".

Waller również zauważył, że w tym kwartale dynamika amerykańskiego PKB osłabła, konsumenci wykazują spowolnienie, rynek pracy jest zasadniczo stabilny, ale wysoka inflacja pozostaje kluczowym wyzwaniem dla polityki.

Po zakończeniu cyklu inflacji otwarto oczekiwania na złagodzenie polityki i wzrost cen złota

Gdy obecny etap walki z inflacją dobiegnie końca, priorytetem polityki wielu krajów prawdopodobnie będzie stabilny wzrost i wdrożenie stymulacji gospodarczej.

Podsumowanie i analiza techniczna

Po pierwsze, Waller już w maju przeszedł na jastrzębie stanowisko i nie przekroczył zbytnio oczekiwań rynku, a obecny spadek cen złota w dużej mierze wynika również z realizacji zysków.

Po drugie, amerykański CPI za październik zostanie wkrótce opublikowany, Deutsche Bank prognozuje znaczący spadek inflacji miesiąc do miesiąca, dominujące oczekiwania na rynku to wzrost bazowego CPI o 0,2%, ostatnie kluczowe dane przed kolejną decyzją Fed; z powodu ubiegłorocznego zamknięcia rządu USA CPI nie zostanie opublikowany w ujęciu rocznym, co utrudnia analizę danych oraz jest kluczową podstawą dla Wallera przy ocenie skali grudniowej podwyżki, a wcześniejsze duże korekty na giełdzie i problemy AI związane ze zaostrzeniem regulacji i nadmiernymi wydatkami kapitałowymi także mogą wpłynąć na spadek PKB, ograniczając agresywne podwyżki Fed.

KBC Bank również zauważył, że spadek cen energii i poprawa nastrojów rynkowych powodują lekkie osłabienie dolara, rentowności amerykańskich obligacji pozostają bez większych zmian, czekając na wskazówki z CPI.

Ostatecznie, w kwestii Bliskiego Wschodu, dyplomatyczne deklaracje USA-Iran, żegluga w cieśninie, ataki Huti mogą w każdej chwili wpłynąć na ceny ropy i oczekiwania inflacyjne, co przełoży się na gwałtowne zmiany cen złota.

Analiza techniczna: Po ostatnich wzrostach, mimo korekty, złoto pozostaje w tendencji wzrostowej, kluczowe jest wsparcie na 5-dniowej średniej oraz przełamanie poziomu 4060, które stanowią istotne punkty dla bieżącego rynku złota.


(Wykres dzienny złota spot, źródło: Easy Forex Trading)

Strefa czasowa GMT+8, godzina 17:32, cena złota spot wynosi obecnie 4089 USD/oz.