Azjatyckie waluty niespodziewanie zyskują! Po raz pierwszy od ponad 10 miesięcy pojawia się optymizm wobec wonu koreańskiego, a pozycje długie na chińskim juanie osiągają najsilniejszy poziom od sześciu tygodni.

Najnowsze badanie opublikowane w czwartek przez Reuters pokazuje, że wraz ze spadkiem międzynarodowych cen ropy naftowej wyraźnie poprawiła się perspektywa rynku wobec walut azjatyckich. Inwestorzy po raz pierwszy od ponad 10 miesięcy stali się optymistyczni względem wonu koreańskiego i ograniczyli pozycje krótkie wobec większości walut rynków wschodzących w Azji.

To przeprowadzane co dwa tygodnie badanie obejmuje 10 analityków oraz zarządzających funduszami. Wyniki pokazują, że rynek złagodził pesymizm wobec rupii indyjskiej, peso filipińskiego i bahta tajskiego, a jednocześnie po raz pierwszy od dwóch miesięcy nieco optymistyczniej patrzy na dolara singapurskiego.

Wzrost wartości wonu koreańskiego do najwyższego poziomu od ponad 10 miesięcy

W ciągu ostatnich kilku tygodni won koreański umocnił się łącznie o około 3%. Do czwartku kurs USD/KRW spadł do okolic 1414,5, a won osiągnął najwyższy poziom od ponad 10 miesięcy.

Ostatnie wzmocnienie wonu wspierane jest głównie przez interwencje na rynku walutowym, rozliczenia dolarowe przez koreańskie firmy oraz powrót kapitału po emisji amerykańskich kwitów depozytowych przez SK Hynix w USA.

Christopher Wong, strateg rynku walutowego w banku OCBC, powiedział, że zwrot rynku na korzyść wonu koreańskiego odzwierciedla zwiększoną podaż dolara od eksporterów, powrót kapitału oraz chęć władz Korei do ograniczenia nadmiernej deprecjacji wonu.

Dodał, że ostatnie umocnienie jena również wspiera won, jednak obecna korekta jest głównie napędzana przepływami kapitałowymi i zmianą pozycji rynkowej, a jej trwałość pozostaje niepewna.

Pozycje długie na juanie najsilniejsze od sześciu tygodni

Badanie wskazuje, że optymizm wobec juana chińskiego osiągnął najwyższy poziom od sześciu tygodni. Pozycje na dolarze singapurskim po raz pierwszy od dwóch miesięcy stały się netto długie.

Międzynarodowe ceny ropy naftowej spadły w tym tygodniu na najniższy poziom od miesiąca, co zmniejszyło presję inflacji importowanej dla krajów importujących energię. Dla gospodarek azjatyckich silnie uzależnionych od importu energii, spadek cen ropy poprawia warunki handlu oraz łagodzi presję na deprecjację lokalnych walut.

Poon Panichpibool, strateg rynku z Krung Thai Bank, stwierdził, że poprawa perspektyw zawieszenia broni między USA a Iranem może nadal wspierać waluty rynków wschodzących. Kraje importujące energię skorzystają zarówno na spadku cen energii, jak i osłabieniu dolara.

Rupia indyjska: najniższy poziom pozycji krótkich od roku

Inwestorzy kontynuują ograniczanie pozycji krótkich na rupii indyjskiej – ich udział spadł do najniższego poziomu od roku.

Większość odpowiedzi z badania została zebrana przed środową decyzją banku centralnego Indii dotyczącą stóp procentowych. RBI pozostawił podstawową stopę repo na poziomie 5,25%, aby dalej obserwować wpływ zmian cen ropy na lokalną inflację.

Indie są jednym z głównych importerów ropy na Świecie; spadek cen energii pomaga obniżyć koszty importu i presję na rachunek bieżący, co wspiera rupie.

Rynek także nadal ogranicza pesymizm względem rupii indonezyjskiej. Wcześniej, w połowie czerwca, pozycje krótkie na IDR osiągnęły najwyższy poziom w historii badania.

Łagodzenie presji na bahta tajskiego i peso filipińskiego

Inwestorzy również redukują pozycje krótkie na ringgicie malezyjskim i dolarze tajwańskim. Pozycje krótkie na bahta tajskiego spadły do najniższego poziomu od końca maja, a na peso filipińskim do najniższego poziomu od początku marca.

Dane o inflacji opublikowane w tym tygodniu przez Tajlandię i Filipiny pokazują, że presja cenowa w lipcu była niższa. Analitycy przewidują, że wraz ze spadkiem napięć między USA a Iranem i obniżką cen ropy ten trend może się utrzymać.

Niższe koszty energii pomagają nie tylko ograniczyć inflację, ale mogą także dać azjatyckim bankom centralnym większą swobodę w zakresie polityki monetarnej, zmniejszając konieczność utrzymywania wysokich stóp w celu stabilizacji kursów walutowych.

Azjatyckie waluty przechodzą okresową poprawę nastrojów

Badanie Reuters dotyczące pozycji na walutach azjatyckich obejmuje juana chińskiego, wona koreańskiego, dolara singapurskiego, rupii indonezyjskiej, dolara tajwańskiego, rupii indyjskiej, peso filipińskiego, ringgita malezyjskiego i bahta tajskiego.

Badanie ocenia pozycje netto od -3 do +3, gdzie +3 oznacza silną pozycję długą na dolarze amerykańskim i krótką na danej walucie azjatyckiej. Dane uwzględniają również pozycje na kontraktach forward bez rozliczenia kapitału.

Ogólnie rzecz biorąc, spadek cen ropy, osłabienie dolara oraz złagodzenie napięć między USA a Iranem poprawiają nastroje dotyczące ryzyka na rynku walut azjatyckich. Jednak takie waluty jak won koreański, ich ostatni wzrost wynika głównie z przepływów kapitałowych i zmian pozycji rynkowych, a w przypadku ponownego wzrostu cen ropy czy odbicia dolara, waluty azjatyckie mogą ponownie być pod presją.