Kto dominuje w sektorze sprzętu AI

Istnieje prosty sposób, by ocenić, kto dominuje w sektorze sprzętu AI: należy spojrzeć, kto ponosi ryzyko finansowe.Pamięci: klienci finansują dostawców. Klienci firmy Micron poprzez 26 długoterminowych umów na dostawy zobowiązali się do przekazania jej 32 miliardów dolarów, głównie w formie przedpłat gotówkowych. Z tego 12,7 miliarda dolarów zostało już ujęte w bilansie Micron.Podobnie jest w przypadku laserów. Lumentum zgodziło się przekazać AXT przedpłatę w wysokości 43,5 miliona dolarów wyłącznie po to, by zarezerwować podłoża z fosforku indu.Jednak schodząc w dół łańcucha przemysłowego do chipów AI, sytuacja ulega diametralnej zmianie.Broadcom zabezpiecza płatności leasingowe na rzecz jednego z klientów do kwoty maksymalnej 29 miliardów dolarów.NVIDIA udzieliła gwarancji na maksymalnie 105 miliardów dolarów dotyczących gruntu, energii i głównych budynków dla projektu centrum danych OpenAI.pb: W zeszłym tygodniu informowano, że konsorcjum banków z Wall Street współpracujące z Broadcomem zbiera finansowanie w wysokości 60 miliardów dolarów dla firm takich jak Anthropic.Moim zdaniem to pokazuje, kto posiada siłę negocjacyjną.W przypadku deficytowych pamięci i materiałów, to klienci dokonują przedpłat, aby zapewnić sobie dostawy.W przypadku mocy obliczeniowej AI to dostawcy pomagają klientom w pozyskiwaniu finansowania, aby ci mogli kontynuować inwestycje.Ta analogia nie jest do końca ścisła: kupujący otrzymujący wsparcie finansowe to często laboratoria AI spalające ciągle gotówkę, podczas gdy zgaduję, że klienci Micron mają znacznie większą stabilność kapitałową.Jeśli dostawca pamięci potrafi żądać od klientów przedpłat w wysokości kilku miliardów dolarów za moce produkcyjne, to właśnie tam widać, gdzie rzeczywiście występuje niedobór.