Ceny gazu w Europie spadają, ale napięta sytuacja fundamentalna pozostaje bez zmian.

⑴ Ceny gazu ziemnego w Europie spadają czwarty dzień z rzędu, a indeks TTF w tym tygodniu obniżył się o około 18%, notując się w okolicach 86 euro za megawatogodzinę. ⑵ Rynek wycenia obecnie malejące ryzyko długoterminowych zakłóceń dostaw z Bliskiego Wschodu. ⑶ Jednakże sytuacja popytowo-podażowa na rynku fizycznym pozostaje napięta. ⑷ Zapas gazu ziemnego w UE spadł do około 74%, podczas gdy normalny poziom to około 90%. ⑸ Zapasy w Niemczech wynoszą poniżej 61%. ⑹ Chłodna pogoda już teraz powoduje wzrost poboru gazu ze zgromadzonych zapasów. ⑺ Produkcja z elektrowni wiatrowych i fotowoltaicznych jest słabsza, co zwiększa zapotrzebowanie na energię z gazu ziemnego. ⑻ Konflikt w Iranie już zmniejszył globalne dostawy skroplonego gazu ziemnego o znaczący odsetek. ⑼ Dlatego obecny spadek cen przypomina bardziej wycofanie geopolitycznej premii ryzyka z cen, niż realne złagodzenie bilansu podaży i popytu na gaz w Europie. ⑽ Europa wchodzi w zimę z niskimi zapasami, mając ograniczony margines bezpieczeństwa na wypadek kolejnych zakłóceń w dostawach.