Rezerwa Federalna przegłosowała reformę testów warunków skrajnych stosunkiem głosów 6 do 1: zmienność wymogów kapitałowych została zmniejszona o połowę, a jedyny głos przeciwny ostrzegł przed osłabieniem odporności.
Rezerwa Federalna oficjalnie zatwierdziła dwa ostateczne przepisy, mające na celu zwiększenie przejrzystości i zmniejszenie zmienności wymogów kapitałowych o około 50%. Nowe przepisy przewidują publiczne konsultacje scenariuszy testów warunków skrajnych oraz obliczanie bufora kapitałowego na podstawie średniej z wyników testów z dwóch kolejnych lat; mechanizm średniej zacznie obowiązywać w 2028 roku. Reforma ta jest wynikiem wieloletnich negocjacji w sektorze bankowym i została pozytywnie przyjęta przez organizacje branżowe. Jednak krytycy, tacy jak członek zarządu Barr, ostrzegają, że reforma osłabi skuteczność testów warunków skrajnych i zmniejszy ogólną odporność systemu bankowego.
Rezerwa Federalna przegłosowała wyraźną większością 6 do 1 poważne zmiany w corocznych testach warunków skrajnych dla banków, kończąc wieloletnie zmagania największych instytucji z Wall Street.
30 września Rezerwa Federalna oficjalnie zatwierdziła dwa ostateczne przepisy mające na celu zwiększenie przejrzystości testów warunków skrajnych i wzrost nadzoru społecznego, redukując jednocześnie zmienność wymogów kapitałowych. Te dwa przepisy niemal w całości pokrywają się z propozycją konsultacyjną ogłoszoną na rok 2025.
Zgodnie z nowymi zasadami, Rezerwa Federalna będzie publicznie zbierać opinie na temat scenariuszy testów warunków skrajnych oraz istotnych zmian modeli, aktualizując ramy hipotetycznych scenariuszy, kalendarz testów i komponent globalnych wstrząsów rynkowych. Rezerwa Federalna wskazuje, że zmiany te obniżą roczną zmienność wymagań kapitałowych o około 50%, nie wpływając znacząco na ogólne wymogi kapitałowe.
Jedynym głosującym przeciw był członek zarządu Rezerwy Federalnej, Michael Barr, który ostrzegał, że reforma „znacząco osłabi testy warunków skrajnych, a tym samym zdolność banków do radzenia sobie z ryzykiem.” Były urzędnik Rezerwy Federalnej, dyrektor ds. polityki bankowej w think tanku Better Markets, Christopher Appel, również wyraził sceptycyzm co do realnych skutków zmian.
Rada Zarządu Rezerwy Federalnej regularnie przeprowadza testy warunków skrajnych, mające zapewnić, że wielkie banki dysponują wystarczającym kapitałem i mogą bezpiecznie udzielać kredytów gospodarstwom domowym i firmom nawet w trakcie poważnej recesji. Już w grudniu 2024 roku, rada zapowiedziała udoskonalenie metodologii testów, aby wzmocnić odporność systemu finansowego.
Kluczowe zmiany: Większa przejrzystość, dwuroczna średnia jako podstawa
Wiceprzewodnicząca ds. nadzoru w Rezerwie Federalnej, Michelle Bowman, oświadczyła, że reforma „zapewnia przejrzystość, szczegółowość i wrażliwość na ryzyko testów warunków skrajnych, chroniąc ich odporność.” Społeczeństwo uzyska większe gwarancje, że podejmowane przez banki ryzyka będą realistycznie uwzględniane w stratach skrajnych i wymogach kapitałowych.
Dwa ostateczne przepisy w praktyce pokrywają się z propozycją na 2025 rok.
Po pierwsze, Rezerwa Federalna co roku zaprosi opinie publiczne na temat scenariuszy testowych i poważnych zmian modeli, jednocześnie aktualizując ramy projektowania scenariuszy hipotetycznych, kalendarz testów oraz komponent globalnego wstrząsu rynku dotyczący dużych banków z portfelem transakcyjnym. Odpowiednie banki będą poddane dwóm globalnym testom wstrząsów rocznych, a Rezerwa Federalna uwzględni wyniki z najbardziej szkodliwego scenariusza.
Po drugie, przy obliczaniu wymogów bufora kapitałowego w warunkach skrajnych, Rezerwa Federalna zastosuje średnią z wyników dwóch ostatnich corocznych testów dla instytucji biorących udział w testach przez dwa lata z rzędu. Aby mieć pewność, że średnia uwzględni jedynie modele poddane konsultacjom społecznym, mechanizm ten zostanie wdrożony od 2028 roku.
