Członek zarządu Fed Cook: Jeśli inflacja nie wykazuje oznak spadku, jesteśmy gotowi podnieść stopy procentowe.

Członkini Zarządu Rezerwy Federalnej Lisa Cook ponownie podkreśliła konieczność podwyżek stóp procentowych, ostrzegając, że jeśli inflacja nie zacznie wkrótce spadać, dalsze zacieśnienie polityki może okazać się nieuniknione.

W swoim przemówieniu wygłoszonym 5 sierpnia na Alasce Cook oświadczyła:

Jeżeli w najbliższym czasie nie dostrzegę wyraźnych oznak trwałego spowolnienia inflacji, jestem gotowa podjąć odpowiednie kroki.

Jednocześnie ostrzegła, że im dłużej inflacja utrzymuje się powyżej celu, tym trudniej będzie ją przywrócić do poziomu zakładanego przez FED. Podkreśliła, iż nadrzędnym celem pozostaje sprowadzenie inflacji do celu 2% ustalonego przez Rezerwę Federalną.

Powyższa wypowiedź jest zgodna ze stanowiskiem, które Cook przedstawiła 15 lipca, dodatkowo wzmacniając oczekiwania rynku dotyczące potencjalnego wznowienia podwyżek stóp przez FED.

Obecnie Rezerwa Federalna przez cały rok utrzymuje główną stopę procentową w przedziale 3,5% do 3,75%, jednakże kilku urzędników, w tym Cook, już dało sygnały sugerujące możliwość dalszego zacieśnienia polityki.

Cook wskazała w przemówieniu, że największym ryzykiem związanym z długotrwałym odchyleniem inflacji od celu jest to, że oczekiwania wyższej inflacji mogą stopniowo „zakorzenić się” w sposobie kształtowania cen przez przedsiębiorstwa i w negocjacjach płacowych. Gdyby ten mechanizm się utrwalił, korekta byłaby znacznie trudniejsza niż obecnie.

Cook powiedziała:

Pięć lat inflacji powyżej celu oznacza rosnące ryzyko utrwalenia się wyższych poziomów wzrostu cen i płac w zachowaniach podmiotów rynkowych. Powstała w ten sposób trwałość utrudni naszą pracę.

Jednocześnie Cook przyznała, że perspektywy inflacyjne mogą łagodzić pewne czynniki. Wskazała, że stopniowe wygasanie skutków taryf celnych, potencjalny spadek cen ropy oraz fazowe osłabienie presji związanych z boomem sztucznej inteligencji mogą wesprzeć schładzanie inflacji, a tym samym ograniczyć konieczność dalszego zaostrzania polityki.

Podkreśliła jednak, że te czynniki nie zmieniają hierarchii jej priorytetów dotyczących polityki monetarnej. Cook dodała:

Jeśli z tego przemówienia można wynieść tylko jedną myśl, chciałabym, aby było to: jestem głęboko zaangażowana w przywrócenie stabilności cenowej, a sprowadzenie inflacji do celu jest kluczowe dla realizacji podwójnego mandatu powierzonego FED przez Kongres USA.

Od początku roku coraz więcej urzędników Rezerwy Federalnej zaczęło otwarcie sygnalizować możliwość podwyżek stóp procentowych.

Według Wall Street Insights, członek Komitetu FOMC Kashkari uważa, że gospodarka oraz rynek pracy USA pozostają silne, obecny poziom stóp nie jest wystarczająco restrykcyjny, a inflacja jest nadal oddalona od celu 2%. Z tego względu rekomenduje rozpoczęcie cyklu podwyżek stopniowo i jak najwcześniej, zamiast czekać na utrwalenie się inflacji i być zmuszonym do nagłego, agresywnego zacieśniania polityki.

Zapytany, czy w tym roku możliwe są trzy podwyżki stóp, odpowiedział: „To nie jest wykluczone” i dodał:

Jeśli inflacja pozostanie na obecnym poziomie lub nawet się pogorszy, uważam, że będziemy musieli rozpocząć stopniowe podnoszenie stóp procentowych.

Na wcześniejszym posiedzeniu Komitetu Polityki FED w lipcu zdecydowano się pozostawić stopy bez zmian. Kashkari był jednym z trzech członków, którzy podczas zeszłotygodniowego spotkania FOMC głosowali odmiennie – wraz z dwoma innymi szefami regionalnych banków centralnych opowiedział się za podniesieniem stóp o 25 punktów bazowych, podczas gdy pozostałych dziewięciu było za utrzymaniem dotychczasowego poziomu.

Cook również zaznaczyła, że jej poparcie dla pozostawienia stóp na niezmienionym poziomie jest warunkowe i uzależnione od szybkiego pojawienia się wyraźnych sygnałów łagodzenia inflacji.

Według Wall Street Insights, raport ADP dotyczący zatrudnienia pokazał, że w lipcu sektor prywatny przybył jedynie 44 tysięcy miejsc pracy, znacznie poniżej oczekiwanych 65 tysięcy, a wynik za czerwiec skorygowano w dół z 98 tysięcy do 95 tysięcy — to najsłabszy wynik od stycznia.

ISM Services PMI wyniósł 54,1, nieco poniżej prognozowanych 54,5, ale komponent dotyczący cen wzrósł do 70,3 i jest najwyższy od czterech miesięcy.

Słabe dane z rynku pracy i wysoki poziom cen to klasyczna oznaka stagflacji. Po publikacji tych danych prawdopodobieństwo podwyżek stóp przez FED we wrześniu spadło z 58,3% tydzień temu do 54,9% obecnie.