"Lokomotywa gospodarcza Europy" wysyła wyraźne sygnały ożywienia! Zamówienia w niemieckich fabrykach w czerwcu wzrosły o 3,1% powyżej oczekiwań, a wydatki na obronność i infrastrukturę stają się motorem napędowym
Zamówienia w niemieckich fabrykach w czerwcu wzrosły bardziej, niż przewidywali ekonomiści.
APP Strefa Finansowa informuje, że według danych opublikowanych w czwartek przez niemiecki Urząd Statystyczny, największa gospodarka Europy wykazuje silne sygnały ożywienia w sektorze produkcyjnym. W czerwcu zamówienia w niemieckich fabrykach wzrosły miesiąc do miesiąca o 3,1%, znacznie przewyższając medianę prognoz ekonomistów wynoszącą 0,5%, a także przekraczając najbardziej optymistyczne prognozy badania Bloomberg. To drugi miesiąc z rzędu, gdy zamówienia fabryczne w Niemczech notują wzrost.
Panorama danych: wyraźne różnice w strukturze popytu krajowego i zagranicznego
Silna poprawa zamówień fabrycznych w czerwcu opiera się na szerokim fundamencie, a dynamika roczna również robi wrażenie. W porównaniu do analogicznego okresu ubiegłego roku zamówienia w niemieckich fabrykach wzrosły w czerwcu o 6,5%, znacznie powyżej skorygowanych 4,5% z maja.
Jednak jakość wzrostu jest zróżnicowana. Tegoroczny wzrost zamówień napędzany jest głównie przez duże kontrakty; po ich wyłączeniu, zamówienia spadły w stosunku do poprzedniego miesiąca o 0,5%. Analizując mniej zmienny trzymiesięczny okres, zamówienia od kwietnia do czerwca wzrosły o 1,3% względem poprzednich trzech miesięcy, lecz po wyłączeniu dużych zamówień pozostają bez zmian.
Analizując według regionów, krajowy i zagraniczny popyt wykazują strukturę “silny wewnętrzny, słaby zewnętrzny”. Zamówienia krajowe wzrosły miesiąc do miesiąca aż o 7,8%, podczas gdy zamówienia zagraniczne tylko nieznacznie – o 0,2%. W szczególności zamówienia z krajów spoza strefy euro wzrosły o 10,2%, mocno równoważąc głęboką -14,0% zniżkę zamówień z obszaru euro.
Struktura wzrostu: inżynieria mechaniczna i sprzęt elektroniczny napędzają wzrost, zamówienia dla obrony decydującym czynnikiem
Motor wzrostu zamówień w czerwcu był silnie skoncentrowany. Produkty inżynierii mechanicznej, przetwarzanie danych, sprzęt elektroniczny i optyczny prowadziły wzrost. Szczegółowo: zamówienia na komputery, sprzęt elektroniczny i optyczny wzrosły miesiąc do miesiąca aż o 22,7%, a zamówienia na maszyny i urządzenia zwiększyły się o 12,7%.
Jednak wzrost ten był napędzany głównie przez duże kontrakty. Po ich wyłączeniu, zamówienia spadły miesiąc do miesiąca o 0,5%. Zamówienia w branży motoryzacyjnej wzrosły jedynie o 3,8%, podczas gdy po silnym wzroście w maju zamówienia na inne środki transportu – wliczając samoloty, statki, pociągi i pojazdy wojskowe – spadły aż o 41,7%.
Ministerstwo Gospodarki Niemiec w komunikacie wyraźnie zaznaczyło, że rosnący trend nowych zamówień w sektorze produkcyjnym wynika głównie z silnego krajowego popytu, szczególnie stwierdzając: „Zdecydowany wzrost u producentów dóbr inwestycyjnych może mieć związek z publicznymi kontraktami na modernizację Bundeswehry oraz projektami w ramach Funduszu Infrastruktury i Neutralności Klimatycznej.”
Narracja ożywienia: reformy fiskalne i wydatki na obronę napędzają silnik gospodarki
Te lepsze od oczekiwań dane kontynuują pozytywną serię niemieckich wyników gospodarczych z ostatnich tygodni. Wcześniej wzrost gospodarki Niemiec w II kwartale okazał się lepszy od prognoz, a dane za I kwartał zostały skorygowane w górę. PKB Niemiec w II kwartale wzrósł o 0,2% kwartał do kwartału, przekraczając oczekiwania rynkowe; wskaźniki aktywności biznesowej i zaufania również przewyższały prognozy.
