Bitget App
Trade smarter
Kup kryptoRynkiHandelFuturesEarnAICentrumWięcej
96,5 miliarda dolarów rzucone na rynek walutowy! USA i Japonia wspólnie działają, lecz jen zyskuje tylko chwilową ulgę – bitwa o obronę jena zamienia się w przeciąganie liny między bykami a niedźwiedziami

96,5 miliarda dolarów rzucone na rynek walutowy! USA i Japonia wspólnie działają, lecz jen zyskuje tylko chwilową ulgę – bitwa o obronę jena zamienia się w przeciąganie liny między bykami a niedźwiedziami

智通财经智通财经2026/08/28 11:51
Pokaż oryginał
Przez:智通财经

Dane opublikowane w piątek przez japońskie Ministerstwo Finansów pokazują, że w ciągu ostatniego miesiąca japońskie władze przeznaczyły rekordową kwotę 15,4 biliona jenów (965 miliardów dolarów) na wsparcie krajowej waluty na rynku walutowym.

Aplikacja finansowa Zhihong Finance APP informuje, że rząd Japonii wykorzystał rekordowe 15,4 biliona jenów (około 96,5 miliarda dolarów), a wraz z USA interweniował na rynku walutowym, tymczasowo obniżając kurs USD/JPY z około 163 do 155,20, lecz kurs następnie ponownie wzrósł do około 159,50, co oznacza, że około połowa wcześniejszych zysków wzmocnienia jena została cofnięta. Wspólna interwencja USA i Japonii niemal zamieniła się w „wydanie ogromnych środków na krótką przerwę na oddech”, choć nie stała się całkowicie nieskuteczna.

Od początku roku podstawową przyczyną ciągłego osłabienia jena nie jest sama siła spekulacyjna, lecz powolne tempo podwyżek stóp przez Bank Japonii oraz znacząca i długo utrzymująca się różnica rentowności obligacji skarbowych między USA a Japonią, co stale skłania inwestorów do zaciągania taniego finansowania w jenach na globalne transakcje arbitrażowe. Jednocześnie Japonia w wysokim stopniu polega na imporcie energii z Bliskiego Wschodu, a wojna w Iranie dodatkowo pogarsza warunki handlu energią na tym obszarze i stale zwiększa presję deprecjacyjną na jena.

Dane Ministerstwa Finansów pokazują, że Tokio ma zdolność wywoływania gwałtownych odwróceń kursów, ale trudno jest samą interwencją walutową odwrócić średnioterminowy trend zdeterminowany przez różnice rentowności. USA pozwala Japonii korzystać z narzędzi wsparcia płynności utworzonych przez Fed w czasach pandemii, aby pozyskiwać dolary bez bezpośredniej sprzedaży amerykańskich obligacji skarbowych, co zwiększa możliwości Tokio do prowadzenia interwencji, a jednocześnie zmniejsza ryzyko gwałtownego wzrostu rentowności długoterminowych amerykańskich obligacji. Jednak czy jen rzeczywiście wyrwie się z trajektorii deprecjacyjnej, zależy ostatecznie od tego, czy Bank Japonii przyspieszy podwyżki stóp, czy koszty importu energii spadną oraz czy rynek uzna za wiarygodne oczekiwania na zacieśnienie różnicy rentowności między USA a Japonią.

Japonia w ciągu ostatniego miesiąca wydała rekordowe 96,5 miliarda dolarów na wsparcie jena

Ministerstwo Finansów Japonii opublikowało w piątek dane, według których w ciągu ostatniego miesiąca tamtejsze władze wydały rekordowe 15,4 biliona jenów (około 96,5 miliarda dolarów) na interwencję na rynku walutowym, żeby wesprzeć własną walutę.

Skala tej interwencji pokazała determinację Tokio do wydobycia jena z czterdziestoletnich minimów. Słaby jen zagraża zyskom dużych japońskich eksporterów i podnosi koszty importu, w tym energii.

Niemal cała energia w Japonii pochodzi z importu, z czego 95% z Bliskiego Wschodu, co czyni kraj podatnym na zakłócenia dostaw wywołane wojną w Iranie.

Jednak powolne tempo zacieśniania polityki monetarnej przez Bank Japonii sprawia, że stopy w Japonii pozostają niższe niż w USA i innych krajach, co skłania inwestorów do wykorzystywania taniego finansowania w jenach dla globalnych transakcji.

Na ostatnim posiedzeniu w lipcu Bank Japonii utrzymał stopy na niezmienionym poziomie, jednak decydenci wysłali sygnał, że są gotowi przyspieszyć tempo zaostrzenia polityki; obecnie rynek szacuje prawdopodobieństwo podwyżek na wrześniowym posiedzeniu Banku Japonii na 65%.

Dane ujawniają rzadką wspólną interwencję USA i Japonii

Dane opublikowane w piątek przez Ministerstwo Finansów Japonii dotyczą okresu od 30 lipca do 26 sierpnia. Szczegółowe, dzienne dane zostaną ujawnione dopiero przy publikacji kwartalnych statystyk, prawdopodobnie na początku listopada.

