Euro w stosunku do dolara zbliża się do najniższego poziomu w tym roku: pod presją szoku energetycznego i ryzyk politycznych w Europie, spadek w tym miesiącu wyniósł około 2%.

Aplikacja finansowa Zhihui Tong Finance APP informuje, że kurs euro do dolara amerykańskiego znajduje się obecnie niedaleko najniższego poziomu w tym roku, a jego ruch kształtują globalny szok energetyczny oraz rosnące ryzyko polityczne w Europie. W sierpniu euro zbliżyło się do poziomu 1,20 względem dolara, jednak w tym miesiącu spadło już o około 2%, osiągając dwumiesięczne minimum nieco poniżej 1,14. Obecnie najnowszy kurs euro do dolara wynosi około 1,137.

Jedna podwyżka stóp przez Federal Reserve przywróciła jej wiarygodność w walce z inflacją, co wzmocniło dolara; tymczasem perspektywy euro stały się niejasne z powodu czynników politycznych oraz ponownego wzrostu cen ropy, które mogą zaszkodzić gospodarce, która wcześniej prezentowała wyniki lepsze od oczekiwań.

"Jak długo ta odporność wzrostu może się utrzymać? Czy rzeczywiście przetrwa całą zimę? Potem wkraczamy w wiosnę i być może napotkamy kilka trudnych scenariuszy politycznych," powiedziała Jane Foley, starsza strateg ds. walut w Rabobank.

Kanclerz Niemiec Friedrich Merz znalazł się w trudnej sytuacji z powodu sukcesu skrajnej prawicy w ostatnich wyborach landowych; ten nieoczekiwany wynik może wymusić na nim złagodzenie wcześniej obiecanego programu reform. Natomiast francuski rynek pod presją z powodu obaw o wysokie zadłużenie i politycznego impasu przed wyborami prezydenckimi w 2027 roku.

"W takich warunkach mam pewne zastrzeżenia wobec euro," powiedziała Foley, dodając, że ponownie ocenia swoją prognozę kursu euro do dolara na poziomie 1,16 za trzy miesiące.

Premia wymagana przez inwestorów przy zakupie 10-letnich francuskich obligacji względem obligacji niemieckich z oceną AAA przekroczyła już 110 punktów bazowych, co jest sygnałem ostrzegawczym dla euro. Strategie walutowe Bank of America szacują, że każde rozszerzenie spreadu o 10 punktów bazowych powoduje spadek kursu euro do dolara o 0,4%.

Traderzy opcji również coraz bardziej pesymistycznie oceniają perspektywy euro. Trzymiesięczna zmienność ryzyka euro – pokazująca różnicę cen opcji kupna i sprzedaży waluty – odnotowała w zeszłym tygodniu największy spadek od wybuchu wojny w Iranie.

Ceny gazu w Europie muszą spaść

Analitycy i inwestorzy wskazują, że zwolennicy euro mają jeszcze powody do optymizmu, ponieważ traderzy przewidują, że Europejski Bank Centralny przynajmniej raz w tym roku podniesie stopy, a gospodarka wykazuje odporność. Niemal wszyscy jednak przyznają, że wysokie ceny energii zaciemniły krótkoterminowe perspektywy dla tej waluty.

Euro względem dolara wzrosło w zeszłym roku o około 13%, lecz wojna w Iranie zaszkodziła euro w tym roku. Konflikt utrudnił transport skroplonego gazu przez cieśninę Ormuz, a w tym miesiącu ceny gazu poszybowały do ponad 80 euro za megawatogodzinę — najwyżej od końca 2022 roku. Analitycy twierdzą, że aby euro wróciło do wzrostów, ceny gazu w Europie muszą spadać, jednak obecnie nie ma na to szans.

"Spójrz na prognozy firm zajmujących się analizą surowców – większość przewiduje, że ceny gazu w Europie utrzymają się w przedziale od 85 do 100," mówi Kaspar Hense, starszy menedżer portfela w RBC BlueBay Asset Management. "Jeśli tak się stanie, kurs euro względem dolara może łatwo spaść do 1,12," dodał Hense.

Jednocześnie rozmowy o możliwym zakazie eksportu diesla przez USA mogą nasilać problemy euro, ale analitycy przyznają, że nie jest to ich główny scenariusz bazowy.

Francesco Pesole, strateg walutowy w ING, podkreśla, że skok cen ropy do 115 dolarów za baryłkę zwiększa presję, bo taki poziom nasila obawy o wzrost gospodarczy. "Jednak jeśli banki centralne utrzymają jastrzębie stanowisko, euro nie powinno znacząco stracić na wartości," mówi Pesole i dodaje, że ING podtrzymuje swoją prognozę kursu euro do dolara na koniec roku na poziomie 1,16.