Od siły zabezpieczającej do źródła ryzyka: MFW po raz pierwszy umieszcza boom AI obok ropy naftowej i zadłużenia jako „zestaw ryzyk”
Międzynarodowy Fundusz Walutowy (IMF) dokonuje rewizji swojej oceny boomu na AI. W przeddzień globalnego szczytu ekonomicznego organizowanego w przyszłym tygodniu, IMF stawia „niezrównoważony boom na AI” w jednym rzędzie z przedłużającym się szokiem energetycznym i rekordowym nagromadzeniem długu, określając te trzy czynniki jako „kombinację ryzyk” oraz apeluje do rządów o pilne działania.
To najnowsza wypowiedź prezes IMF, Kristaliny Georgievej. Najważniejsza zmiana polega na tym, że gorączka wydatków kapitałowych na AI po raz pierwszy została postawiona na równi z kryzysem naftowym i długiem państwowym. Wcześniej IMF w swoich raportach uznawał, że inwestycje w sztuczną inteligencję i centra danych mogą w pewnym stopniu zrekompensować niedobory energetyczne wywołane konfliktem na Bliskim Wschodzie; obecnie ta „siła przeciwdziałająca” została na nowo sklasyfikowana jako jedno ze źródeł ryzyka.
Dla inwestorów otoczenie polityczne wokół tematu AI ulega zmianie. Gdy IMF zaczyna traktować „niezrównoważony boom na AI” jako źródło makroekonomicznej niestabilności, a nie tylko historię o podnoszeniu wydajności, apel o „pilne działania” oznacza, że polityka dotycząca inwestycji w infrastrukturę AI, dostaw energii oraz dyscypliny finansowej może wejść na agendę.
Sedno ostrzeżenia IMF polega na tym, że nakładające się trzy ryzyka mogą wzmocnić wzajemnie wpływy: szok energetyczny podnosi inflację i stopy procentowe, wzrost stóp procentowych zwiększa ciężar długu zbliżający się do alarmowego poziomu. Przewiduje się, że globalny dług publiczny przekroczy 100% światowego PKB w 2029 roku, dwa lata wcześniej niż wcześniej prognozowano, co dodatkowo zaostrza sytuację.
AI: od siły przeciwdziałającej do źródła ryzyka
W tym stanowisku rola AI ulega kluczowej zmianie. IMF wcześniej wskazywał, że inwestycje w sztuczną inteligencję i centra danych rekompensują częściowo skutki niedoborów energetycznych; obecnie Georgieva używa określenia „niezrównoważony boom na AI”, umieszczając go obok szoku energetycznego i narastania długu jako „kombinację ryzyk” dla świata.
Oznacza to, że gorączka wydatków kapitałowych na AI po raz pierwszy przesuwa się z kategorii „motor wzrostu” do dyskusji o „źródle ryzyka”. Obawy IMF nie dotyczą samej technologii AI, lecz jej efektów na poziomie makroekonomicznym – interakcja z popytem energetycznym i finansowaniem długu może zwiększyć siłę zniszczenia pojedynczego szoku.
Dług: w 2029 roku przekroczy PKB, dwa lata wcześniej niż prognozowano
Dług jest najbardziej jasno określonym elementem „kombinacji ryzyk”. Georgieva podczas ekonomicznego forum w Nowym Jorku powiedziała, że w efekcie szybkiego wzrostu zadłużenia rządów, m.in. USA, globalny dług publiczny przekroczy 100% światowego PKB w 2029 roku, dwa lata wcześniej niż zakładano.
Stwierdziła, że działania państw w zakresie konsolidacji finansów są „zdecydowanie niewystarczające” i prowadziła szczegółowe rozmowy o problemach fiskalnych USA z ministrem finansów Scottem Bessentem; obie strony zgadzają się, że obecna struktura amerykańskiego długu jest nie do utrzymania.
Presja dwukierunkowa: wzrost kontra inflacja
Sygnały presji pojawiają się już na szerszym, makroekonomicznym poziomie. IMF dwukrotnie w tym roku obniżył prognozy globalnego wzrostu, z najnowszym założeniem spadku tempa wzrostu do 3,0% w 2026 roku; ogólna stopa inflacji państw członkowskich OECD ostatnio osiągnęła dwuletnie maksimum.
Wysokie ceny energii i uporczywa inflacja wzmacniają oczekiwania rynku wobec jednoczesnego zaostrzenia polityki przez globalne banki centralne. W tym kontekście IMF stawia boom na AI, szok energetyczny i nagromadzenie długu jako „kombinację ryzyk” oraz decyduje się na wydanie ostrzeżenia tuż przed przyszłotygodniowym globalnym szczytem ekonomicznym, podkreślając pilną potrzebę skoordynowanych działań politycznych.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
DA Davidson podnosi cenę docelową dla Micron Technology do 3 000 dolarów
BUZZ - Akcje kopalń złota spadają, ponieważ umocnienie dolara obniża cenę złota; inwestorzy skupieni na protokole z posiedzenia Fed
7 października - Notowane w USA akcje spółek zajmujących się wydobyciem złota spadają podczas sesji przedsesyjnej, podążając za spadkiem cen złota GOL/. Cena złota spot XAU= spadła o około 1%, wynosząc 4,118.7 USD/uncję. Spadek cen złota (link) jest wynikiem umocnienia dolara, a inwestorzy czekają na publikację protokołu z wrześniowego posiedzenia Fed, aby ocenić stopień poparcia decydentów dla dalszych podwyżek stóp procentowych GOL/. Główne spółki górnicze, Newmont Mining NEM.N i Barrick Mining ABX.TO, B.N, zanotowały spadki akcji odpowiednio o około 2% i 1.5%. Akcje południowoafrykańskich spółek Gold Fields GFI.N, Harmony Gold HMY.N oraz AngloGold Ashanti AU.N, notowane na giełdzie w USA, spadły o od 1.7% do 4.5%. Akcje kanadyjskich spółek wydobywających złoto, Agnico Eagle Mines AEM.TO, AEM.N oraz Kinross Gold K.TO, KGC.N, spadły o 1.9%. (Dla wygody osób nieposługujących się angielskim, Reuters automatycznie przetłumaczył ten raport na kilka innych języków. Ze względu na możliwość wystąpienia błędów lub brak kontekstu w automatycznym tłumaczeniu, Reuters nie gwarantuje dokładności automatycznego tłumaczenia tekstu; tłumaczenie jest dostępne wyłącznie dla wygody czytelników. Reuters nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek szkody lub straty wynikające z korzystania z funkcji automatycznego tłumaczenia.)
