Najbardziej jastrzębi sygnał Fed! Waller ostrzega: Jeśli inflacja pozostanie wysoka, w grudniu poprze podwyżkę stóp o 50 punktów bazowych, Nasdaq gwałtownie spada.

Członek zarządu Rezerwy Federalnej Christopher Waller we wtorek wyraził poparcie dla podwyżki stóp procentowych w grudniu oraz ostrzegł, że jeśli presja inflacyjna będzie się utrzymywać, poprze podwyżkę o 50 punktów bazowych, aby zachować wiarygodność banku centralnego w walce z inflacją. To jak dotąd najbardziej stanowcza wypowiedź przedstawiciela Fed dotycząca działań planowanych na grudzień.

Waller w swoim przemówieniu w Londynie stwierdził, że jeśli opublikowany dziś wieczorem październikowy wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) wykaże poprawę, będzie skłonny poprzeć podwyżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych. Jednak jeśli miesięczny wzrost bazowego CPI utrzyma się na poziomie około 0,3% lub wyżej — zbliżonym do odczytów z dwóch poprzednich miesięcy — „konieczne będą bardziej zdecydowane działania”, a wówczas na grudniowym posiedzeniu należy rozważyć podwyżkę o 50 punktów bazowych.

Według wcześniejszego artykułu Wall Street News konsensus rynkowy przewiduje, że bazowy CPI za październik wzrośnie o 0,20% miesiąc do miesiąca, podczas gdy prognoza Goldman Sachs to jedynie wzrost o 0,16%, głównie pod wpływem „miękkich czynników” takich jak zniekształcenia w statystykach ubezpieczeń zdrowotnych czy spadek cen samochodów używanych. W tym raporcie, ze względu na ubiegłoroczny przestój rządu uniemożliwiający BLS zebranie danych za październik, roczny wzrost nie będzie możliwy do obliczenia, a uwaga rynku skoncentruje się na bazowym wskaźniku CPI z dokładnością do dwóch miejsc po przecinku.

Po wystąpieniu Wallera złoto spotowe oraz Nasdaq gwałtownie spadły, a dolar się umocnił. Traderzy zwiększyli zakłady na podwyżkę stóp Fed, całkowicie wyceniając możliwość podwyżki o 25 punktów bazowych w grudniu. Z opublikowanych w zeszłym tygodniu danych o rynku pracy wynika, że w październiku zatrudnienie poza rolnictwem wzrosło znacząco, a stopa bezrobocia lekko spadła, co świadczy o dużej odporności gospodarki.

Waller wyraźnie powiązał stanowisko polityczne z danymi CPI za październik.

Zaznaczył, że jeśli miesięczny wzrost inflacji wykaże poprawę, podwyżka o 25 punktów bazowych jest preferowanym rozwiązaniem; jeśli jednak inflacja utrzyma się na wysokim poziomie z ostatnich dwóch miesięcy, należy rozważyć podwyżkę o 50 punktów bazowych.

Szczególnie podkreślił ryzyko dla wiarygodności. „Podwyżka jedynie o 25 punktów bazowych narazi naszą wiarygodność na szwank, a na to nie jestem gotowy”, powiedział.

Według niego, jeśli inflacja nie ulegnie spowolnieniu, a zastosowane zostaną tylko standardowe podwyżki, trudno będzie przekonać opinię publiczną, że Fed rzeczywiście walczy z inflacją.

Waller opisał aktualną sytuację gospodarczą w USA jako dobrą, z stabilnym rynkiem pracy, ale podkreślił, że poziom inflacji pozostaje zbyt wysoki.

Ta ocena znajduje potwierdzenie w opublikowanych w zeszłym tygodniu danych z rynku pracy — październikowe zatrudnienie rosło dynamicznie, stopa bezrobocia dalej spadała, a gospodarka nie wykazuje wyraźnych oznak spowolnienia w wyniku podwyżek stóp procentowych.

Przed grudniowym posiedzeniem Fed otrzyma jeszcze jeden raport z rynku pracy oraz kolejne dane inflacyjne, z których październikowy CPI będzie pierwszym istotnym wskaźnikiem referencyjnym.

W ubiegłym miesiącu Fed w stosunku głosów 10 do 2 zdecydował o pozostawieniu stóp procentowych bez zmian, podkreślając potrzebę zgromadzenia większej ilości danych przed określeniem właściwego poziomu polityki. Na wcześniejszym wrześniowym posiedzeniu jednogłośnie poparto podwyżkę o 25 punktów bazowych, podnosząc docelowy przedział stóp procentowych federalnych funduszy do 3,75%–4%.

Od listopadowego spotkania kilku przedstawicieli Fed kolejno wypowiadało się, podkreślając konieczność dalszych podwyżek stóp. Wypowiedź Wallera to jak dotąd najbardziej stanowczy sygnał jastrzębi w tej serii, otwierający wyraźnie przestrzeń do dyskusji o podwyżce o 50 punktów bazowych.