Były wysoki rangą urzędnik Banku Japonii przewiduje: podwyżka stóp procentowych w październiku jest „wysoce prawdopodobna”, a szansa na odłożenie jej do przyszłego roku jest bardzo niska

Według informacji od aplikacji Zhihui Finance, były dyrektor wykonawczy odpowiedzialny za politykę monetarną Banku Japonii stwierdził, że Bank Japonii może po raz drugi z rzędu podnieść podstawową stopę procentową na październikowym posiedzeniu, co jest wcześniejsze niż oczekuje większość ekonomistów.

„Podstawowy rytm to prawdopodobnie raz na trzy miesiące, ale istnieje rozsądna możliwość, że Bank Japonii podniesie stopy na dwóch kolejnych spotkaniach,” powiedział w piątek były dyrektor wykonawczy Kazuo Momma w wywiadzie. „Myślę, że prawdopodobieństwo tego to około 20% do 30%.”

Wypowiedź Mommy padła tydzień po tym, jak prezes Kazuo Ueda oraz zarząd podnieśli stopy procentowe, co nastąpiło zaledwie trzy miesiące po podwyżce w czerwcu, sygnalizując przyspieszenie wcześniejszego tempa, które wynosiło mniej więcej raz na sześć miesięcy. Kazuo Ueda wyjaśnił, że Bank Japonii wszedł w nowy etap, przesuwając nacisk z pobudzania bazowej inflacji w kierunku 2% na zapobieganie jej przekroczeniu tego poziomu.

Momma stwierdził, że ta wypowiedź ma na celu sygnalizowanie rynkowi, że skoro priorytety polityki się zmieniły, kolejne podwyżki stóp mogą nadejść szybciej.

„Bank Japonii stale podkreśla, że podstawowa inflacja może wzrosnąć powyżej 2%,” powiedział Momma. „W związku z tym uważam, że ryzyko to nie zmaleje w ciągu najbliższych trzech miesięcy. Jeśli nastąpi jakaś zmiana, to raczej wzrost.”

Dane o tendencjach cenowych opublikowane w piątek przez Bank Japonii potwierdzają tę ocenę. Wskaźnik inflacji wykluczający świeżą żywność i czynniki tymczasowe wzrósł w sierpniu do 2,6%, powyżej lipcowych 2,3%. Momma zaznaczył, że oprócz ryzyka wzrostu cen, Bank Japonii podkreśla też, że poziom podstawowej stopy procentowej na poziomie 1,25% pozostaje wciąż niski.

„Łącząc te dwa aspekty, obecnie najbardziej przekonującym argumentem jest to, że Bank Japonii powinien podnosić stopy procentowe stosunkowo szybko,” powiedział Momma, obecnie główny ekonomista w Mizuho Research & Technologies.

W podstawowym scenariuszu Mommy, polityczna stopa procentowa Banku Japonii osiągnie poziom końcowy około 2% w czerwcu lub lipcu przyszłego roku, co oznacza możliwe jeszcze trzy podwyżki o 25 punktów bazowych każda. Natomiast mediana prognoz ekonomistów biorących udział w ankiecie wskazuje, że rynek spodziewa się końcowej stopy na poziomie 1,75%.

Jak wiadomo, w tym miesiącu po raz pierwszy zarówno Bank Japonii, Rezerwa Federalna, jak i Europejski Bank Centralny podniosły stopy procentowe w tym samym miesiącu.

Po wrześniowym posiedzeniu Banku Japonii, pomimo korekty stóp, jen wciąż się osłabił. Powodem było głosowanie dwóch członków zarządu – Toichiro Asady i Ayano Sato – przeciwko podwyżce stóp. Oboje zostali powołani na stanowiska na początku roku przez premier Sanaa Takaichi, która od dawna popiera luźną politykę monetarną.

„Nie wiem, czy głosy sprzeciwu pojawią się ponownie, ale uważam, że nie zmienią one kursu Banku Japonii w kierunku podwyżek stóp,” powiedział Momma. Rząd raczej nie spróbuje powstrzymać Banku Japonii przed normalizacją polityki, bo takie działania mogłyby doprowadzić do dalszego osłabienia jena. Słaby jen zwiększa presję inflacyjną, ponieważ Japonia jest w dużym stopniu zależna od importu energii i żywności.

Ceny overnight swap na rynku pokazały, że do piątku w zeszłym tygodniu traderzy oceniali szanse na podwyżkę stóp na kolejnym posiedzeniu decyzyjnym 30 października na 30%.

Ekonomiści są jednak ostrożni w ocenie tempa podwyżek. Ankieta przeprowadzona przed wrześniowym posiedzeniem wykazała, że 58% respondentów uważa, iż najbliższa podwyżka Bank of Japan nastąpi w styczniu przyszłego roku, a około 35% przewiduje grudzień. Momma nie zgadza się z większością.

„Sednem debaty jest to, czy Bank Japonii uzna, że nie można dłużej czekać do grudnia z podwyżką,” stwierdził Momma. „Uważam, że szansa przesunięcia najbliższej podwyżki na styczeń lub później jest bardzo mała.”