Premia na olej napędowy pozostaje niezmienna – co oznacza rozbieżność marż rafineryjnych paliw w Azji?

⑴ Po rozpoczęciu sprzedaży spotowej w zeszły weekend, główni rafinerzy z Azji Północno-Wschodniej stopniowo ogłaszają plany sprzedaży diesla z dostawą we wrześniu. Ceny rynkowe utrzymują się powszechnie w przedziale premii, nawet dla dostaw realizowanych pod koniec września, a zdolność negocjacyjna sprzedających pozostaje bez większych zmian, co wskazuje, że struktura podaży i popytu w regionie nie uległa zasadniczej zmianie.⑵ Na rynku spotowym w Singapurze przez cały dzień nie odnotowano zawarcia transakcji na kerosen ani diesla. Między kupującymi i sprzedającymi istnieje wyraźna różnica w postrzeganiu ceny. Spadek wolumenu transakcji często zwiastuje zbliżający się punkt zwrotny, a rynek znajduje się w fazie zmniejszonego obrotu przed wyborem kierunku.⑶ Dyferencjał crackingowy diesla pozostaje stabilny na poziomie około 70 dolarów za baryłkę, a kerosen utrzymuje dyskonto wobec diesla na poziomie blisko 2 dolarów. Struktura różnic cenowych między produktami odzwierciedla przedłużającą się słabość paliwa lotniczego względem diesla, a nierównomierność odbudowy konsumpcji końcowej jest kluczowym czynnikiem hamującym naprawę wyceny kerosenu.⑷ Ceny nafty azjatyckiej spadają wraz ze słabnącą ropą, a szacowania dostaw na drugą połowę września obniżyły się z wcześniejszych około 800 dolarów do około 780 dolarów. Obawy dotyczące stabilności dostaw z Bliskiego Wschodu nie zostały jednak zażegnane. Dyferencjał crackingowy benzyny wzrósł wbrew trendowi do około 22 dolarów, co oznacza wzrost względem poprzedniego dnia, kiedy wynosił około 21 dolarów. Dyferencjał siły pomiędzy poszczególnymi produktami ropopochodnymi zaczyna się nasilać, a traderzy będą uważnie śledzić wpływ tempa eksportu z Azji Północno-Wschodniej oraz sytuacji geopolitycznej na Bliskim Wschodzie.