Rezerwa Federalna jednocześnie ogłosiła konsultacje społeczne dotyczące udoskonalenia modelowania przychodów nieodsetkowych. Celem jest lepsze uchwycenie różnic w modelach biznesowych banków w zakresie źródeł przychodów. Konsultacje potrwają 60 dni od momentu publikacji w „Dzienniku Federalnym”.
Rywalizacja branżowa: Pozwy przyspieszyły reformę
Ta reforma jest wynikiem wieloletniej presji ze strony sektora bankowego.
System testów warunków skrajnych powstał po kryzysie finansowym z 2008 roku, by oceniać adekwatność kapitałową dużych banków w hipotetycznym scenariuszu recesji.
Rezerwa Federalna zapowiedziała rewizję testów w grudniu 2024 roku, ale jeszcze w tym miesiącu przedstawiciele branży, m.in. reprezentujący JPMorgan i Goldman Sachs, pozwali Rezerwę Federalną, domagając się większej przejrzystości i udziału w tworzeniu przepisów.
Bank Policy Institute oraz American Bankers Association z zadowoleniem przyjęły nowe zasady, wspólnie oświadczając:
Przejrzystość i udział społeczeństwa tworzą doskonalszy system testów warunków skrajnych, wspierają precyzyjność, pozwalają bankom na ostrożniejsze planowanie kapitału i przynoszą pozytywne skutki dla gospodarki kraju.
Głosy sprzeciwu: Testy mogą stać się „pustą ceremonią”
Mimo szerokiego poparcia, krytycy nadal kwestionują kierunek reformy.
Członek zarządu Rezerwy Federalnej, Michael Barr, uważa, że zmiany znacząco osłabią siłę oddziaływania testów warunków skrajnych, ograniczając odporność całego systemu bankowego.
Były urzędnik Rezerwy Federalnej, Christopher Appel, prezentuje jeszcze bardziej fundamentalną krytykę, twierdząc, że Rezerwa Federalna nie powinna polegać na „coraz bardziej pustej ceremonii” przy ustalaniu wymogów kapitałowych, a traktować testy warunków skrajnych elastycznie - jako narzędzie do wykrywania słabości, kwestionowania założeń bankowych i podejmowania działań naprawczych.
Na początku roku duże banki ponownie przeszły coroczne testy warunków skrajnych, po czym masowo oddały kapitał akcjonariuszom – rekordowe kwoty wypłacone w ramach dywidend i wykupów akcji przebiły wyniki historyczne z 2019 roku.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Synopsys nawiązuje współpracę z OpenAI w zakresie AI do projektowania chipów, akcje wzrosły o ponad 7%.
Synopsys podpisał z OpenAI wieloletnią, prawnie wiążącą umowę na wspólne opracowanie GPT-Synopsys — modelu specjalnie wytrenowanego i dostosowanego do zadań związanych z projektowaniem układów scalonych. OpenAI będzie płacić Synopsys opłatę za subskrypcję licencji na narzędzia, a obie strony będą dzielić się przychodami w zależności od efektów usprawnień projektowania chipów uzyskanych przez klientów korzystających z tego produktu.
Jak Wall Street ocenia PCE? Goldman Sachs opóźnia oczekiwany termin podwyżki stóp przez Fed
Po opublikowaniu niższych niż oczekiwano danych o amerykańskim wskaźniku PCE za sierpień, Goldman Sachs przesunął swoją prognozę drugiej podwyżki stóp procentowych przez Fed z października na grudzień i stwierdził, że nie wyklucza, iż Fed ostatecznie uzna dalsze podwyżki za niepotrzebne. „Nowy komunikator Fed”, Timiraos, zauważył, że PCE nie zmienił wcześniej zaobserwowanego trendu ponownego wzrostu inflacji. Obecnie rynek wycenia prawdopodobieństwo podwyżki stóp w październiku na 39%, podczas gdy przed publikacją PCE wynosiło ono 45%; prawdopodobieństwo podwyżki w grudniu to 90%. Rentowność 2-letnich amerykańskich obligacji skarbowych po ogłoszeniu danych PCE nieznacznie spadła, by następnie wzrosnąć, natomiast rentowność 10-letnich obligacji rośnie nadal.
Pilne! Nowa linia produktów Apple ujawniona, Siri AI wkracza do domu
Ceny krypto
Więcej