Dane gospodarcze Niemiec w ostatnich tygodniach konsekwentnie się poprawiały. Masowe wydatki budżetowe oraz szeroki pakiet reform w dziedzinach, takich jak system emerytalny czy administracja, wzmocniły aktywność biznesową i wskaźniki zaufania. Ostatni plan wydatków budżetowych zatwierdzony przez niemiecki rząd opiewa na około1 bln euro (ok. 1,06 bln dolarów) – nie jest to osobna deklaracja „ponad bilion dolarów”. Plan został zainicjowany przez przyszłego kanclerzaMerza, i ma na celu ożywienie obronności i infrastruktury, co napawa optymizmem w kontekście trwałego wzrostu gospodarczego.
Ekonomiści powszechnie przypisują dynamikę ożywienia masowemu wsparciu fiskalnemu i reformom strukturalnym. Ekonomista Commerzbank Vincent Stamer stwierdził: „Wzrost zamówień krajowych to pozytywny rozwój, ponieważ do tej pory największym motorem była strefa euro. ‘Twarde dane’ wskazują, że niepewność wywołana konfliktem na Bliskim Wschodzie wpłynęła na niemieckich konsumentów i firmy mniej, niż oczekiwano.”
Karsten Junius, główny ekonomista Bank J. Safra Sarasin, tuż przed publikacją danych wyraził optymizm: „Jestem pod wrażeniem reform. Wydatki na infrastrukturę i obronę będą mieć znaczący wpływ na niemiecką gospodarkę… Biorąc pod uwagę reformy i wszystkie środki finansowe, cykliczny wzrost w kolejnych dwóch latach jest niemal nieunikniony.”
Ryzyka pozostają: koszty energii i poziom wód Renu tworzą podwójny przeciwprąd
Mimo dobrych danych, ścieżka ożywienia niemieckiego przemysłu wciąż napotyka istotne ryzyka. Wzrost cen energii wywołany konfliktem na Bliskim Wschodzie nadal wywiera presję na przemysły o dużym zapotrzebowaniu energetycznym. Jednocześnie poziom wód Renu – kluczowej arterii transportu towarowego w Europie Zachodniej – osiągnął historyczne minimum, stanowiąc kolejne wyzwanie dla łańcucha dostaw. Rzeczywiste przychody z produkcji przemysłowej spadły miesiąc do miesiąca o 1,3%, wskazując, że wzrost zamówień nie przełożył się jeszcze w pełni na aktywność gospodarczą.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Po zaostrzeniu przepisów dotyczących dźwigni w Korei, lokalni inwestorzy detaliczni masowo inwestują w amerykańskie 3-krotne ETF
Po zaostrzeniu przez Koreę regulacji dotyczących ETF-ów lewarowanych na pojedyncze akcje, wolumeny obrotu 16 krajowych ETF-ów lewarowanych i odwrotnych gwałtownie spadły o prawie 90%. Tymczasem w lipcu wartość netto zakupów amerykańskich akcji przez Koreańczyków wzrosła z 630 mln do 4,64 mld dolarów, a produkty trzykrotnie lewarowane, takie jak SOXL i TQQQ, stały się nowymi ulubieńcami rynku, przez co rzeczywista ekspozycja na ryzyko nie zmalała, lecz wręcz wzrosła. Efekt "balonowy" regulacji jest już widoczny, a środowisko naukowe podważa skuteczność tej polityki.
FOMO ponownie rozpalone, inwestorzy masowo stawiają na dalszy wzrost S&P 500, wolumen transakcji opcji call osiąga historyczne maksimum
Wolumen transakcji opcji call na S&P500 we wtorek przekroczył 4 miliony kontraktów, ustanawiając nowy rekord; stosunek call/put osiągnął trzeci najwyższy poziom w ciągu ostatnich 15 lat. Zdominowanie rynku przez FOMO, jeden agresywny zakład o wartości 40 milionów dolarów przyniósł jednodniowy zysk ponad 23 miliony dolarów. Sezon wyników finansowych nieustannie przekracza oczekiwania, indeks równoważony wielokrotnie osiąga nowe maksima, co wskazuje, że hossa rozprzestrzenia się poza sektor AI. UBS wyznaczył cel na koniec roku na poziomie 8100 punktów, twierdząc, że „wzrost zysków nie został jeszcze w pełni uwzględniony w wycenie”.
Częste rozmowy Trumpa z Walshem budzą zainteresowanie, Biały Dom: Prezydent szanuje niezależność Fed, ale ma prawo wyrażać swoje zdanie
Według najnowszych doniesień, w ciągu niespełna trzech miesięcy od objęcia stanowiska przez Walscha, Trump często kontaktował się z nim telefonicznie, zasięgając opinii na temat sytuacji w Iranie, rozwoju AI oraz ich wpływu na gospodarkę. Chociaż nie jest jasne, czy rozmawiali o polityce monetarnej, raport wskazuje, że jest to najnowszy przejaw prób Trumpa zwiększenia swojego wpływu na Fed.
Ceny krypto
Więcej
