Ethereum L2, które wyrosło z społeczności NFT, ogłosiło zamknięcie działalności, jednak równocześnie tradycyjne aktywa finansowe nadal napływają na łańcuch bloków.
Ostatnio kilka z pozoru niezwiązanych ze sobą wydarzeń pokazuje coraz wyraźniejszy trend: Nie wszystkie kierunki w crypto rosną; warstwa aplikacyjna podlega selekcji i restrukturyzacji, natomiast stablecoiny, fundusze on-chain oraz infrastruktura publicznych blockchainów wciąż się rozwijają.
Wśród nich, wspierany przez Pudgy Penguins Ethereum L2 Abstract ogłosił zamknięcie działalności, stając się ostatnio wartym uwagi przykładem opuszczenia rynku przez projekt.
Abstract pierwotnie chciał zbudować ekosystem wokół konsumpcji, kultury i aplikacji on-chain, jednak wraz z nasileniem konkurencji na rynku L2 projekt ostatecznie zdecydował się zakończyć działalność.
Nie oznacza to ochłodzenia całego sektora Ethereum L2, ale ukazuje coraz wyraźniejszą rzeczywistość:
Posiadanie łańcucha nie oznacza posiadania użytkowników, a istnienie ekosystemu nie gwarantuje trwałego napływu kapitału.
W ostatnich latach wiele projektów przyciągało uwagę rynku, wprowadzając L2, emitując tokeny lub budując niezależne ekosystemy. Jednak gdy rynek odchodzi od „opowiadania historii” na rzecz rzeczywistej oceny liczby użytkowników, wolumenu transakcji i dochodów, część projektów pozbawionych trwałego popytu zaczęła się wycofywać.
Tymczasem inny kierunek intensywnie się rozwija.
Fidelity ostatnio zrobiło kolejny krok w kierunku tokenizacji udziałów funduszu obligacji skarbowych, umożliwiając łatwiejszy dostęp do produktów tradycyjnych finansów na blockchainie.
Tego typu produkty całkowicie różnią się od dotychczasowych „natywnych aktywów crypto”.
Stoą za nimi takie aktywa tradycyjnych finansów jak amerykańskie obligacje skarbowe, a rola blockchainu ewoluuje z czystej sieci transakcyjnej w stronę infrastruktury emisji, rejestracji, transferu i rozliczania aktywów.
Podobne zmiany zachodzą w sektorze stablecoinów.
Arbitrum wybrało USDG od Paxos, a rywalizacja w tym zakresie to nie tylko „kolejny stablecoin” na rynku.
Dla publicznych blockchainów stablecoiny oznaczają płynność transakcji, punkt wejścia dla użytkowników oraz napływ kapitału on-chain. Co ważniejsze, aktywa rezerwowe stablecoinów generują dochód, przez co publiczne blockchainy zaczynają się zastanawiać nad nowym zagadnieniem:
Jak zachować wartość ekonomiczną płynącą z rezerw stablecoinów w swoim własnym ekosystemie.
W rezultacie stablecoiny przestają być tylko narzędziem płatniczym i stopniowo stają się kluczową infrastrukturą w walce publicznych blockchainów o kapitał i dochody.
Równocześnie sam Ethereum kontynuuje wdrażanie kolejnych aktualizacji.
Kolejna duża aktualizacja Ethereum, Glamsterdam, została już wdrożona na testnecie Sepolia, co oznacza, że prace deweloperskie intensywnie posuwają się w stronę głównej sieci.
Analizując te wydarzenia łącznie, widać coraz wyraźniejsze różnicowanie się rynku crypto.
Zamknięcie Abstract pokazuje, że niektóre aplikacje i projekty L2 podlegają eliminacji; tokenizacja funduszy Fidelity sygnalizuje dalszy napływ aktywów tradycyjnych na blockchain; rywalizacja Arbitrum o USDG dowodzi, że publiczne blockchainy zaczynają walczyć o ekonomię stablecoinów; testy Glamsterdam zaś oznaczają, że infrastruktura bazowa wciąż jest udoskonalana.
To może być również zmiana, na którą warto zwrócić uwagę w kolejnym etapie:
Punkt ciężkości rywalizacji na rynku crypto przesuwa się z „kto opowie większą historię” do kto rzeczywiście może obsłużyć kapitał, aktywa i działalność transakcyjną.
Projekty będą zamykane, narracje będą się zmieniać, lecz jeśli tradycyjne aktywa finansowe dalej będą tokenizowane, stablecoiny będą rozbudowywać swą skalę, a publiczne blockchainy nadal poprawiać infrastrukturę – sektor finansów on-chain może nadal pozostawać głównym nurtem przez długi czas.
Innymi słowy, wycofać się może poszczególny projekt, lecz sama „tokenizacja” raczej nie przestanie postępować.
