Citi: Rentowności japońskich obligacji mogą być bliskie szczytu, a coraz jaśniejsze perspektywy fiskalne wzmocnią atrakcyjność inwestycyjną

Według informacji od aplikacji Smart Finance, strateg z Citi Group, Tomohisa Fujiki, uważa, że rentowność japońskich obligacji skarbowych może znajdować się blisko szczytu, a wraz z wyjaśnianiem się perspektyw polityki fiskalnej Japonii, instytucje finansowe zwiększą inwestycje w te obligacje.

Tomohisa Fujiki napisał w raporcie z 5 października: „Japońskie obligacje skarbowe stają się coraz bardziej atrakcyjne.” Według niego, potencjalny wzrost gospodarczy Japonii nie uległ znaczącej zmianie, a jeśli inflacja ustabilizuje się w okolicach 2%, to rozsądny poziom rentowności 10-letnich obligacji skarbowych wynosiłby od 2,5% do 3,0%. Citi przewiduje, że w miarę dalszego uwzględniania przez rynek oczekiwań podwyżek stóp procentowych przez Bank Japonii oraz poprawy sytuacji podaży i popytu na rynku obligacji, krzywa rentowności japońskich obligacji będzie się spłaszczać.

Pod wpływem obaw o inflację napędzaną cenami energii, wycofywania się Banku Japonii z rynku obligacji, oczekiwań rynkowych dotyczących przyspieszenia zacieśniania polityki monetarnej przez Bank Japonii, niepokoju o dyscyplinę fiskalną japońskiego rządu oraz globalnej fali wyprzedaży obligacji, rentowność japońskich obligacji stale rośnie. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych Japonii w zeszłym miesiącu po raz pierwszy przekroczyła 3%, a w chwili publikacji wynosiła 3,116%. Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych osiągnęła kolejny rekord, osiągając w ciągu dnia poziom 4,279%.

Jednak w miarę jak światowe rynki obligacji skupiają uwagę na problemach fiskalnych Francji, niektórzy inwestorzy wydają się skłaniać ku japońskim obligacjom skarbowym i rozważają sprzedaż francuskich obligacji. Przyciągani wysokimi rentownościami, inwestorzy wykazali silny popyt podczas aukcji 2-letnich i 40-letnich japońskich obligacji skarbowych pod koniec września.