BUZZ - Pojawiły się doniesienia, że Intel nadal uczestniczy w projekcie Terafab Elona Muska, co spowodowało wzrost ceny jego akcji.
Najświeższe wiadomości, 7 października – akcje producenta chipów Intel (INTC.O) wzrosły w przedhandel o 0,84% do poziomu 113,45 dolarów, próbując odbić się po czterech dniach spadków. Dyrektor generalny Intel (INTC), Pat Gelsinger, powiedział Bloomberg, że firma będzie kontynuować realizację projektu Terafab chipów Elona Muska. Raport został opublikowany zaledwie kilka dni po tym, jak Musk ogłosił, że TSMC 2330.TW oraz Terafab prowadziły rozmowy na temat potencjalnej współpracy. Terafab jest fabryką chipów planowaną przez Elona Muska, mającą na celu produkcję chipów AI dla Tesla TSLA.O oraz SpaceX SPCX.O. W sobotę Musk powiedział, że rozmowy te są jeszcze na wczesnym etapie, dodając, że możliwe są dalsze ustalenia. Jednak w środę oświadczył, że TSMC nie będzie zarządzać produkcją chipów AI w Terafab. Intel i Tesla nie odpowiedziały natychmiast na prośbę o komentarz od Reuters poza normalnymi godzinami pracy. Na koniec poprzedniej sesji, akcje Intel (INTC) wzrosły od początku roku ponad trzykrotnie. W ciągu ostatnich czterech sesji akcje spadły łącznie o 6,4%. Jednocześnie akcje innych głównych producentów chipów spadły: Nvidia NVDA.O i AMD AMD.O odpowiednio o 0,6% i 1,8%. (Dla ułatwienia korzystania przez osoby, których językiem ojczystym nie jest angielski, Reuters automatycznie tłumaczy swoje relacje na kilka innych języków. Ponieważ tłumaczenie automatyczne może być błędne lub nie uwzględniać właściwego kontekstu, Reuters nie gwarantuje dokładności tych tekstów i oferuje je jedynie dla wygody czytelników. Reuters nie przyjmuje odpowiedzialności za straty lub szkody wynikające z korzystania z funkcji tłumaczenia automatycznego.)
Ekskluzywny raport – Według źródeł Apollo złożyło niewiążącą ofertę na niemiecką firmę energetyczną Uniper
Christoph Steitz/Anousha Sakoui, Reuters Frankfurt/Londyn, 7 października – Według dwóch osób bezpośrednio zaznajomionych ze sprawą, Apollo Global Management APO.N złożył niewiążącą ofertę na niemiecką państwową spółkę energetyczną Uniper UN0k.DE, dołączając tym samym do grona potencjalnych nabywców jednej z największych niemieckich firm użyteczności publicznej. Potencjalni nabywcy musieli złożyć oferty dotyczące Uniper do 21 września. Firma ta w 2022 roku otrzymała 13.5 miliarda euro (15.1 miliarda dolarów) wsparcia od rządu w Berlinie. Reuters wcześniej informował (link), że wartość transakcji sprzedaży Uniper może wynieść około 10 miliardów euro, co uczyni ją jedną z największych tegorocznych transakcji w sektorze użyteczności publicznej w Europie. Niemiecki Ministerstwo Finansów, które nadzoruje rządowy udział wynoszący 99.12% w Uniper, korzysta z doradztwa UBS i JPMorgan – resort planuje sprzedać do 74.12% udziałów w tej spółce energetycznej. Czeska firma energetyczna EPH, kontrolowana przez miliardera Daniela Kretinsky’ego, oraz konsorcjum złożone z Brookfield BN.TO i kanadyjskiego CPPIB, również złożyły oferty. Reuters informował o tym wcześniej (link). Według jednej ze źródeł, norweska Equinor EQNR.OL oraz konsorcjum KKR KKR.N z niemieckim konkurentem RWE RWEG.DE także złożyły swoje propozycje. Trzecie źródło zaangażowane w negocjacje przekazało, że w najbliższych tygodniach oferenci zostaną powiadomieni, czy przechodzą do kolejnej rundy. Informatorzy prosili o anonimowość, ponieważ nie uzyskali zgody na publiczne wypowiedzi. Apollo, Uniper i KKR odmówiły komentarza. Equinor na razie nie udzielił odpowiedzi. (1 dolar = 0.8933 euro) (Dla wygody osób nieposługujących się angielskim jako językiem ojczystym, Reuters automatycznie tłumaczy swoje raporty na kilka innych języków. Ponieważ tłumaczenia automatyczne mogą zawierać błędy lub nie uwzględniać pełnego kontekstu, Reuters nie gwarantuje ich dokładności i udostępnia je jedynie dla wygody czytelników. Reuters nie ponosi odpowiedzialności za szkody lub straty wynikające z korzystania z funkcji automatycznego tłumaczenia).
Ceny krypto
Więcej
