Wzrost globalnych rentowności obligacji nasila wątpliwości dotyczące wzrostu europejskich giełd.

Rentowność globalnych obligacji nadal rośnie, co powoduje, że inwestorzy zaczynają kwestionować, czy wzrosty na europejskich giełdach mogą się utrzymać. Rynek obawia się, że ryzyko fiskalne i presja inflacyjna sprawiają, iż wcześniej wykazująca odporność gospodarka europejska zaczyna wykazywać oznaki pęknięć. Indeks Stoxx 600 wzrósł od początku roku o 8%, pozostając w tyle za wzrostem S&P 500, który wyniósł 13%. Wraz ze wzrostem rentowności obligacji do najwyższych poziomów od ponad 20 lat, różnica pomiędzy tymi dwoma indeksami w ostatnim czasie jeszcze się powiększyła. Simon Wiersma, główny strateg inwestycyjny ING, wskazuje, że kluczowe znaczenie ma to, czy wzrost rentowności wynika z silnego wzrostu gospodarczego, czy też z żądania przez inwestorów dodatkowego wynagrodzenia za ryzyko inflacyjne i fiskalne. Jeśli dominuje ten pierwszy czynnik, giełda nadal może wykazywać odporność; jeśli drugim czynnikiem jest głównie ten drugi, wzrost rentowności może ograniczyć wyceny akcji.