Egan-Jones wskazuje, gdzie sztuczna inteligencja najpierw wywoła zakłócenia: usługi, venture capital, nieruchomości

Egan-Jones, amerykańska firma zajmująca się oceną ratingową, twierdzi, że zakłócenia spowodowane przez AI w pierwszej kolejności dotkną sektorów profesjonalnych usług, venture capital oraz rynku nieruchomości. Uważa ona, że szeroka restrukturyzacja gospodarcza jest praktycznie przesądzona. Raport firmy z 1 października zatytułowany „It's Over” jest skierowany do inwestorów instytucjonalnych oraz menedżerów ryzyka. Egan-Jones zaznacza, że raport nie został napisany przez analityków kredytowych.Gdzie Egan-Jones spodziewa się pierwszych efektów zakłóceń wywołanych przez AI? Sektor profesjonalnych usług pojawia się na szczycie listy, ponieważ firmy te rozliczają klientów za ekspertyzę w ujęciu godzinowym. Jako dowód raport przytacza działającą w ramach Big Four sieć księgową KPMG, która naciskała na audytora Grant Thornton UK, aby podzielił się oszczędnościami z AI. Według Financial Times oficjalne dane z UK pokazują, że opłata audytorska spadła o 14%, z 416,000 do 357,000 dolarów. W raporcie wskazano także na IBM, którego akcje spadły o 13% 23 lutego, co jest największym spadkiem od 2000 roku, według Bloomberga. Anthropic zapowiedziało, że Claude Code może przyspieszyć modernizację COBOL, języka używanego od dekad w systemach bankowych. Nie wszyscy analitycy przewidują jednak trwałe szkody. Evercore ISI utrzymało rekomendację „Outperform” dla IBM po spadku cen. Zaznaczyli, że IBM już sprzedaje własne narzędzia do modernizacji, według Investing.com.Następnym sektorem jest venture capital – według Egan-Jones. Firma argumentuje, że start-upy skalujące się przy mniejszym kapitale pozostawiają funduszom venture mniejsze pole manewru oraz niższe zyski. Podejrzewa także, że niewielu inwestorów ograniczonych (LPs), którzy finansują te firmy, uwzględniło to w wycenach.Czy utrata miejsc pracy może naprawdę obniżyć ceny domów w USA? Egan-Jones zwraca uwagę, że gospodarstwa domowe z kredytem hipotecznym często polegają na dwóch wypłatach. Utrata jednego źródła dochodu może skłonić do sprzedaży w przeciągu sześciu do dwunastu miesięcy. Ceny domów w USA wzrosły o 1,6% rok do czerwca, co jest poniżej średniej 4,3% od 1987 roku, a dane SP pokazują, że w lipcu osiągnęły poziom 1,9%.Źródło: Egan-JonesCeny już teraz nie nadążają za inflacją. Wskaźnik SP Cotality Case-Shiller dla całego kraju wzrósł o 1,9% w okresie rocznym do lipca. Jak wynika z danych SP, ceny konsumpcyjne wzrosły o 3,4%. Realne wartości spadają nieprzerwanie od czternastu miesięcy. Tymczasem dane Redfin pokazują, że w sierpniu liczba sprzedających przewyższała kupujących o 57,9% – to rekordowa nadwyżka sprzedających domy w USA. Według newslettera The Kobeissi Letter, miesięczna liczba utraconych miejsc pracy w sektorach narażonych na AI wynosi ok. 11,000. Była to średnia z trzech miesięcy do czerwca.Egan-Jones opisuje uderzenie w rynek nieruchomości jako krótkoterminowe i spodziewa się, że ograniczona dostępność gruntów miejskich utrzyma ich wartość w dłuższej perspektywie. To, ile oszczędności z AI trafi do klientów – na przykładzie KPMG – może zdecydować, jak daleko rozprzestrzeni się presja na marże.