Wysokie ceny energii w połączeniu z popytem na AI; według „numeru trzeciego” w Fed, oczekiwania na kolejną podwyżkę stóp procentowych przed końcem roku są „uzasadnione”

Według informacji uzyskanych przez aplikację Zhihong Caijing, prezes Nowojorskiego Oddziału Rezerwy Federalnej Williams, będący „trzecią najważniejszą osobą” w Fed i posiadający stałe prawo głosu, stwierdził, że biorąc pod uwagę wysokie ceny energii oraz popyt napędzany inwestycjami w sztuczną inteligencję, wciąż pozostaje wiele do zrobienia w kwestii inflacji.

Williams powiedział, że oczekiwania rynkowe dotyczące kolejnej podwyżki stóp procentowych przed końcem roku „są rozsądnym sposobem myślenia, ale musimy jeszcze zobaczyć, jak się sytuacja rozwinie”.

Zaznaczył, że gospodarka USA „mimo poważnych wstrząsów wykazuje niezwykłą odporność”, a rynek pracy jest „solidny”. Niemniej wskazał, że trwająca wojna amerykańsko-irańska oraz „wyraźnie silny popyt ze strony AI” przynoszą uporczywe ryzyko inflacji.

Podczas czwartkowego wydarzenia w Londynie powiedział: „To jest nasza praca: wciąż mamy dużo do zrobienia”, „inflacja utrzymuje się powyżej celu już od pięciu lat.”

W sierpniu inflacja w USA pozostawała na poziomie 3,4%, przewyższającym cel, a kluczowy wskaźnik nieuwzględniający żywności i energii wzrósł w ujęciu miesięcznym bardziej, niż oczekiwano.

W ubiegłym tygodniu urzędnicy Fed jednogłośnie zagłosowali za podwyżką głównej stopy procentowej o 25 punktów bazowych, do przedziału 3,75%—4%. Przewodniczący Fed Kevin Walsh powiedział, że decyzja ta ma na celu wycofanie „porcji łagodzenia” z gospodarki, aby sprowadzić inflację do celu banku centralnego wynoszącego 2%.

Po tej decyzji kilku decydentów stwierdziło, że mogą być potrzebne wyższe stopy procentowe. Według najnowszych prognoz gospodarczych Fed, większość urzędników przewiduje jeszcze jedną podwyżkę o 25 punktów bazowych w tym roku.

Williams wydaje się być dość optymistycznie nastawiony do perspektywy wzrostu wydajności napędzanego przez AI, jednak ostrzegł, że jeśli ta technologia zostanie zdominowana przez kilka dużych firm, zyski mogą nie rozkładać się równo.

„Wraz z postępem inwestycji w AI spodziewam się, że wzrost wydajności odbije w nadchodzących latach,” powiedział. Choć wzrost wydajności może osiągnąć poziom sprzed kryzysu finansowego, Williams dodał, że obecnie AI jest jeszcze czynnikiem o stosunkowo niewielkim znaczeniu.

Odnosząc się do stopy procentowej neutralnej — poziomu, na którym polityka pieniężna nie hamuje ani nie zwiększa inflacji — Williams stwierdził, że istnieje „ciągnięcie liny” między polityką fiskalną i wyższym wzrostem gospodarczym a czynnikami, takimi jak struktura demograficzna, które obniżają ten wskaźnik.