Rentowność 10-letnich brytyjskich obligacji rządowych wzrosła o 5,24% w okresie od czerwca do września 2026 roku, wywołując szerszą korektę cen rynkowych, gdy inwestorzy wybierali bezpieczne aktywa zamiast bardziej ryzykownych inwestycji, takich jak Bitcoin, XRP i inne kryptowaluty. Po tym ostatnim wzroście, rentowności obligacji rządowych osiągnęły najwyższy poziom od 2008 roku, a rentowność 30-letnich obligacji ustanowiła nowy rekord z ostatnich 28 lat.
Inwestorzy na całym świecie zwracają się w stronę rentowności obligacji rządowych, aby chronić się przed rosnącą inflacją wywołaną wzrostem cen ropy. Sytuacja ta dotyka gospodarek rozwiniętych, w tym Wielkiej Brytanii, USA, Japonii i Europy, ponieważ ropa wciąż pozostaje podstawowym surowcem w transporcie, przemyśle i łańcuchach dostaw żywności. Dlatego wyższe ceny energii strukturalnie utrwalają inflację na całym świecie.
Zjawisko to rozciąga się także na inne aspekty gospodarki, znacząco wpływając na decyzje inwestorów. W takich warunkach banki centralne podnoszą stopy procentowe, aby walczyć z inflacją napędzaną przez energię, ustanawiając nową stopę wolną od ryzyka w światowej gospodarce. Skutkuje to wyższymi kosztami pożyczek, ponieważ rosnące rentowności zwiększają koszt obsługi istniejącego długu oraz emisji nowego zadłużenia.
Wraz ze wzrostem kosztów zadłużenia, banki komercyjne zaostrzają swoje standardy kredytowe, co skutkuje zmniejszeniem akcji kredytowej. Jednocześnie zacieśnianie ilościowe przez główne banki centralne i wysokie stopy procentowe powodują odpływ nadwyżki rezerw z sektora bankowego. Warunki te nasilają konkurencję inwestorów we wszystkich klasach aktywów, spychając bardziej ryzykowne aktywa, takie jak Bitcoin i XRP, na dalszy plan, ponieważ inwestorzy preferują inwestycje o bardziej gwarantowanych zwrotach.
Dane TradingView pokazują, że Bitcoin spadł w ciągu ostatnich 24 godzin o ponad 3,6%, przebijając się poniżej kluczowego wsparcia w okolicach 77 500 dolarów. Tymczasem XRP również spadł o 2,4%, a jego cena wyniosła 1,34 dolara. Obie kryptowaluty pozostają pod presją, gdy inwestorzy przenoszą środki do aktywów o niższym ryzyku.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Obecna presja na rynku kryptowalut mogłaby osłabnąć, jeśli rentowności obligacji ustabilizują się lub zaczną spadać. Spowolnienie inflacji lub zmiana polityki banku centralnego zmniejszyłaby atrakcyjność aktywów o stałym dochodzie, umożliwiając powrót kapitału do bardziej ryzykownych rynków, takich jak Bitcoin i XRP.
Jednak tak długo, jak rentowności pozostaną wysokie, a warunki płynnościowe napięte, kryptowaluty prawdopodobnie będą wciąż napotykać przeciwności ze strony makroekonomicznych przepływów kapitałowych.
