Najnowsze dane dotyczące przychodów OpenAI budzą obawy na rynku, akcje spółek z sektora AI szeroko spadają, Nvidia (NVDA.US) traci prawie 3%.
Wraz z ujawnieniem najnowszych danych finansowych OpenAI, na rynku ponownie pojawiły się wątpliwości dotyczące relacji między wzrostem przychodów w sektorze sztucznej inteligencji a ogromnymi wydatkami kapitałowymi. Akcje amerykańskich spółek związanych z AI odnotowały powszechne spadki.
Według aplikacji informacyjnej finansowej Zhihui, wraz z ujawnieniem najnowszych danych finansowych OpenAI, rynek ponownie zastanawia się nad relacją między wzrostem przychodów branży sztucznej inteligencji (AI) a ogromnymi wydatkami kapitałowymi. Akcje amerykańskich spółek z sektora AI w czwartek przeważnie spadały. Ceny akcji kluczowych przedsiębiorstw z łańcucha wartości AI, takich jak Nvidia (NVDA.US), Oracle (ORCL.US) oraz CoreWeave (CRWV.US), znalazły się pod presją, a inwestorzy zaczęli ponownie analizować postępy komercjalizacji branży AI oraz poziom wycen tych firm.
Media podały, że OpenAI niedawno poinformowało inwestorów, iż na koniec września roczna skala przychodów wynosiła około 50 miliardów dolarów, co jest niższe niż szeroko publikowane w zeszłym miesiącu 68 miliardów dolarów. Według osób zaznajomionych z tematem, wcześniejsze doniesienia o 68 miliardach dolarów obejmowały sumę przychodów generowanych przez partnerów OpenAI, natomiast 50 miliardów dolarów odzwierciedla inną metodologię liczenia przychodów. Ta różnica pomaga inwestorom bezpośrednio porównać skalę działalności OpenAI z jej głównym konkurentem, Anthropic. Należy podkreślić, że 50 miliardów dolarów nie jest rzeczywistym przychodem OpenAI z ostatnich 12 miesięcy, lecz wyliczonym rocznym przychodem na podstawie obecnego poziomu dochodów.
Mimo że ujawnione dane są niższe niż wcześniej szeroko rozprzestrzeniane liczby, działalność OpenAI nadal dynamicznie rośnie. Według osób zaznajomionych z tematem, OpenAI za pomocą prezentowanych inwestorom materiałów finansowych wskazało, że w trzecim kwartale ogólna roczna skala przychodów wzrosła o 77%, przy czym roczna skala przychodów z działalności przedsiębiorstw wzrosła o 107%, co pokazuje, że popyt ze strony klientów firmowych nadal jest kluczowym napędem wzrostu.
Niemniej jednak korekta danych przychodowych nadal wywiera presję na akcje związane z AI. W czwartek akcje Nvidia spadły o około 3%, Oracle o ponad 5%, usługodawca chmurowych rozwiązań AI CoreWeave o ponad 7%. Jednocześnie AMD (AMD.US) i Broadcom (AVGO.US) spadły o ponad 3%, akcje Intel (INTC.US) oraz Super Micro Computer (SMCI.US) spadły o ponad 4%.
Ta wyprzedaż odzwierciedla stopień wrażliwości rynku na oczekiwania wzrostu łańcucha wartości AI. W ostatnich latach firmy technologiczne zainwestowały ogromne środki w budowę centrów danych AI, zakup układów o wysokiej wydajności oraz zwiększenie podaży mocy obliczeniowej, podczas gdy wzrost przychodów developerów modeli AI, takich jak OpenAI, jest uznawany za jeden z ważnych wskaźników oceniających, czy inwestycje te mogą przynieść wystarczający zwrot.
Dla OpenAI najnowsze dane dotyczące przychodów ponownie skupiają uwagę na jej wycenie wynoszącej aż 852 miliardy dolarów. W obliczu przygotowań do długo oczekiwanego wejścia na giełdę (IPO), inwestorzy uważnie analizują, czy tempo wzrostu przychodów jest w stanie wesprzeć tak ogromną wycenę. Według doniesień medialnych, OpenAI w czerwcu złożyło tajny wniosek o dopuszczenie do obrotu, a kierownictwo firmy wcześniej sygnalizowało, że rozważa debiut giełdowy w 2027 roku. Jednak konkretny termin IPO jeszcze nie został ustalony.
Tymczasem główny konkurent OpenAI – Anthropic również przygotowuje się do debiutu giełdowego. Firma nie ogłosiła jeszcze oficjalnej daty wejścia na giełdę, ale nawiązała już kontakty z potencjalnymi inwestorami. Według doniesień, dąży do wyceny sięgającej nawet 2 bilionów dolarów.
Pod względem wzrostu przychodów Anthropic wcześniej poinformował inwestorów, że na koniec lipca roczna skala przychodów wynosiła już 65 miliardów dolarów, co jest wyższe niż najnowsze 50 miliardów dolarów ujawnione przez OpenAI. Jednak ze względu na różnice w strukturze przychodów i metodach liczenia obu firm, dane te należy porównywać w kontekście konkretnych metodologii.