30 i 31 lipca, gdy kurs jena spadł do prawie 164 jenów za dolara – najniższego poziomu od czterdziestu lat – Bank Japonii wszedł na rynek kupując jena, także w ramach rzadkiej wspólnej interwencji z USA. Urzędnik rządu Korei Południowej podał, że tamtejszy bank centralny również dokonał interwencji kupując won w synchronizacji z Japonia, aby zwiększyć efekt interwencji.

Według oficjalnych danych Banku Japonii opublikowanych na początku tego miesiąca, skala interwencji 30 lipca mogła sięgnąć nawet 9,6 biliona jenów, znacznie przekraczając rekordową pojedynczą interwencję z 30 kwietnia wynoszącą 6,3 biliona jenów.

Kurs jena początkowo szybko wzrósł z około 163 jenów za dolara do 155,20 i 3 sierpnia osiągnął ten poziom, następnie stabilizując się w okolicach 159,50 jenów za dolara, utrzymując się na tym poziomie od 10 sierpnia.

Aby przekonać rynek, że Japonia nadal ma możliwość interweniowania na dużą skalę, Waszyngton zadeklarował, że Tokio może korzystać z narzędzi wsparcia płynności utworzonych przez Fed dla głównych banków centralnych w okresie pandemii.

Narzędzie Fed uruchomione w 2020 roku miało na celu stabilizację rynku podczas pandemii, umożliwiając Japonii pozyskiwanie płynności w dolarach bez bezpośredniej sprzedaży amerykańskich obligacji skarbowych.

Amerykański sekretarz skarbu Scott Besant powiedział na początku tego miesiąca, że Waszyngton „za wszelką cenę” poprze wysiłki Tokio na rzecz stabilizacji jena. Dodał też, że znacząco zaniżony jen może wywołać inne problemy ekonomiczne lub doprowadzić do konkurencyjnego osłabienia innych walut suwerennych lub wzrostu globalnych rentowności obligacji skarbowych.

0
0

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać
Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.
Stakuj teraz!

Może Ci się również spodobać

Według doniesień Bank Anglii planuje wstrzymać sprzedaż długoterminowych obligacji, najbardziej agresywny "zwolennik zmniejszania bilansu" podczas globalnej burzy obligacji naciska hamulec.

Sprzedaż raz – strata połowy wartości, Bank Anglii zatrzymał politykę ilościowego zacieśniania.

智通财经2026/09/15 09:11
Według doniesień Bank Anglii planuje wstrzymać sprzedaż długoterminowych obligacji, najbardziej agresywny "zwolennik zmniejszania bilansu" podczas globalnej burzy obligacji naciska hamulec.

Podwyżka stóp procentowych przez Fed w czwartek jest niemal pewna, dlaczego Standard Chartered odmawia „poddania się”?

Standard Chartered uważa, że presja na inflację bazową może być przeszacowana, a podwyżka stóp procentowych nadal pozostaje „niewłaściwym wyborem politycznym”: cła podniosły PCE o około 0,7 punktu procentowego, ale ich wpływ prawdopodobnie się osłabi; super-bazowy CPI powrócił do normalnego zakresu, presja konsumencka jest ograniczona. W lipcu tylko trzech członków komisji głosowała za podwyżką stóp, obecne dane nie są wystarczające, aby skłonić więcej członków do zmiany stanowiska. Bardziej rozsądnym podejściem jest poczekanie, aż szok wywołany cłami i korekty danych ustąpią, a następnie ocenić trend inflacji.

华尔街见闻2026/09/15 08:46

W momencie, gdy rentowność 10-letnich obligacji USA przekracza 5%, rentowność japońskich obligacji spada poniżej 3%, presja na globalnych rynkach obligacji gwałtownie rośnie!

Globalny rynek obligacji bije na alarm – rentowności amerykańskich obligacji przekroczyły 5%, osiągając najwyższy poziom od 2007 roku, a japońskie obligacje osiągnęły najwyższy poziom od 30 lat. Skok cen ropy, wysoka inflacja oraz ogromne zadłużenie wywołały falę wyprzedaży. Instytucje ostrzegają: 5% to nie koniec, w zasięgu jest już 6%! Przed nami decyzje banków centralnych USA i Japonii w tym tygodniu – nadchodzi być może jeszcze silniejsza burza na rynkach aktywów.

华尔街见闻2026/09/15 07:56

Handel AI zwalnia! Goldman Sachs ostrzega przed największą dywergencją strategii momentum od 5 lat, kapitał przenosi się z chipów do oprogramowania

Goldman Sachs ostrzega, że handel oparty na AI stoi w obliczu strukturalnej próby; rozbieżność wyników trzy- i dwunastomiesięcznego momentum osiągnęła największe wartości od pięciu lat, a AI Index spadł o prawie 45% od najwyższego punktu. W tym samym czasie kapitał przepływa z sektora półprzewodników do oprogramowania, co napędza przyspieszone różnicowanie czynnika momentum. Goldman Sachs uważa, że jeśli obecny trend się utrzyma, wieloletnia silna korelacja między AI a momentum może stopniowo się osłabić.

华尔街见闻2026/09/15 07:56