Prezes Fed z St. Louis: Obecny poziom stóp procentowych jest nadal łagodny, Fed może być zmuszony do dalszego podnoszenia stóp

Aplikacja Jinse Finance poinformowała, że prezes Rezerwy Federalnej St. Louis, Musalem, stwierdził, iż w celu osiągnięcia 2% celu inflacyjnego wyznaczonego przez Rezerwę Federalną, mogą być konieczne dalsze podwyżki stóp procentowych. Uważa on, że nawet jeśli w tym miesiącu Fed podniósł już stopy, obecna polityka monetarna może nadal działać stymulująco na gospodarkę.

Musalem powiedział w poniedziałkowym wywiadzie dla mediów, że utrzymujący się silny popyt oraz powtarzające się czynniki po stronie podaży wspólnie przyczyniają się do utrzymywania ryzyka inflacyjnego na wysokim poziomie. Jego zdaniem, jeśli polityka pieniężna nie zostanie dalej zaostrzona, prawdopodobieństwo, że w ciągu najbliższych 18 miesięcy inflacja będzie znacząco powyżej 2% celu Fed, jest wyższe niż prawdopodobieństwo spadku inflacji do tego poziomu.

Ta wypowiedź jeszcze bardziej wzmocniła ostatnie jastrzębie sygnały ze strony Fed. W zeszłym tygodniu urzędnicy Fed jednogłośnie zagłosowali za podwyżką stóp procentowych, co jest pierwszym takim ruchem tej instytucji od ponad trzech lat. Po tej podwyżce docelowy przedział stopy funduszy federalnych podniósł się do 3,75%-4%. Jednocześnie najnowsze prognozy urzędników Fed sugerują, że do końca roku może dojść do jeszcze jednej podwyżki.

Przewodniczący Fed, Walsh, powiedział po posiedzeniu, że celem tej podwyżki jest wycofanie części luzowania polityki monetarnej i pomoc w szybszym powrocie inflacji do celu 2%.

Pomimo rozpoczęcia cyklu podwyżek stóp, Musalem uważa, że obecny poziom stóp procentowych może wciąż nie być wystarczający, aby wyraźnie ograniczyć aktywność gospodarczą. Twierdzi, że obecny przedział docelowy stopy funduszy federalnych 3,75%-4% pozostaje po stronie "łagodnej". To oznacza, że według Musalema obecna polityka monetarna może w pewnym stopniu nadal pobudzać gospodarkę, zamiast skutecznie ograniczać wzrost gospodarczy i inflację.

Jeśli to stanowisko zyska szersze poparcie wśród urzędników Fed, obecna runda podwyżek stóp procentowych może okazać się nie jednorazową korektą, a początkiem dalszego zacieśniania polityki monetarnej.

Musalem w tym roku nie posiada prawa głosu w sprawie decyzji dotyczących polityki pieniężnej Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), ale nadal uczestniczy w dyskusjach nad polityką.

Podkreślił również, że zamiast czekać na dalsze pogorszenie się presji inflacyjnej i podejmować później bardziej zdecydowane działania, wcześniejsze, stopniowe podnoszenie stóp procentowych może przynieść mniejsze zakłócenia dla gospodarki. Innymi słowy, Musalem preferuje umiarkowane, stopniowe zacieśnianie polityki, zanim perspektywa utrzymującej się inflacji stanie się całkowicie jasna, by zminimalizować ryzyko konieczności gwałtownego podwyższenia stóp w przyszłości.

Najświeższe wypowiedzi Musalema również pokazują, że obecnie uwaga Fed coraz bardziej przesuwa się z samego poziomu inflacji na ocenę, czy presja cenowa ma charakter trwały.

Wcześniej przewodniczący Fed, Walsh, podczas konferencji prasowej po wrześniowym posiedzeniu politycznym powiedział, że konflikt na Bliskim Wschodzie i wzrost cen energii zwiększają presję inflacyjną w ostatnim czasie. Ale Fed musi zwracać uwagę nie tylko na jednorazowe szoki cenowe, ale także na to, czy te szoki zostaną przeniesione na inne towary i usługi oraz wpłyną na oczekiwania inflacyjne społeczeństwa.