Pinghao twierdzi, że brakuje dowodów na to, iż ponadprzeciętna emisja obligacji przez firmy AI podnosi rentowność amerykańskich obligacji skarbowych.

```htmlPimco stwierdziło, że biorąc pod uwagę łączne nominalne stopy zwrotu, premię terminową oraz różnicę swapową, dowody na to, że emisje obligacji przez firmy związane z AI ponad oczekiwania bezpośrednio podnoszą rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, są bardzo ograniczone. Lotfi Karoui, strateg kredytowy ds. wielu aktywów, napisał w raporcie, że fala wydatków kapitałowych związanych z AI może rzeczywiście poprzez kanały oszczędności i inwestycji podnieść równowagową rzeczywistą stopę procentową, ale twierdzenie, iż emisje obligacji AI bezpośrednio wypychają amerykańskie obligacje skarbowe, jest zbyt wąskim poglądem i trudno znaleźć dla niego poparcie w danych. Pimco zauważyło, że w ciągu ostatniego roku miało miejsce sześć transakcji emisji obligacji ponad oczekiwania, podczas których istniejące obligacje odnotowały nietypowe spadki przed i po ogłoszeniu emisji, co wskazuje, że zarówno rozmiar, jak i czas tych emisji nie były w pełni wycenione przez rynek.```