Wraz z rosnącymi potencjalnymi wycenami obu firm AI, spory dotyczące cen ich akcji podczas wejścia na giełdę stają się coraz bardziej wyraźne.
Niezależna instytucja badawcza New Constructs w raporcie opublikowanym we wtorek ostro zakwestionowała potencjalną wycenę IPO Anthropic, określając ją nawet mianem „najbardziej absurdalnego IPO roku 2026” oraz oceniła, że uzasadniona wycena firmy to jedynie około 150 miliardów dolarów, znacznie mniej niż ogłaszany cel na poziomie 2 bilionów dolarów.
Według medialnych doniesień powołujących się na przeciek prospektu emisyjnego Anthropic, firma w 2025 roku osiągnie przychody w wysokości 4,6 miliarda dolarów, przy czym w tym samym czasie jej strata netto wyniesie aż 42 miliardy dolarów. Ogromna strata podkreśla, że developerzy modeli AI, mimo szybkiego wzrostu przychodów, nadal muszą pokrywać wysokie koszty badań i rozwoju oraz operacyjne.
Poza wynikami finansowymi, kwestie bezpieczeństwa w AI stają się ważnym czynnikiem wpływającym na perspektywy giełdowe OpenAI i Anthropic. Im więcej badań wskazuje na potencjalne poważne zagrożenia wynikające z zaawansowanych modeli AI, tym bardziej rozwój technologiczny i zarządzanie bezpieczeństwem obu firm podlega analizie.
OpenAI wcześniej ujawniło kilka incydentów, w których modele AI wykazały nieprzewidziane zachowania, a ostatnio anulowało planowaną premierę modelu GPT-6.1 Astra z powodu niespełnienia przez model standardów bezpieczeństwa firmy. Dyrektor generalny firmy, Altman, we wrześniu stwierdził, że wobec utrzymujących się obaw dotyczących bezpieczeństwa AI, obecnie nie jest właściwy moment na debiut giełdowy firmy.
Oczekując na odpowiedni moment wejścia na giełdę, OpenAI nadal poszukuje nowych możliwości finansowania. Według wcześniejszych doniesień, firma prowadzi wstępne rozmowy z inwestorami dotyczące nowej rundy finansowania, której potencjalna wartość może wynieść nawet 30 miliardów dolarów, choć kwota ta może jeszcze ulec zmianie, a formalne warunki inwestycji są wciąż ustalane.
Według osób zaznajomionych z tematem, rozmowy o tej rundzie finansowania są głównie napędzane popytem ze strony inwestorów. OpenAI w marcu zakończyło właśnie rundę finansowania o wartości 122 miliardów dolarów, a dyrektor finansowy firmy, Sarah Friar, w zeszłym tygodniu podczas wywiadu zadeklarowała, że firma obecnie dysponuje bardzo solidną bazą finansową.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Rentowność obligacji USA wzrosła do najwyższego poziomu od 24 lat, doradca Departamentu Skarbu USA przewiduje możliwość jej spadku w przyszłości; inwestycje w AI i szok energetyczny podnoszą koszty kredytowania.
David Zervos, starszy doradca sekretarza skarbu USA oraz doświadczony ekspert z Wall Street, powiedział w czwartek, że pomimo niedawnego wzrostu rentowności amerykańskich obligacji skarbowych do najwyższych poziomów od dziesięcioleci, obecne realne stopy zwrotu są wyraźnie zawyżone w porównaniu z historycznymi poziomami, co oznacza, że w przyszłości istnieje przestrzeń do ich spadku.
Przewodniczący Fed St. Louis: W ciągu najbliższych 6-9 miesięcy konieczne będą dalsze podwyżki stóp procentowych, inflacja pozostaje głównym problemem gospodarki USA
Przewodniczący Rezerwy Federalnej w St. Louis, Musalem, powiedział w czwartek, że aby inflacja w USA powróciła do celu na poziomie 2% w odpowiednim czasie, Rezerwa Federalna nadal musi podnosić stopy procentowe.
Cła Trumpa podnoszą koszty konsumpcyjne w USA. Nowojorski Bank Rezerwy Federalnej: ceny powiązanych towarów wzrosły o prawie 3%, wpływ może utrzymać się do 2027 roku.
Najnowsze badania Banku Rezerw Federalnych w Nowym Jorku pokazują, że polityka celna prezydenta Stanów Zjednoczonych, Trumpa, znacząco podniosła koszty zakupu codziennych towarów przez amerykańskich konsumentów.
Przegląd giełdy amerykańskiej z ostatniej nocy | Obawy dotyczące wyników AI powróciły, Nasdaq spadł o ponad 1%, Micron Technology (MU.US) spadło o ponad 4%
Na zamknięciu giełdy indeks Dow Jones wzrósł o 52,61 punktu, czyli o 0,10%, do poziomu 51 232,48 punktu; indeks S&P 500 spadł o 36,35 punktu, czyli o 0,47%, do poziomu 7 765,42 punktu; indeks Nasdaq Composite spadł o 345,35 punktu, czyli o 1,25%, do poziomu 27 193,34 punktu.
Ceny krypto
Więcej
