Oracle zobowiązuje się, że zakłady na sztuczną inteligencję przyniosą zwrot szybciej niż oczekiwano, prognozuje dodatni wolny przepływ środków pieniężnych w drugiej połowie roku fiskalnego 2028 oraz zapowiada zmniejszenie nakładów inwestycyjnych w roku fiskalnym 2029.

Oracle znacząco podniosło swoje długoterminowe cele finansowe, zobowiązując się do osiągnięcia ponad 30 miliardów dolarów wolnych przepływów pieniężnych w roku fiskalnym 2029 oraz rozpoczęcia wzrostu opartego na własnych środkach, co w pewnym stopniu łagodziło obawy rynku dotyczące trwających wysokich nakładów kapitałowych na AI.

W środę, 28 października, podczas Dnia Inwestora, dyrektor finansowa Oracle, Hilary Maxson, ogłosiła, że Oracle przewiduje, iż w drugiej połowie roku fiskalnego 2028 wolne przepływy pieniężne firmy staną się dodatnie, a w roku fiskalnym 2029 przekroczą 30 miliardów dolarów. Rynek wcześniej powszechnie oczekiwał, że ten wskaźnik przejdzie na wartość dodatnią dopiero w roku fiskalnym 2030.

Jednocześnie przewiduje, że nakłady kapitałowe w roku fiskalnym 2029 zostaną zmniejszone, by zapewnić wolne przepływy pieniężne powyżej 30 miliardów dolarów, a górna granica dodatkowego finansowania przed rokiem fiskalnym 2030 zostanie ustalona na 20 miliardów dolarów, po połowie z długu i kapitału własnego.

Po ogłoszeniu tych informacji kurs akcji Oracle wzrósł chwilowo o ponad 13%, osiągając dzienny szczyt. Od początku roku walory spadły łącznie o około jedną trzecią – obecne odbicie odzwierciedla poprawę nastrojów inwestorów względem presji finansowej firmy. Jednocześnie gwałtownie wzrosły także obligacje Oracle – według danych Bloomberg, 30-letnie papiery dłużne spółki były tego dnia notowane po około 83 centy za dolar wartości nominalnej, podczas gdy w połowie października notowania te były wyraźnie niższe i sięgały 79 centów.

Oracle jest obecnie jednym z najbardziej obserwowanych przez inwestorów podmiotów w kontekście nakładów na infrastrukturę AI. Spółka dąży do transformacji z tradycyjnego oprogramowania biznesowego w stronę działalności związanej z centrami danych, konkurując z gigantami chmury takimi jak Amazon czy Google oraz sprzedając moc obliczeniową firmom z sektora AI, takim jak OpenAI. Ponieważ jej baza przychodowa jest znacznie mniejsza niż w przypadku Microsoft czy Amazon, a także wykazuje dużą zależność od deficytowej obecnie firmy OpenAI, rynek wciąż ma wątpliwości co do jej zdolności do udźwignięcia wysokich wydatków inwestycyjnych.

Podczas Dnia Inwestora Oracle opublikowało cele obejmujące kilka kolejnych lat fiskalnych.

Spółka prognozuje, że w roku fiskalnym 2030 przychody przekroczą 225 miliardów dolarów, skorygowana marża operacyjna przekroczy 40%, a skorygowany zysk na akcję przekroczy 21 dolarów.

Jednocześnie firma potwierdziła wcześniej publikowaną perspektywę na rok fiskalny 2027: przychody powyżej 90 miliardów dolarów, skorygowany zysk na akcję według nie-GAAP 8,10 dolara, kontynuując dotychczasowy oczekiwany trend wzrostowy.

Maxson powiedziała również inwestorom, że spółka spodziewa się dostarczyć klientom 7 gigawatów mocy obliczeniowej centrów danych „w ciągu najbliższych kilku lat”.

Oracle stało się jednym z głównych punktów odniesienia do oceny kosztów infrastruktury AI na rynku. Ze względu na brak równie dużej bazy przychodów z usług chmurowych jak u Microsoft czy Amazon, firma doświadcza większej presji na przepływy gotówkowe przy dużych nakładach na AI, a jej uzależnienie od jednego, kluczowego klienta jakim jest OpenAI – obecnie przynoszącego straty – jeszcze bardziej zwiększa to ryzyko.

Od początku roku akcje Oracle straciły około jednej trzeciej wartości, co plasuje je poniżej średniej dla spółek technologicznych. Przedstawiony podczas Dnia Inwestora harmonogram uzyskania dodatnich przepływów gotówkowych oraz cele długoterminowe przyniosły inwestorom względnie czytelny punkt odniesienia, co wywołało wyraźną reakcję zakupową w krótkim terminie.

Należy jednak zauważyć, że powyższe cele dotyczą roku fiskalnego 2028–2030, co daje jeszcze sporo czasu na ich realizację; dalsze zachowanie rynku będzie w dużej mierze zależało od skuteczności wdrażania rozwiązań AI i rozbudowy bazy klientów przez Oracle.

Jednocześnie, kilka projektów centrów danych Oracle napotyka obecnie na opóźnienia w zatwierdzeniach i budowie. We wrześniu tego roku spółka wystosowała do Stack Infrastructure, spółki zależnej Blue Owl – dewelopera projektu o powierzchni 1400 akrów w hrabstwie Doña Ana w Nowym Meksyku – zawiadomienie o sile wyższej, próbując odroczyć płatności w przypadku, gdyby realizacja projektu została wstrzymana lub nie udało się jej uruchomić zgodnie z planem do 2028 roku. Dodatkowo, Oracle mierzy się z opóźnieniami w podłączeniu zasilania w jednej lokalizacji w stanie Wisconsin oraz z protestami lokalnej społeczności przeciwko inwestycji w stanie Michigan.

Na płaszczyźnie finansowania Oracle w tym roku pozyskało 25 miliardów dolarów poprzez emisję obligacji oraz wyemitowało nowe akcje o wartości 20 miliardów dolarów w kwartale zakończonym 31 sierpnia. Po tym, jak w lipcu bieżącego roku agencja S&P obniżyła rating kredytowy spółki, obecnie plasuje się on zaledwie jeden poziom powyżej kategorii śmieciowej.